Daniel Ruiz
druizb@tutores-fx.com
CURSO DE FOREX TUTORESFX
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sábado, 27 de noviembre de 2010
lunes, 15 de noviembre de 2010
Analisis Fundamentales: 3era Sem de Nov 2010
Los Paradigmas de USA y Europa
Estimados amigos:
Irlanda se encuentra en su “hora cero”. La Eurozona tendrá que definir si prestarle a los Irlandeses o que estos se endeuden con el FMI. Y aunque Ud. no lo crea (o se ría), esto no será tan fácil. Lo que todos vimos la semana pasada es un EUR/USD que cayó más de 700 pip’s (de 1.4280 a 1.3580) diciéndonos a gritos que hay varios temas aun no resuelto y los fantasmas griegos regresan pero esta vez con disfraz Irlandés. Indicadores Europeos como la Producción Industrial, el Sentimiento Económico (ZEW); sumado al desastre de los bonos Irlandeses y su sector bancario contribuyeron en la caída.
En entrevista con Bloomberg el Vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE) Víctor Constancio dijo que “Los problemas del sector Bancario Irlandés, no son solo de aspectos de liquidez, sino también de capital y que la Unión Europea (UE) los podría financiar de emergencia buscando re-capitalizar su sector financiero”. Con esto me queda claro (y supongo que a ustedes también) de que el BCE está recomendando a Irlanda “que acepte” un plan de rescate para inyectar confianza a los inversionistas y credibilidad en la Eurozona.
Irlanda se encuentra en su “hora cero”. La Eurozona tendrá que definir si prestarle a los Irlandeses o que estos se endeuden con el FMI. Y aunque Ud. no lo crea (o se ría), esto no será tan fácil. Lo que todos vimos la semana pasada es un EUR/USD que cayó más de 700 pip’s (de 1.4280 a 1.3580) diciéndonos a gritos que hay varios temas aun no resuelto y los fantasmas griegos regresan pero esta vez con disfraz Irlandés. Indicadores Europeos como la Producción Industrial, el Sentimiento Económico (ZEW); sumado al desastre de los bonos Irlandeses y su sector bancario contribuyeron en la caída.
En entrevista con Bloomberg el Vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE) Víctor Constancio dijo que “Los problemas del sector Bancario Irlandés, no son solo de aspectos de liquidez, sino también de capital y que la Unión Europea (UE) los podría financiar de emergencia buscando re-capitalizar su sector financiero”. Con esto me queda claro (y supongo que a ustedes también) de que el BCE está recomendando a Irlanda “que acepte” un plan de rescate para inyectar confianza a los inversionistas y credibilidad en la Eurozona.
Y esto a continuación me parece lo más inverosímil y crea un tremendo matiz. Según el Wall Street Journal, Irlanda en varias ocasiones ha declarado que no buscará ayuda de la UE ni del FMI. Según el ministro de finanzas de Irlanda, el Sr. Brian Lenihan “esto sería una pérdida de soberanía y prestigio internacional.
Yo me pregunto: ¿La soberanía que tiene que ver en todo, esto cuando los capitales se van y dejan sin empleo a millones? Tremenda paradoja para mis amigos Europeos.
Por el lado Americano sus indicadores macro impulsaron al dólar y lograron que fuera la divisa de mejor rendimiento la semana pasada. La Balanza Comercial viene con una ligera recuperación desde Agosto de -50 a -44 billones; la Nominas No Agrícolas de -221K a 115K y las Ventas Minoristas vienen subiendo desde Junio de -1.1 a 0.6 con tendencia alcista.
Sin embargo esto no basta y lo sabe Alan Greenspan, ex presidente de la FED quien ha dicho que “el plan de estimulo es clara una política de depreciación del dólar”. Otras voces contrarias las tenemos en el G20 donde figuras como el Primer Ministro Alemán Wolfgang Schaeuble; el presidente del Banco Central de Brasil Henrique Meirelles y el Vicepresidente del Ministerio de Relaciones Exteriores de China Cui Tiankai; tildan en suma al plan de estimulo “como arriesgado y desestabilizador”.
