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CURSO DE FOREX TUTORESFX
VIDEO EDUCATIVO
martes, 23 de agosto de 2011
lunes, 22 de agosto de 2011
sábado, 20 de agosto de 2011
viernes, 19 de agosto de 2011
Encontrando acciones sólidas en mercados turbulentos
No es fácil comprar acciones luego de que el mercado se va a pique, como lo ha hecho recientemente. Pero el mercado pocas veces se ha visto tan atractivo en las últimas décadas.
El índice de referencia Standard & Poor's 500 está valorado en alrededor de 12 veces las ganancias proyectadas para 2011 y tiene un rendimiento de dividendos de alrededor de 2,2%. El promedio industrial Dow Jones tiene un rendimiento de dividendos de cerca de 2,7%, bien por encima del pobre rendimiento de 2,25% que tienen los bonos a diez años del gobierno estadounidense. Es inusual que el Dow rinda más que los bonos del gobierno.
Durante los últimos 30 años, el S&P 500 generalmente se ha cotizado en un rango de 10 a 20 veces las ganancias, lo que significa que las acciones están cerca del nivel más bajo de ese rango. En los años 70, las acciones eran todavía más baratas con respecto a las ganancias, pero la inflación y las tasas de interés eran mucho más altas de lo que son ahora.
El índice de referencia Standard & Poor's 500 está valorado en alrededor de 12 veces las ganancias proyectadas para 2011 y tiene un rendimiento de dividendos de alrededor de 2,2%. El promedio industrial Dow Jones tiene un rendimiento de dividendos de cerca de 2,7%, bien por encima del pobre rendimiento de 2,25% que tienen los bonos a diez años del gobierno estadounidense. Es inusual que el Dow rinda más que los bonos del gobierno.
Durante los últimos 30 años, el S&P 500 generalmente se ha cotizado en un rango de 10 a 20 veces las ganancias, lo que significa que las acciones están cerca del nivel más bajo de ese rango. En los años 70, las acciones eran todavía más baratas con respecto a las ganancias, pero la inflación y las tasas de interés eran mucho más altas de lo que son ahora.
Hay muchos factores negativos incidiendo sobre las acciones, incluyendo una economía débil, la debacle de la deuda europea, la pérdida de la calificación AAA para la deuda estadounidense de S&P y un enorme y aparentemente inmanejable déficit presupuestal.
Sin embargo, las empresas estadounidenses podrían estar en mejor forma que nunca, con ganancias robustas y más de US$1 billón (millones de millones) de efectivo en sus arcas.
Un factor clave es si las ganancias se diluirán en una economía que está perdiendo vigor. Jim Paulsen, el estratega de inversión de Wells Capital Management, es optimista. "La economía tiene un desempeño suficientemente bueno como para mantener las ganancias al alza y devolverle un poco de optimismo a la bolsa".
En un mercado con altibajos pronunciados, probablemente dé resultado aferrarse a las acciones de calidad. Muchas compañías de tecnología , incluyendo a Microsoft, Intel, Apple y Google, son altamente rentables y cuentan con grandes arcas. Sus fuertes posiciones de efectivo probablemente sostendrán al sector tecnológico en los momentos malos.
Acciones de empresas de consumo tradicionalmente "defensivas" como Procter & Gamble, Coca-Cola y PepsiCo, han resistido relativamente bien la ola bajísta. Ofrecen dividendos de rendimiento cercano al 3% y muchas tienen un historial de incrementar sus pagos cada año. Esas empresas de productos de consumo son capaces de generar un crecimiento anual en sus ganancias de entre 7 y 9%.
Sin embargo, las empresas estadounidenses podrían estar en mejor forma que nunca, con ganancias robustas y más de US$1 billón (millones de millones) de efectivo en sus arcas.
Un factor clave es si las ganancias se diluirán en una economía que está perdiendo vigor. Jim Paulsen, el estratega de inversión de Wells Capital Management, es optimista. "La economía tiene un desempeño suficientemente bueno como para mantener las ganancias al alza y devolverle un poco de optimismo a la bolsa".
