USD/CHF sigue cayendo a los abismos

No deja de caer el USD/CHF. Esta vez toco la zona del 0.7850 producto de la incertidumbre que siguen beneficiando a las monedas refugio como el franco suizo y el yen, y que se aprecian frente a las principales divisas.

La debilidad tanto del euro como del dólar provoca una fuerte volatilidad en su cambio. El dólar se ve afectado por la falta de acuerdo entre demócratas y republicanos para elevar el techo de gasto mientras se acerca la fecha límite del 2 de agosto. Por su parte, el euro sigue inmerso en la crisis de la deuda, hoy con España de protagonista después de que Moody’s pusiera en revisión la calificación de su deuda y Rodríguez Zapatero anunciara el adelanto electoral al 20 de noviembre.

El mal dato de PIB en Estados Unidos, que ha crecido el 1,3% en el segundo trimestre, por debajo de las predicciones de los analistas, ha permitido que el cambio dólar-euro se diera la vuelta y permitiera a la moneda única recuperar posiciones frente al billete verde, aunque tímidas. El euro cotiza en 1,436 unidades, con un avance del 0,2%.

Las dudas de que la recuperación económica en Estados Unidos ponga en cuestión la recuperación global, ha castigado, además, a las monedas de alto rendimiento, como el dólar australiano y el canadiense.

El franco suizo se apreció más del 1% contra el euro a 1,1348, después de tocar 1,1312, el nivel máximo desde 1999, cuando comenzó a cotizar la moneda única. La moneda helvética también tocó máximos frente al dólar en 78,63 céntimos.

En el mercado de materias primas, el petróleo recorta posiciones, con el Brent cotizando en 116,7 dólares por barril. Los metales preciosos, por su parte se apunta rebotes del 1%. El oro cotiza en 1.632 dólares por onza y la plata, en 40,2 dólares por onza.

Fuente: Expansion



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¿La UE sera solo palabras y Accion?

Los EE.UU. arrojaron el nuevo informe de ventas que es la versión económica principal en el calendario de hoy, pero el foco principal del mercado es la cumbre de mañana de la UE. Los políticos europeos han estado enviando mensajes contradictorios sobre lo que espera de esta próxima reunión con el alemán expectativas temple canciller Merkel diciéndole a todos que no hagan ilusiones. El primer ministro griego Papandreu por otro lado ha dicho que llama la reunión de mañana de "hacer o romper momento para Europa". BCE miembros Stark espera que los políticos a dejar de tocar el violín esta semana y enviar una señal clara acerca de sus próximos pasos previstos.

El Ministro de Finanzas irlandés Noonan también es optimista acerca de la Cumbre, mientras que el portavoz de Merkel, Steffen Seibert cree pasos importantes serán tomadas en la Cumbre. La Unión Europea se han compartido las alternativas que se consideran incluyendo el uso de los fondos de ayuda para las líneas de crédito de precaución, lo que permite la EFSF para comprar bonos en el mercado secundario y que permite considerar el fondo de rescate para recapitalizar los bancos.

Si los funcionarios de la UE están tratando de manejar las expectativas del mercado, que no están haciendo un trabajo muy bueno de él, porque con base en la mayor parte de los comentarios que hemos escuchado hoy, un gran anuncio se espera para el jueves. Si no llegan a establecer medidas encaminadas a proporcionar apoyo adicional para el sistema financiero, los inversores podrían volver a vender euros al darse cuenta de que la UE es todo palabra y ninguna acción. Sin embargo tenemos la esperanza, porque la cumbre de emergencia se retrasó porque los alemanes no querían tener una reunión si no había nada concreto para discutir.

En cuanto a los datos de EE.UU., las ventas de viviendas siguió bajando en el mes de junio. Los economistas estaban buscando ventas de recuperarse un 1,9 por ciento, pero por desgracia, cayó por tercer mes consecutivo, un 0,8 por ciento. El número de unidades vendidas fue de 4,77 millones de dólares, el más bajo desde noviembre. La buena noticia es que el precio promedio de una vivienda se incrementó el cual es un paso en la dirección correcta, pero como advirtió ayer, no puede haber una recuperación de pleno derecho en la vivienda hasta que haya una recuperación más fuerte en el gasto

Fuente: FX360

Ver aqui el Articulo original (ingles)



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Italia envia al EUR/CHF a Minimos Historicos

La divisa comunitaria vuelve a perder tras las alertas desatadas por Italia segun informa expansion.es. Si en la apertura el euro bajaba a 1,4202 dólares, a media sesión, se tambaleaban los 1,41 dólares y poco después se perdía ese nivel, llegando hoy 1.4030 aprox.