Sin embargo esto no basta y lo sabe Alan Greenspan, ex presidente de la FED quien ha dicho que “el plan de estimulo es clara una política de depreciación del dólar”. Otras voces contrarias las tenemos en el G20 donde figuras como el Primer Ministro Alemán Wolfgang Schaeuble; el presidente del Banco Central de Brasil Henrique Meirelles y el Vicepresidente del Ministerio de Relaciones Exteriores de China Cui Tiankai; tildan en suma al plan de estimulo “como arriesgado y desestabilizador”.
Yo insisto con algo que venimos diciendo hace meses desde esta humilde tribuna: lo que necesita USA son medidas que ataquen el desempleo y en ese contexto se están dejando de usar estímulos tributarios que bien podrían ayudar a que los empresarios contraten mas trabajadores. Con una tasa de desempleo tan alta es difícil ver un impacto en las medidas de la FED. ¿Acaso los consumidores consumen si están desempleados?
Me quedo con un buen comentario del siempre acertado analista de Futures Magazine, Jhon L Caiazzo quien propone “Salvar a las personas que están a punto de perder su vivienda dándoles facilidades moratorias de 6 meses y que les permitan a estos propietarios encontrar un trabajo y hacer los pagos atrasados al final de la hipoteca”. Me parece atrevido pero sirve. Algo similar con lo que ocurre con los seguros de vida cuando los clientes se atrasan con los pagos y las compañías de seguro evitan que sus clientes pierdan las pólizas haciendo que los pagos deudores pasen al final. Si esto ayuda a que mucha gente no pierda su vivienda y que la economía no se deteriore entonces me parece una buena idea para tener muy en cuenta.
Nunca olviden, mis estimados amigos que hacer trading siempre tiene sus matices y el trader deberá al final hacer un balance de lo que más le conviene. Mi recomendación: Tradear combinando el análisis técnico con el fundamental. Es lo más sano. Operen con criterio y responsabilidad. No operen por operar y entenderán el mercado forex.
Me quedo con un buen comentario del siempre acertado analista de Futures Magazine, Jhon L Caiazzo quien propone “Salvar a las personas que están a punto de perder su vivienda dándoles facilidades moratorias de 6 meses y que les permitan a estos propietarios encontrar un trabajo y hacer los pagos atrasados al final de la hipoteca”. Me parece atrevido pero sirve. Algo similar con lo que ocurre con los seguros de vida cuando los clientes se atrasan con los pagos y las compañías de seguro evitan que sus clientes pierdan las pólizas haciendo que los pagos deudores pasen al final. Si esto ayuda a que mucha gente no pierda su vivienda y que la economía no se deteriore entonces me parece una buena idea para tener muy en cuenta.
Nunca olviden, mis estimados amigos que hacer trading siempre tiene sus matices y el trader deberá al final hacer un balance de lo que más le conviene. Mi recomendación: Tradear combinando el análisis técnico con el fundamental. Es lo más sano. Operen con criterio y responsabilidad. No operen por operar y entenderán el mercado forex.
Daniel Arturo Ruiz Bravo
Aviso Legal: La negociación de divisas con apalancamiento conlleva un alto nivel de riesgo y podría no ser apropiada para todo tipo de inversores. El alto grado de apalancamiento del mercado puede jugar tanto a favor como en contra del inversor. Por lo tanto, antes de negociar divisas, Ud. debe considerar cuidadosamente sus objetivos de inversión, nivel de experiencia y tolerancia al riesgo. Recordamos que existe la posibilidad de perder una parte o toda la inversión inicial por lo que no debe invertir dinero que no pueda permitirse perder. Se debe tener conocimiento previo de todos los riesgos asociados a la negociación de divisas y en caso de que se tenga alguna duda, buscar la ayuda de un asesor financiero independiente. Sin embargo todos los textos publicados son susceptibles de contener errores. Las opiniones, noticias, informes, análisis, cotizaciones u otras informaciones contenidas en los informes, producidas por el equipo de TUTORES-FX, por sus colaboradores, socios, asociados o colaboradores tienen carácter de comentario general de mercado y en ningún caso constituyen un consejo o una recomendación de inversión. TUTORES-FX declina cualquier responsabilidad legal por cualquier pérdida o perjuicio incluyendo, a título enunciativo y no limitativo, pérdidas o beneficios que puedan derivarse directa o indirectamente del uso de esta información o de la confianza depositada en ella.