En un mercado con altibajos pronunciados, probablemente dé resultado aferrarse a las acciones de calidad. Muchas compañías de tecnología , incluyendo a Microsoft, Intel, Apple y Google, son altamente rentables y cuentan con grandes arcas. Sus fuertes posiciones de efectivo probablemente sostendrán al sector tecnológico en los momentos malos.
Acciones de empresas de consumo tradicionalmente "defensivas" como Procter & Gamble, Coca-Cola y PepsiCo, han resistido relativamente bien la ola bajísta. Ofrecen dividendos de rendimiento cercano al 3% y muchas tienen un historial de incrementar sus pagos cada año. Esas empresas de productos de consumo son capaces de generar un crecimiento anual en sus ganancias de entre 7 y 9%.
Las acciones de empresas farmacéuticas como Merck y Pfizer ofrecen rendimientos de dividendos de más de 4% y se cotizan a un valor inferior 10 veces a las ganancias proyectadas para 2011.
Las acciones de empresas financieras han sido muy golpeadas últimamente, pero las más fuertes, incluyendo a J.P. Morgan Chase, probablemente seguirán siendo altamente rentables. J.P. Morgan, con un precio de cerca de US$36, se cotiza a alrededor de 7 veces las ganancias estimadas para 2011 y tiene un rendimiento de cerca de 3%.
Por su parte, Berkshire Hathaway es una fortaleza financiera. Sus acciones clase B, que cotizan alrededor de US$72, equivalen a 1.500 veces menos que las legendarias acciones clase A que valen US$108.000. Las acciones de la compañía están inusualmente atractivas, en relación a su valor de libros, una medida de los valores que tienen los accionistas, seguido muy de cerca por el presidente ejecutivo Warren Buffett. Berkshire cuenta con US$43.000 millones en efectivo y sus acciones se operan a 1,1 veces su valor de libros al 30 de junio, en comparación con un promedio de 1,6 veces en la pasada década.
El analista de Barclays Capital Jay Gelb subió la calificación de Chubb, una de las empresas de seguros para propiedades caras y accidentes, más conocida por sus pólizas caras Masterpiece. Chubb, a US$60, está cotizando apenas por encima de su valor de libros.
Los inversionistas que quieren un exposición diversificada al mercado pueden comprar los fondos que cotizan en bolsa SPDR S&P 500 o SPDR Dow Jones Industrial Average.
Los mercados podrán estar volátiles en las próximas semanas, pero a los inversionistas pacientes podrá irles bien comprando acciones de calidad a los precios actuales. A pesar de todos los temores que rodean a los mercados, las acciones de Estados Unidos pueden ser la inversión más atractiva del mundo en este momento.
Wall Street Journal
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Las acciones de empresas financieras han sido muy golpeadas últimamente, pero las más fuertes, incluyendo a J.P. Morgan Chase, probablemente seguirán siendo altamente rentables. J.P. Morgan, con un precio de cerca de US$36, se cotiza a alrededor de 7 veces las ganancias estimadas para 2011 y tiene un rendimiento de cerca de 3%.
Por su parte, Berkshire Hathaway es una fortaleza financiera. Sus acciones clase B, que cotizan alrededor de US$72, equivalen a 1.500 veces menos que las legendarias acciones clase A que valen US$108.000. Las acciones de la compañía están inusualmente atractivas, en relación a su valor de libros, una medida de los valores que tienen los accionistas, seguido muy de cerca por el presidente ejecutivo Warren Buffett. Berkshire cuenta con US$43.000 millones en efectivo y sus acciones se operan a 1,1 veces su valor de libros al 30 de junio, en comparación con un promedio de 1,6 veces en la pasada década.