El rebrote de la crisis de la deuda en la zona euro, esta vez en Italia, vuelve a provocar una salida de dinero de los activos de riesgo y de ahí, el descenso del euro, que si en la apertura bajaba hasta los 1,4202 dólares, a dos horas para el cierre cotizaba a 1,4030 dólares por cada euro.

Mientras eso sucedia el EUR/CHF ya tocaba minimos historicos en la zona del 1.1690 aprox la cual es la mas baja desde que se creo la divisa comunitaria. Y es que ni las palabras de la canciller alemana, Angela Merkel, que se ha pronunciado sobre la crisis que azota a los países periféricos, han servido para calmar a los mercados. Merkel ha apuntado que Alemana y Europa harán todo lo necesario para defender al euro, que Grecia necesita un mecanismo de rescate rápidamente e Italia debe emitir una señal urgente de reforma presupuestaria.

Los inversores no encuentran el bálsamo en estas palabras y se mueven al vaivén de la cautela y de otras informaciones que se van conociendo, ya sean datos macroeconómicos o novedades en la crisis de la deuda de la eurozona. Si hace dos semanas reinaba el optimismo en los mercados y el euro remontaba posiciones, esta vez han dominado las caídas antes los nuevos problemas surgidos en Portugal o Italia.

Con este escenario, y a la espera que lo que pueda deparar la reunión de los líderes europeos que hablarán sobre el rescate de Grecia, el dinero no deja de salir de la divisa comunitaria.

La caída del euro se acentúa por momentos, el euro baja a media sesión hasta las 1,4050 unidades en su cambio con el dólar. Después de que el comienzo de la jornada cotizara por encima de las 1,42 unidades.

Nuevos máximos para el oro: En el mercado de materias primas, también se dejan notar las malas perspectivas económicas. El Brent cede a 117 dólares por barril y el West Texas recorta casi un 1,2%, hasta los 95 dólares. La mayor aversión al riesgo da un nuevo empujón a la cotización del oro, que se traduce em un nuevo máximo históricom, los 1.555 dólares por onza.

Fuente: Expansión

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Moody's rebaja la calificación de Portugal a 'chatarra'

Moody's Investors Service rebajó en cuatro escaños la calificación de Portugal, y colocó a la nación europea en territorio "chatarra" a la vez que expresó su preocupación sobre el creciente riesgo de una segunda ronda de financiamiento antes de que pueda volver a los mercados privados.

Los problemas que rodean a Portugal se producen al tiempo que Grecia, otra nación europea aproblemada, sigue preocupando a los mercados internacionales por una posible cesación de pagos. Al igual que Portugal, a Grecia también se le pidió una fuerte reducción de su déficit, pero no ha logrado concretarlo. Portugal busca reducir este año el déficit a un 5,9% del producto interno bruto, desde más del 9% en 2010, y luego a un 3% en 2013.

Moody's rebajó la calificación de los bonos del gobierno a largo plazo de la nación a "Ba2", que se encuentra dos niveles dentro del terreno "chatarra", y asignó una perspectiva negativa, lo que implica que son posibles nuevas rebajas. Fitch Ratings y Standard & Poor's Ratings Services redujeron recientemente las calificaciones del país. En la actualidad, las dos firmas asignan a Portugal una calificación "BBB-", que corresponde al menor nivel del grado de inversión y se ubica dos escaños sobre la nueva calificación de Moody's.

El martes, Moody's dijo que la última rebaja de la calificación es producto de una mayor probabilidad de que Portugal no pueda obtener financiamiento a tasas sostenibles en los mercados de capital en el segundo semestre de 2013 y durante algún tiempo después. La firma indicó que este escenario requeriría nuevas rondas de financiamiento del gobierno.

Aunque la calificación de Portugal indica un riesgo de reestructuración mucho menor que la calificación "Caa1" de Grecia, que se ubica varios escaños más adentro en el territorio "chatarra", la estrategia de la Unión Europea de proveer apoyo oficial es un factor importante para Portugal dado que implica un creciente riesgo de que una participación del sector privado pueda también convertirse en una condición necesaria para la concesión de crédito adicional para Portugal en el futuro.



"Este acontecimiento es significativo no sólo porque aumenta los riesgos económicos que enfrentan los actuales inversionistas, sino también porque podría desincentivar la concesión en el futuro de nuevos créditos del sector privado y reducir la posibilidad de que Portugal pueda pronto volver a obtener acceso al mercado en condiciones sostenibles", señaló Moody's.