lunes, 8 de noviembre de 2010
Análisis de Fundamentales 2da Semana de Noviembre 2010
Estimados Amigos:
Las voces de protesta y de preocupación por el plan de estímulos vienen de todos lados. Wang Jun ministro de China y vicepresidente de finanzas declaraba al diario Financial Times de UK que el “QE2 (segundo plan de estímulos y de liquidez) es un shock a los mercados financieros porque es un reflejo de la preocupación de los países en desarrollo ante la entrada de dinero caliente por parte de USA que generaría desequilibrio y desestabilización en los mercados”.
Otra voz autorizada como la de Paul Robinson (Jefe de investigaciones de divisas para Barckays Capital) declaraba para este mismo diario de que el “crecimiento de la Eurozona puede decepcionar con respecto a USA, dado que el BCE (Banco Central Europeo) parece ver la recesión en parte como un gran problema estructural que no se solucionara con tirar dinero, entonces el euro se ha fortalecido debido a una preocupación de una posible guerra de divisas”. Parece amigos, que este término “guerra de divisas” lo vamos a seguir oyendo varios meses.
Las voces de protesta y de preocupación por el plan de estímulos vienen de todos lados. Wang Jun ministro de China y vicepresidente de finanzas declaraba al diario Financial Times de UK que el “QE2 (segundo plan de estímulos y de liquidez) es un shock a los mercados financieros porque es un reflejo de la preocupación de los países en desarrollo ante la entrada de dinero caliente por parte de USA que generaría desequilibrio y desestabilización en los mercados”.
Otra voz autorizada como la de Paul Robinson (Jefe de investigaciones de divisas para Barckays Capital) declaraba para este mismo diario de que el “crecimiento de la Eurozona puede decepcionar con respecto a USA, dado que el BCE (Banco Central Europeo) parece ver la recesión en parte como un gran problema estructural que no se solucionara con tirar dinero, entonces el euro se ha fortalecido debido a una preocupación de una posible guerra de divisas”. Parece amigos, que este término “guerra de divisas” lo vamos a seguir oyendo varios meses.
Particularmente observo el calendario de noticias y veo a la Eurozona aun con datos mixtos. La semana pasada por ejemplo los bonos irlandeses se vinieron abajo con lo cual el BCE me imagino tendrá nuevamente que salir a comprarlos. Ratios como el Indicé ZEW, la Balanza Comercial, una alta tasa de Desempleo, así como el abultado déficit fiscal son aun los grandes problemas no resueltos para el viejo continente. En entrevista con Bloomberg, Dereck Munford (director de Rochford Capital) decía que: “Los inversionistas están preocupados por la deuda soberana de Grecia, Irlanda y Portugal”. Otras voces como la ministra francesa de finanzas Christine Lagarde declaraban para el diario financiero Wall Street Journal de que “La nueva expansión cuantitativa de la FED generara una apreciación del Euro”.
Mientras tanto en Nueva Delhi (aprovechando la visita del presidente Obama a la India) algunos funcionarios americanos declaraban de que “la Unión Europea no tiene otra alternativa que resolver sus problemas de deuda soberana de varios países miembros que se encuentran muy comprometidos y que si Europa quiere lo puede hacer porque tienen el ahorro financiero para lograrlo”.