El analista de Barclays Capital Jay Gelb subió la calificación de Chubb, una de las empresas de seguros para propiedades caras y accidentes, más conocida por sus pólizas caras Masterpiece. Chubb, a US$60, está cotizando apenas por encima de su valor de libros.
Los inversionistas que quieren un exposición diversificada al mercado pueden comprar los fondos que cotizan en bolsa SPDR S&P 500 o SPDR Dow Jones Industrial Average.
Los mercados podrán estar volátiles en las próximas semanas, pero a los inversionistas pacientes podrá irles bien comprando acciones de calidad a los precios actuales. A pesar de todos los temores que rodean a los mercados, las acciones de Estados Unidos pueden ser la inversión más atractiva del mundo en este momento.
Wall Street Journal
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martes, 16 de agosto de 2011
Nueva etapa en la Integracion Europea
Los líderes de Francia y Alemania, presionados para resolver la crisis de deuda en la zona euro de una vez por todas, sentaron las bases para una nueva etapa de la integración europea.
La iniciativa conjunta del presidente francés, Nicolas Sarkozy, y la canciller alemana, Angela Merkel, refleja la internalización que las dispares políticas fiscales en la zona euro están sembrando las semillas de la destrucción.
Pero la insistencia de los dos miembros dominantes del bloque, de que medidas como una ampliación del fondo de rescate de la zona euro y la emisión de eurobonos pueden esperar, deja a la región a merced de futuros ataques de desestabilización de los mercados.
"Esta reunión fue todo castigo -aplicación de regla fiscal- y nada de estímulos -una puesta en común de los recursos fiscales a través de un bono en común", estimó el analista de Rabobank Richard McGuire.
Pese a la férrea oposición de Alemania, muchos expertos creen que la única forma de asegurar financiación asequible para los países con mayores dificultades financieras del bloque sería la emisión conjunta de euro bonos.
Y Sarkozy también estimó que podría suceder algún día, una vez que las duras reglas fiscales para los miembros de la zona euro sean instauradas.
"Los eurobonos pueden ser imaginados algún día, pero al final del proceso de integración europeo no al principio", dijo en una rueda de prensa conjunta en París con Merkel.
Las emisiones comunes elevarían inevitablemente los actuales bajos costes del crédito para Alemania, y los alemanes temen que esto desincentive a los países endeudados del bloque para que ordenen sus finanzas. Merkel pareció más negativa sin descartar definitivamente la opción.
La iniciativa conjunta del presidente francés, Nicolas Sarkozy, y la canciller alemana, Angela Merkel, refleja la internalización que las dispares políticas fiscales en la zona euro están sembrando las semillas de la destrucción.
Pero la insistencia de los dos miembros dominantes del bloque, de que medidas como una ampliación del fondo de rescate de la zona euro y la emisión de eurobonos pueden esperar, deja a la región a merced de futuros ataques de desestabilización de los mercados.
"Esta reunión fue todo castigo -aplicación de regla fiscal- y nada de estímulos -una puesta en común de los recursos fiscales a través de un bono en común", estimó el analista de Rabobank Richard McGuire.
Pese a la férrea oposición de Alemania, muchos expertos creen que la única forma de asegurar financiación asequible para los países con mayores dificultades financieras del bloque sería la emisión conjunta de euro bonos.
Y Sarkozy también estimó que podría suceder algún día, una vez que las duras reglas fiscales para los miembros de la zona euro sean instauradas.
"Los eurobonos pueden ser imaginados algún día, pero al final del proceso de integración europeo no al principio", dijo en una rueda de prensa conjunta en París con Merkel.
Las emisiones comunes elevarían inevitablemente los actuales bajos costes del crédito para Alemania, y los alemanes temen que esto desincentive a los países endeudados del bloque para que ordenen sus finanzas. Merkel pareció más negativa sin descartar definitivamente la opción.
"No pienso que Europa esté en el punto de necesitar su último recurso, ni creo que podamos resolver estos problemas con lo que he llamado una una explosión", dijo.