Moody's también expresó preocupación por la capacidad del país de cumplir totalmente con las metas de reducción de déficit y estabilización de deuda que Portugal estableció en su acuerdo crediticio con la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional debido a "los desafíos formidables que el país enfrenta para reducir el gasto, aumentar el cumplimiento tributario, alcanzar el crecimiento económico y apoyar al sistema bancario".


Fuente: Wall Street Journal

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La debil recuperación de USA golpea al Dolar

Dos años después del final oficial de la peor recesión desde la Gran Depresión, la recuperación de Estados Unidos demuestra ser una de las más decepcionantes desde el fin de la Segunda Guerra Mundial.

Según una amplia gama de indicadores —el crecimiento del empleo, los niveles de desempleo, el crédito bancario, la producción económica, el crecimiento del ingreso, los precios de las viviendas y las expectativas de los hogares de bienestar financiero— la recuperación de la economía estadounidense desde el final de la recesión, en junio de 2009, ha sido la peor, o una de las peores, desde que el gobierno comenzó a seguir estas tendencias tras el final de la Segunda Guerra Mundial.

En algunos sentidos, la recuperación es muy parecida a las registradas en los períodos de 1991 y 2001. Las tres estuvieron marcadas por el crecimiento gradual de la producción y el empleo en vez de la rápida recuperación económica típica de anteriores casos. Pero esta mejoría puede seguir deslucida por años, dicen muchos economistas, debido a la pesada carga de deuda de los hogares, un sistema financiero aún debilitado por la crisis hipotecaria, una confianza frágil y un gobierno con pocas opciones para estimular el crecimiento.

Hay facetas positivas. Las exportaciones, particularmente de bienes agrícolas y manufacturados, están mejorando, en parte debido a las pujantes economías de los países en desarrollo y a la debilidad del dólar. Se espera que las exportaciones repunten en el segundo semestre del año conforme se desvanece el sacudón temporal del terremoto de Japón en marzo. Como indicio de esto, el Instituto de Gerentes de Compras informó el viernes sobre un alza en la producción fabril para junio. Las ganancias empresariales, los precios de las acciones y la inversión empresarial están apuntalando la expansión.

Aún así, ajustes estructurales mayores están frenando la economía estadounidense.

Los bancos tienen menos capacidad o predisposición para prestar que antes de la crisis. Desde que comenzó la recuperación, los bancos han reducido el dinero que tienen disponible mediante líneas de crédito de US$3,04 billones (millones de millones) a US$2,69 billones y han reducido las líneas de crédito sobre capital inmobiliario de US$1,33 billones a US$1,15 billones, según el Banco de la Reserva Federal de Nueva York.

En general, el crédito bancario a hogares y empresas en EE.UU. ha caído 4% desde que comenzó la recuperación, algo que contrasta con otras recuperaciones posteriores a la Segunda Guerra Mundial en las cuales el préstamo usualmente repuntó.

Los estrategas, entretanto, están reacios a hacer más para estimular el crecimiento económico. La Reserva Federal ya ha reducido las tasas de interés a cero y ha tenido resultados débiles con la flexibilización cuantitativa (la inyección de dinero en la economía a través de la compra de valores). Un estímulo fiscal —ya sea por medio de reducción de impuestos o aumento del gasto gubernamental— parece improbable dado el alto déficit fiscal y los magros resultados de intentos anteriores.

El mayor problema quizá sea la deuda que tienen los hogares estadounidenses. En el apogeo de la bonanza económica en el tercer trimestre de 2007, las familias de EE.UU. habían tomado prestado colectivamente el equivalente de 127% de sus ingresos anuales para financiar las compras de casas, autos y otros bienes, en comparación con un promedio de 84% en la década de los 90. El dinero empleado para saldar esa deuda significa que haya menos disponible para compras nuevas. Para el primer trimestre de este año, los hogares habían reducido la correlación de deuda respecto de ingreso a 112%, en parte porque los bancos han catalogado parte de la deuda como incobrable.

Librarse de la deuda podría ser un proceso largo y lento. Para volver a la correlación de deuda e ingresos de la década de los 90 de 84%, los hogares tendrían que pagar otros US$3,3 billones de deuda, o registrar un alza en sus ingresos de US$3,9 billones. Eso es equivalente a alrededor de nueve años de crecimiento del ingreso en tiempos normales, calcula Dana Saporta, economista de Credit Suisse.