Yo creo que estos últimos comentarios son típicos de quien tiene la “maquinita de hacer dólares”. Inyectar dinero como sea, sin importar que se estén endeudando quizás a las futuras generaciones. Eso no lo veo nada sano. En resumen, tanto USA como la Zona Euro están mostrando una incertidumbre que las hacen vulnerables aun y débiles frente a economías de rápido crecimiento o las commodities que siguen dando grandes rally’s alcistas y posiblemente (muy seguramente) el éxito de un buen trading seria ir a favor de ellas en el mediano plazo, es decir ir en sintonía con el mercado. ¿Ustedes que opinan?
Operen con criterio y responsabilidad. Nada de operar por operar. Solo así entenderán cómo funcionan los mercados y no ser víctimas infantiles perdiendo dinero de forma absurda.
Director
http://www.tutores-fx.com/
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Aviso Legal: La negociación de divisas con apalancamiento conlleva un alto nivel de riesgo y podría no ser apropiada para todo tipo de inversores. El alto grado de apalancamiento del mercado puede jugar tanto a favor como en contra del inversor. Por lo tanto, antes de negociar divisas, Ud. debe considerar cuidadosamente sus objetivos de inversión, nivel de experiencia y tolerancia al riesgo. Recordamos que existe la posibilidad de perder una parte o toda la inversión inicial por lo que no debe invertir dinero que no pueda permitirse perder. Se debe tener conocimiento previo de todos los riesgos asociados a la negociación de divisas y en caso de que se tenga alguna duda, buscar la ayuda de un asesor financiero independiente. Sin embargo todos los textos publicados son susceptibles de contener errores. Las opiniones, noticias, informes, análisis, cotizaciones u otras informaciones contenidas en los informes, producidas por el equipo de TUTORES-FX, por sus colaboradores, socios, asociados o colaboradores tienen carácter de comentario general de mercado y en ningún caso constituyen un consejo o una recomendación de inversión. TUTORES-FX declina cualquier responsabilidad legal por cualquier pérdida o perjuicio incluyendo, a título enunciativo y no limitativo, pérdidas o beneficios que puedan derivarse directa o indirectamente del uso de esta información o de la confianza depositada en ella.
viernes, 5 de noviembre de 2010
jueves, 4 de noviembre de 2010
EE.UU. recibe una inyección de US$600.000 millones
La Reserva Federal de Estados Unidos divulgó el miércoles que invertirá US$600.000 millones en la compra de bonos del gobierno estadounidense en los próximos ocho meses con el fin de reducir las tasas de interés de largo plazo y estimular el crecimiento. El anuncio constituye un esfuerzo dramático por reanimar una recuperación económica que calificó de "decepcionantemente lenta".
Varios economistas, tanto dentro como fuera de la Fed, creen que se trata de una medida desesperada con pocas opciones de rendir fruto por parte de Ben Bernanke. El presidente del banco central adoptó varias medidas poco convencionales durante la crisis financiera para impedir un colapso del sistema financiero, pero un año y medio después enfrenta una economía lastrada por el alto desempleo, la amenaza de un período de deflación similar al de Japón y la posible paralización del sistema político.
Varios economistas, tanto dentro como fuera de la Fed, creen que se trata de una medida desesperada con pocas opciones de rendir fruto por parte de Ben Bernanke. El presidente del banco central adoptó varias medidas poco convencionales durante la crisis financiera para impedir un colapso del sistema financiero, pero un año y medio después enfrenta una economía lastrada por el alto desempleo, la amenaza de un período de deflación similar al de Japón y la posible paralización del sistema político.
La Fed dejó abierta la posibilidad de aumentar la dosis si el crecimiento no repunta en los próximos meses. Las nuevas compras de US$75.000 millones de bonos del Tesoro a la semana se suman a los US$35.000 millones mensuales que está gastando para reemplazar bonos hipotecarios en su portafolio que saldrán de circulación.
El Promedio Industrial Dow Jones prosiguió el miércoles la marcha ascendente iniciada en agosto, cuando Bernanke dejó entrever la posibilidad de llevar a cabo un plan de compra de bonos del Tesoro. El indicador avanzó 0,24% para alcanzar 11.215,3 puntos, su mayor nivel de los últimos dos años. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años, que habían caído justo por debajo de 3% finalizaron el día en 2,62%. La cotización del dólar, en tanto, ha retrocedido en anticipación de una avalancha de nuevos dólares en el mercado global.