En cambio, ambos mandatarios propusieron una regla dorada para los miembros de la zona euro, apuntando hacia presupuestos equilibrados, un compromiso de los gobiernos para actuar ante cualquier crítica del ejecutivo europeo, y un "gobierno económico" con un presidente electo por un periodo de 2 años y medio.
"Creemos que la conferencia de prensa de hoy (martes) sienta las bases para una unión europea fiscal", dijo Douglas Borthwick, director gerente de Faros Trading. "Los ingredientes deben ser reunidos antes de que el pastel sea horneado, y esto es exactamente lo que Francia y Alemania están haciendo en sus discusiones".
Sarkozy afirmó que la propuesta de que los gobiernos de la zona euro deberían consagrar normas para la reducción del déficit en sus constituciones sería obligatoria, no opcional.
La pregunta es si todos los 17 miembros que conforman actualmente la zona euro serán capaces de vivir dentro de sus estrictas reglas fiscales.
LO IMPENSABLE SE VUELVE PENSABLE
Si hay una lección sobre todas con respecto a la crisis de la zona euro, es que las medidas que han sido descartadas, rápidamente vuelven sobre la mesa cuando los mercados fuerzan el tema.
El punto paralelo es que el enfoque de acercamiento poco a poco de los líderes europeos hacia la crisis nunca les ha permitido adelantarse a los acontecimientos. En vez de eso, han tendido a responder de una manera en que los inversores rápidamente han concluido que es muy poco o muy tarde.
Los inversores atacaron a Italia e incluso Francia en los últimos días y provocaron un frenesí de operaciones, que incluyó que el Banco Central Europeo superara una oposición interna para comprar bonos italianos y españoles.
El problema es que el electorado en el norte de Europa, cansado de ayudar al sur, sólo tolerará poco más. Al final, Merkel puede tener que hacer frente a la ira electoral en el país o el legado de ser una líder que presidió el lento declive del proyecto de construcción europea.
Reuters Internacional
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En cambio, ambos mandatarios propusieron una regla dorada para los miembros de la zona euro, apuntando hacia presupuestos equilibrados, un compromiso de los gobiernos para actuar ante cualquier crítica del ejecutivo europeo, y un "gobierno económico" con un presidente electo por un periodo de 2 años y medio.
"Creemos que la conferencia de prensa de hoy (martes) sienta las bases para una unión europea fiscal", dijo Douglas Borthwick, director gerente de Faros Trading. "Los ingredientes deben ser reunidos antes de que el pastel sea horneado, y esto es exactamente lo que Francia y Alemania están haciendo en sus discusiones".
Sarkozy afirmó que la propuesta de que los gobiernos de la zona euro deberían consagrar normas para la reducción del déficit en sus constituciones sería obligatoria, no opcional.
La pregunta es si todos los 17 miembros que conforman actualmente la zona euro serán capaces de vivir dentro de sus estrictas reglas fiscales.
LO IMPENSABLE SE VUELVE PENSABLE
Si hay una lección sobre todas con respecto a la crisis de la zona euro, es que las medidas que han sido descartadas, rápidamente vuelven sobre la mesa cuando los mercados fuerzan el tema.
El punto paralelo es que el enfoque de acercamiento poco a poco de los líderes europeos hacia la crisis nunca les ha permitido adelantarse a los acontecimientos. En vez de eso, han tendido a responder de una manera en que los inversores rápidamente han concluido que es muy poco o muy tarde.
Los inversores atacaron a Italia e incluso Francia en los últimos días y provocaron un frenesí de operaciones, que incluyó que el Banco Central Europeo superara una oposición interna para comprar bonos italianos y españoles.
El problema es que el electorado en el norte de Europa, cansado de ayudar al sur, sólo tolerará poco más. Al final, Merkel puede tener que hacer frente a la ira electoral en el país o el legado de ser una líder que presidió el lento declive del proyecto de construcción europea.