Las restricciones de la deuda son especialmente difíciles para los consumidores que antes de la crisis dependían de las tarjetas de crédito o líneas de crédito con garantía hipotecaria para seguir gastando cuando su ingreso caía. Ahora, muchas de estas líneas de crédito se han limitado o eliminado. Con menos acceso a crédito, muchas familias descubren que la única manera de llegar a fin de mes es reducir el gasto.

La deuda y el débil mercado laboral han perjudicado la confianza del consumidor, lo cual modera aun más su predisposición al gasto. La Universidad de Michigan revela que 24% de las familias espera estar mejor financieramente dentro de un año, el mínimo de esta medición en una recuperación desde la Segunda Guerra Mundial.

Fuente: Wall Street Journal

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La generosidad china sostiene al euro

Los profundos bolsillos de China están funcionando como un respaldo momentáneo para el euro.
Pero debido la incertidumbre sobre el futuro financiero de Grecia, pese a que los legisladores aprobaron el miércoles un paquete de austeridad y el jueves una ley para su implementación, y ante las inseguras perspectivas a largo plazo para la moneda única, Beijing corre el riesgo de aprender una lección al tratar de combatir un mercado más inclinado a vender que a comprar.

A lo largo de varios meses, los murmullos de "compras oficiales asiáticas" han calado en los mercados cuando el euro caía por debajo de ciertos niveles. Esos rumores han mantenido la relación euro/dólar en un estrecho rango de siete centavos desde finales de mayo, incluso pese a los temores de que una cesación de pagos en Grecia hace que los operadores estén menos inclinados a manteneren su poder a la moneda única.

China, el mayor tenedor de reservas en moneda extranjera del mundo, ha prometido respaldar financieramente a la atribulada periferia de la zona del euro mientras promueve sus relaciones económicas con Europa.

No obstante, hay peligros para la estrategia de China. La mayoría de los observadores del mercado coinciden en que nunca es una buena idea combatir al mercado. Tan sólo pregúntele que preguntarle al Banco Central Europeo, que pasó meses comprando bonos en problemas de la periferia para calmar a los mercados, solo para terminar viendo cómo se disparaban los rendimientos en medio de los temores de una cesación de pagos en Grecia. No obstante, los inversionistas parecen reticentes a ir en contra de los vastos recursos económicos de China.

China tiene más de US$3 billones (millones de millones) en reservas internacionales, con cerca del 60% de esos recursos en dólares. Su estrategia hacia la atribulada zona del euro lo ayuda a lograr dos objetivos: expandir su alcance mundial y satisfacer la necesidad de diversificar sus vastas reservas.

"El mercado está inclinado a vender el euro en los auges [mientras que] China quiere comprarlo cuando cae", dijo Michael Woolfolk, alto estratega de monedas de BNY Mellon en Nueva York. "Eso mantiene el rango en las condiciones actuales hasta que se aclare el resultado a largo plazo para Grecia".

Los acuerdos financieros secretos de China y la propia opacidad del mercado de divisas hacen difícil obtener las cifras exactas de la afinidad de China por los activos denominados en euros.

Sin embargo, los analistas destacan que los datos oficiales muestran que las tenencias de bonos del Tesoro de Estados Unidos por parte de China han caído en al menos US$300.000 millones recientemente. Análisis de flujos de Bank of America-Merrill Lynch muestran que las autoridades monetarias han sido vendedores netos de dólares en las últimas cuatro semanas, transformándolos en euros.

Considerando la tasa de acumulación de activos extranjeros por parte de China, Woolfolk estima que las autoridades venden cerca de US$2.000 millones por sesión de operaciones, y aproximadamente un tercio de ellos se transforma en euros.

Eso encaja con la investigación de Douglas Borthwick, un director gerente de la firma de corretaje de divisas Faros Trading.

Basado en la tendencia de colocación de activos de China Investment Corporation (CIC), estima que el país podría invertir 500.000 millones de euros (US$722.000 millones) en toda Europa en cinco años, y un 20% de esa cifra estaría destinada a la periferia de la zona euro. "Eso compraría una buena cantidad de buena voluntad y facilitaría otras compras sensibles en toda Europa", dijo.
Eso no significa que el esplendor de China no tenga límites.

Los analistas consideran una remota pero creciente posibilidad de dos escenarios en el peor de los casos. Uno que Grecia abandone al euro, o que los temores de insolvencia pongan de rodillas a las atribuladas economías de España, Irlanda o Portugal.

Si ocurriera alguno de esos escenarios, podría suceder que China deje de malgastar dinero.



Fuente: Wall Street Journal

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