La Fed opina que estas reacciones de los mercados estimulan la economía. Además del impacto del menor costo del dinero, el alza en los precios de las acciones podría alentar a los consumidores a elevar sus gastos y a las empresas a invertir más. Un dólar débil, por su parte, abarata las exportaciones estadounidenses.
"Todas estas cosas son parte de lo que la Fed está tratando de hacer y creo que han tenido éxito", dijo Lawrence Kantor, director de análisis de Barclays Capital en Nueva York.
Las medidas anunciadas el miércoles se ajustaron a las expectativas de los economistas, si bien algunos esperaban un gasto total ligeramente inferior y un desembolso más acelerado. De todos modos, hay mucha incertidumbre y grandes imponderables en torno a los anuncios. En esencia, la Fed imprimirá más dinero para comprar hasta un máximo de US$900.000 millones en bonos del Tesoro estadounidense de aquí a junio del próximo año.
En condiciones normales, una inversión de esta magnitud sería altamente inflacionaria al inundar de dinero la economía y generar preocupación sobre el gasto fiscal. Esto podría, a su vez, elevar las tasas de interés de largo plazo y, de esta manera, anular los esfuerzos de la Fed.
Los precios de las materias primas han aumentado desde que Bernanke empezó a insinuar, a finales de agosto, la intención de comprar bonos del Tesoro. La cotización del petróleo, por ejemplo, ha subido 15% desde entonces para llegar a los US$85 el barril. Michael Pence, legislador republicano con el tercer cargo más alto en la Cámara de Representantes, dijo que la Fed estaba tomando "un riesgo incalculable".
Thomas Hoening, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Kansas City —quien describió la decisión antes de la reunión como un "pacto con el diablo"—, fue el único en desacuerdo en una votación de 10 a 1 del comité de política monetaria de la Fed. Hoening manifestó que los riesgos de compras adicionales de bonos del gobierno superaban los beneficios.
La mayoría de los miembros del banco central, no obstante, consideran que el riesgo de un brote inflacionario es bajo puesto que todavía hay mucha capacidad ociosa en la economía, incluyendo una tasa de desempleo de 9,6%, más de 14 millones de viviendas desocupadas y fabricantes que operan a un 72% de su capacidad productiva.
En un comunicado difundido después de su reunión, la Fed dijo que actuaba para "promover un ritmo más sólido de recuperación económica" y para asegurar que la inflación, que en la actualidad se ubica en una tasa anual cercana a 1%, suba hasta la meta informal del banco central de 2%.
Se trata de la segunda vez que la Fed experimenta con un gran programa de compra de bonos. Entre enero de 2009 y marzo de este año adquirió aproximadamente US$1,7 billones (millones de millones) de bonos gubernamentales e hipotecarios. Esta decisión también hizo surgir temores de inflación, que hasta ahora no se han materializado. El programa de compra de bonos se conoce como relajamiento cuantitativo, o QE por sus siglas en inglés. Puesto que la Fed ha reanudado la medida, algunos economistas lo describen como QEII.
Al comprar una gran cantidad de bonos y retirarlos del mercado, la Fed espera hacer subir sus precios y reducir sus rendimientos. Esto, a su vez, haría bajar las tasas de interés que pagan los deudores hipotecarios, los consumidores y las empresas y los alentaría a endeudarse, gastar e invertir. La Fed cree que también aumentará las compras de acciones, bonos corporativos y otras inversiones más arriesgadas que ofrecen retornos más altos.
A los socios comerciales de EE.UU., en especial los países en desarrollo, les preocupa que esta inyección de liquidez de la Fed genere presiones inflacionarias y contribuya a la formación de burbujas de activos en sus países.