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martes, 9 de agosto de 2011
Estrategia del BCE para comprar Bonos
La compra de deuda pública de España e Italia no representa un cambio de estrategia para el Banco Central Europeo, sino que está encaminada a ayudar a la puesta en práctica de la política monetaria, afirmó el martes el presidente del BCE, Jean-Claude Trichet.
Algunos observadores del mercado han dicho que la compra de la deuda soberana de las grandes naciones de la zona euro que no se benefician de programas de rescate podría marcar un cambio en la política del BCE. Sin embargo, Trichet insistió en que ese no es el caso, y que estas medidas estaban destinadas sólo a ayudar a que el BCE cumpla con su mandato de mantener la estabilidad de los precios.
Algunos observadores del mercado han dicho que la compra de la deuda soberana de las grandes naciones de la zona euro que no se benefician de programas de rescate podría marcar un cambio en la política del BCE. Sin embargo, Trichet insistió en que ese no es el caso, y que estas medidas estaban destinadas sólo a ayudar a que el BCE cumpla con su mandato de mantener la estabilidad de los precios.
"La idea es tratar de restablecer el normal funcionamiento de los mercados a través de una mejor transmisión de la política monetaria, a fin de garantizar la estabilidad de los precios", dijo Trichet en una entrevista con la emisora de radio francesa Europe 1.
El BCE comenzó a llevar a cabo medidas no convencionales de política monetaria mediante la compra de bonos estatales de países con dificultades financieras, como Grecia, Irlanda y Portugal en mayo de 2010.
Trichet no quiso detallar el monto de las compras de bonos italianos y españoles.
Pero...hizo hincapié en que el BCE no tiene la intención ni el cometido de comprar bonos en el mercado primario, cuando los bonos son emitidos.
"Estamos en el mercado secundario", dijo.
Fuente: EFE Dow Jones
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El BCE comenzó a llevar a cabo medidas no convencionales de política monetaria mediante la compra de bonos estatales de países con dificultades financieras, como Grecia, Irlanda y Portugal en mayo de 2010.
Trichet no quiso detallar el monto de las compras de bonos italianos y españoles.
Pero...hizo hincapié en que el BCE no tiene la intención ni el cometido de comprar bonos en el mercado primario, cuando los bonos son emitidos.
"Estamos en el mercado secundario", dijo.
Fuente: EFE Dow Jones
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sábado, 6 de agosto de 2011
Italia se quedará sin Liquidez: Cuidado con el Euro
El país transalpino afronta vencimientos de deuda el mes que viene pr 62.000 millones de euros. España podría correr el mismo riesgo en enero de 2012, según un informe de JP Morgan.
Las alertas han empezado a sonar en Italia. Después de que ayer la prima de riesgo del país transalpino superara a la española, los focos de los especuladores empiezan a dirigirse ahora hacia Roma y su situación puede volverse dramática en las próximas semanas.
Italia, en lo más alto de la lista ante la posibilidad de un rescate por parte de Europa, afronta vencimientos de deuda para el próximo mes de septiembre por un importe total de 62.000 millones de euros (46.000 millones en bonos y 16.000 millones en letras), y el problema es que si no logra tener acceso antes a los mercados se quedará sin liquidez suficiente para afrontarlos.
Según un informe de JP Morgan, la situación en España no es tan dramática, aunque podría correr también la misma suerte si se cierra su acceso a los mercados, a partir de noviembre, alcanzando el punto de máximo riesgo en enero del año 2012.
Las alertas han empezado a sonar en Italia. Después de que ayer la prima de riesgo del país transalpino superara a la española, los focos de los especuladores empiezan a dirigirse ahora hacia Roma y su situación puede volverse dramática en las próximas semanas.
Italia, en lo más alto de la lista ante la posibilidad de un rescate por parte de Europa, afronta vencimientos de deuda para el próximo mes de septiembre por un importe total de 62.000 millones de euros (46.000 millones en bonos y 16.000 millones en letras), y el problema es que si no logra tener acceso antes a los mercados se quedará sin liquidez suficiente para afrontarlos.
Según un informe de JP Morgan, la situación en España no es tan dramática, aunque podría correr también la misma suerte si se cierra su acceso a los mercados, a partir de noviembre, alcanzando el punto de máximo riesgo en enero del año 2012.
Con vencimientos entre este mes y el que viene de 19.000 millones en letras, el gran desafío para España en esta carrera de obstáculos que se ha desatado estará, sin embargo, en octubre. Ese mes será el más complicado, tanto en lo que queda de año como en la primera parte de próximo, teniendo que afrontar el pago de un total de 24.000 millones de euros. Son 14.000 millones por el vencimiento de bonos y otros 10.000 millones más por el de letras.
El mismo destino
La situación es preocupante porque de acuerdo con los últimos datos de los bancos centrales de los dos países, recogidos en el informe, el Tesoro italiano cuenta ahora con una liquidez de 44.000 millones de euros, frente a los 60.000 millones de España.
Ninguno de los dos Estados puede estar así tranquilo. De hecho, JP Morgan concluye que "aunque la fotografía es algo más tranquilizadora en España que en Italia, el destino de los dos países está unido". Eso sí, reconoce también que "es difícil imaginar que cualquiera de los dos pudiera quedarse sin acceso a los mercados".
Sería una tormenta de proporciones incalculables y todo indica que el Banco Central Europeo (BCE) está dispuesto así a comprar bonos españoles e italianos si el Gobierno de Silvio Berlusconi se compromete firmemente a acometer un plan de reformas específicas. Según fuentes del propio BCE, citadas por la agencia Reuters, aún no habría ninguna demanda específica sobre España, aunque se espera también que Madrid se comprometa a acelerar las reformas estructurales.
Fuente: El Economista
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El mismo destino
La situación es preocupante porque de acuerdo con los últimos datos de los bancos centrales de los dos países, recogidos en el informe, el Tesoro italiano cuenta ahora con una liquidez de 44.000 millones de euros, frente a los 60.000 millones de España.
Ninguno de los dos Estados puede estar así tranquilo. De hecho, JP Morgan concluye que "aunque la fotografía es algo más tranquilizadora en España que en Italia, el destino de los dos países está unido". Eso sí, reconoce también que "es difícil imaginar que cualquiera de los dos pudiera quedarse sin acceso a los mercados".
Sería una tormenta de proporciones incalculables y todo indica que el Banco Central Europeo (BCE) está dispuesto así a comprar bonos españoles e italianos si el Gobierno de Silvio Berlusconi se compromete firmemente a acometer un plan de reformas específicas. Según fuentes del propio BCE, citadas por la agencia Reuters, aún no habría ninguna demanda específica sobre España, aunque se espera también que Madrid se comprometa a acelerar las reformas estructurales.
Fuente: El Economista
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jueves, 4 de agosto de 2011
Franco Suizo: El Rey de las monedas Refugio
Los daños colaterales de las crisis de la deuda de Estados Unidos y Europa trasladaron ayer el frente de la guerra de divisas a Suiza.
En un sorpresivo esfuerzo para defenderse de una avalancha de dinero que ingresa al país de inversionistas en busca de un refugio seguro, el Banco Nacional Suizo redujo las tasas de interés a casi cero y se comprometió a inyectar en sus mercados miles de millones de francos recién acuñados.
Tras afirmar que su moneda está "excesivamente sobrevaluada", el banco central sostuvo que en caso necesario tomará nuevas medidas contra la fortaleza del franco suizo.
A raíz de la turbulencia de los mercados financieros, los inversionistas llevan meses buscando refugio en países como Suiza y Japón, impulsando el valor de sus monedas y amenazando con afectar sus economías.
La iniciativa de Suiza, que los analistas dudan que tendrá éxito en el largo plazo si la incertidumbre sigue plagando a los mercados de todo el mundo, ilustra otra consecuencia más de la crisis financiera de 2008 y sus secuelas.