El Promedio Industrial Dow Jones prosiguió el miércoles la marcha ascendente iniciada en agosto, cuando Bernanke dejó entrever la posibilidad de llevar a cabo un plan de compra de bonos del Tesoro. El indicador avanzó 0,24% para alcanzar 11.215,3 puntos, su mayor nivel de los últimos dos años. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años, que habían caído justo por debajo de 3% finalizaron el día en 2,62%. La cotización del dólar, en tanto, ha retrocedido en anticipación de una avalancha de nuevos dólares en el mercado global.
La Fed opina que estas reacciones de los mercados estimulan la economía. Además del impacto del menor costo del dinero, el alza en los precios de las acciones podría alentar a los consumidores a elevar sus gastos y a las empresas a invertir más. Un dólar débil, por su parte, abarata las exportaciones estadounidenses.
"Todas estas cosas son parte de lo que la Fed está tratando de hacer y creo que han tenido éxito", dijo Lawrence Kantor, director de análisis de Barclays Capital en Nueva York.
Las medidas anunciadas el miércoles se ajustaron a las expectativas de los economistas, si bien algunos esperaban un gasto total ligeramente inferior y un desembolso más acelerado. De todos modos, hay mucha incertidumbre y grandes imponderables en torno a los anuncios. En esencia, la Fed imprimirá más dinero para comprar hasta un máximo de US$900.000 millones en bonos del Tesoro estadounidense de aquí a junio del próximo año.
En condiciones normales, una inversión de esta magnitud sería altamente inflacionaria al inundar de dinero la economía y generar preocupación sobre el gasto fiscal. Esto podría, a su vez, elevar las tasas de interés de largo plazo y, de esta manera, anular los esfuerzos de la Fed.
Los precios de las materias primas han aumentado desde que Bernanke empezó a insinuar, a finales de agosto, la intención de comprar bonos del Tesoro. La cotización del petróleo, por ejemplo, ha subido 15% desde entonces para llegar a los US$85 el barril. Michael Pence, legislador republicano con el tercer cargo más alto en la Cámara de Representantes, dijo que la Fed estaba tomando "un riesgo incalculable".
Thomas Hoening, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Kansas City —quien describió la decisión antes de la reunión como un "pacto con el diablo"—, fue el único en desacuerdo en una votación de 10 a 1 del comité de política monetaria de la Fed. Hoening manifestó que los riesgos de compras adicionales de bonos del gobierno superaban los beneficios.
La mayoría de los miembros del banco central, no obstante, consideran que el riesgo de un brote inflacionario es bajo puesto que todavía hay mucha capacidad ociosa en la economía, incluyendo una tasa de desempleo de 9,6%, más de 14 millones de viviendas desocupadas y fabricantes que operan a un 72% de su capacidad productiva.
En un comunicado difundido después de su reunión, la Fed dijo que actuaba para "promover un ritmo más sólido de recuperación económica" y para asegurar que la inflación, que en la actualidad se ubica en una tasa anual cercana a 1%, suba hasta la meta informal del banco central de 2%.
Se trata de la segunda vez que la Fed experimenta con un gran programa de compra de bonos. Entre enero de 2009 y marzo de este año adquirió aproximadamente US$1,7 billones (millones de millones) de bonos gubernamentales e hipotecarios. Esta decisión también hizo surgir temores de inflación, que hasta ahora no se han materializado. El programa de compra de bonos se conoce como relajamiento cuantitativo, o QE por sus siglas en inglés. Puesto que la Fed ha reanudado la medida, algunos economistas lo describen como QEII.
Al comprar una gran cantidad de bonos y retirarlos del mercado, la Fed espera hacer subir sus precios y reducir sus rendimientos. Esto, a su vez, haría bajar las tasas de interés que pagan los deudores hipotecarios, los consumidores y las empresas y los alentaría a endeudarse, gastar e invertir. La Fed cree que también aumentará las compras de acciones, bonos corporativos y otras inversiones más arriesgadas que ofrecen retornos más altos.
A los socios comerciales de EE.UU., en especial los países en desarrollo, les preocupa que esta inyección de liquidez de la Fed genere presiones inflacionarias y contribuya a la formación de burbujas de activos en sus países.
Jon Hilsenrath
The Wall Street Journal
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