Los inversionistas miran ahora a Japón, donde el ministro de Finanzas, Yoshihiko Noda, se unió esta semana al coro de funcionarios japoneses que aseguran que el alza del yen amenaza la economía del país. Noda insinuó una intervención en los mercados de divisas para frenar la apreciación de su moneda.
En un sorpresivo esfuerzo para defenderse de una avalancha de dinero que ingresa al país de inversionistas en busca de un refugio seguro, el Banco Nacional Suizo redujo las tasas de interés a casi cero y se comprometió a inyectar en sus mercados miles de millones de francos recién acuñados.
Tras afirmar que su moneda está "excesivamente sobrevaluada", el banco central sostuvo que en caso necesario tomará nuevas medidas contra la fortaleza del franco suizo.
A raíz de la turbulencia de los mercados financieros, los inversionistas llevan meses buscando refugio en países como Suiza y Japón, impulsando el valor de sus monedas y amenazando con afectar sus economías.
La iniciativa de Suiza, que los analistas dudan que tendrá éxito en el largo plazo si la incertidumbre sigue plagando a los mercados de todo el mundo, ilustra otra consecuencia más de la crisis financiera de 2008 y sus secuelas.
Los inversionistas miran ahora a Japón, donde el ministro de Finanzas, Yoshihiko Noda, se unió esta semana al coro de funcionarios japoneses que aseguran que el alza del yen amenaza la economía del país. Noda insinuó una intervención en los mercados de divisas para frenar la apreciación de su moneda.
Antes de la iniciativa de ayer, el franco había avanzado 11% frente al dólar en el último mes, y 13% frente al euro. El miércoles, el franco suizo cayó 0,6% versus el dólar y 1,6% contra el euro. Esta semana, el dólar coqueteó con un mínimo histórico frente al yen, con casi 76,25. Ayer, la moneda verde se debilitó ligeramente a 77,06 yenes. Ayer volvio hacer nuevos minimos contra la Libra situandose el par GBP/CHF entre la zona del 1.2350- 1,2500 aprox. Por lo visto el franco Suizo esta golpeando duramente a las principales economias que brillan por su debilidad.
Las presiones sobre Japón y Suiza en los mercados cambiarios evocan las quejas del ministro de Finanzas de Brasil acerca de una "guerra de divisas" en septiembre pasado. Brasil ha impuesto sanciones a ciertos tipos de inversiones por parte de extranjeros con el fin de evitar el flujo de dinero al país.
Mientras que países emergentes en América Latina y Asia han visto un alza de sus monedas por razones diferentes a las de Suiza y Japón (inversionistas en busca de altos rendimientos y crecimiento económico), el resultado final es similar: las economías nacionales pueden ser fuertemente influenciadas por acontecimientos externos.
"Cuando las aguas financieras están revueltas como resultado de lo que están haciendo las ballenas, la vida se vuelve también muy poco confortable para el camarón", dice Barry Eichengreen, profesor de la Universidad de California, en Berkeley.
Debido a que los inversionistas están retirando dinero de dos de las monedas más utilizadas (el dólar y el euro), las perturbaciones en la otra punta de la operativa son mucho más grandes para pequeñas economías como la suiza, señala Liaquat Ahamed, que ganó el premio Pulitzer con su libro Los señores de las finanzas.
"Pequeños cambios en los capitales... inundan sus mercados de capital y causan perturbaciones en la conducción económica local", explica.
La bolsa suiza ya está sintiendo la presión. El principal indicador bursátil del país es uno de los que está teniendo peor desempeño en Europa, y ha acumulado una caída de 15% en lo que va del año.
Las presiones sobre Japón y Suiza en los mercados cambiarios evocan las quejas del ministro de Finanzas de Brasil acerca de una "guerra de divisas" en septiembre pasado. Brasil ha impuesto sanciones a ciertos tipos de inversiones por parte de extranjeros con el fin de evitar el flujo de dinero al país.
Mientras que países emergentes en América Latina y Asia han visto un alza de sus monedas por razones diferentes a las de Suiza y Japón (inversionistas en busca de altos rendimientos y crecimiento económico), el resultado final es similar: las economías nacionales pueden ser fuertemente influenciadas por acontecimientos externos.
"Cuando las aguas financieras están revueltas como resultado de lo que están haciendo las ballenas, la vida se vuelve también muy poco confortable para el camarón", dice Barry Eichengreen, profesor de la Universidad de California, en Berkeley.
Debido a que los inversionistas están retirando dinero de dos de las monedas más utilizadas (el dólar y el euro), las perturbaciones en la otra punta de la operativa son mucho más grandes para pequeñas economías como la suiza, señala Liaquat Ahamed, que ganó el premio Pulitzer con su libro Los señores de las finanzas.
"Pequeños cambios en los capitales... inundan sus mercados de capital y causan perturbaciones en la conducción económica local", explica.
La bolsa suiza ya está sintiendo la presión. El principal indicador bursátil del país es uno de los que está teniendo peor desempeño en Europa, y ha acumulado una caída de 15% en lo que va del año.
En un esfuerzo por contener un alza dañina del franco durante los años 70, Suiza impuso gravámenes a los depósitos de no residentes que resultaron en tasas de interés negativas. Esas medidas no detuvieron el avance del franco suizo y dejaron al país lidiando con un problema inflacionario, explican los analistas.
Desde el fin de la crisis financiera de 2008 hasta junio de 2010, el Banco Nacional Suizo realizó compras masivas de euros para combatir el alza del franco. Debido a la caída del euro en el primer semestre de 2011, el banco central anunció pérdidas por casi US$15.000 millones.
La entidad es propiedad de sus accionistas, incluyendo los estados miembros del país, conocidos como cantones. En la medida en que las pérdidas en los mercados de divisas afectan las ganancias del banco, el fortalecimiento del franco suizo "se convierte en un asunto fiscal", apunta Edwin Truman, investigador del Instituto Peterson de Economía Internacional.
El desafío para las autoridades suizas es que los inversionistas no están siendo impulsados por los diferenciales de las tasas de interés, por lo que el banco tiene una capacidad limitada para disminuir su apetito por los activos suizos.
Eichengreen dijo que los problemas de Suiza encierran lecciones para EE.UU, a pesar de las diferencias entre ambas economías. "Vamos a tener que entender que lo que los chinos piensan del impasse con el límite de la deuda puede ser importante para EE.UU. de la misma manera en que lo que los inversionistas extranjeros piensan sobre Ginebra es importante para Suiza", opinó.
Fuente: Wall Street Journal
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Desde el fin de la crisis financiera de 2008 hasta junio de 2010, el Banco Nacional Suizo realizó compras masivas de euros para combatir el alza del franco. Debido a la caída del euro en el primer semestre de 2011, el banco central anunció pérdidas por casi US$15.000 millones.
La entidad es propiedad de sus accionistas, incluyendo los estados miembros del país, conocidos como cantones. En la medida en que las pérdidas en los mercados de divisas afectan las ganancias del banco, el fortalecimiento del franco suizo "se convierte en un asunto fiscal", apunta Edwin Truman, investigador del Instituto Peterson de Economía Internacional.
El desafío para las autoridades suizas es que los inversionistas no están siendo impulsados por los diferenciales de las tasas de interés, por lo que el banco tiene una capacidad limitada para disminuir su apetito por los activos suizos.
Eichengreen dijo que los problemas de Suiza encierran lecciones para EE.UU, a pesar de las diferencias entre ambas economías. "Vamos a tener que entender que lo que los chinos piensan del impasse con el límite de la deuda puede ser importante para EE.UU. de la misma manera en que lo que los inversionistas extranjeros piensan sobre Ginebra es importante para Suiza", opinó.
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