No es fácil comprar acciones luego de que el mercado se va a pique, como lo ha hecho recientemente. Pero el mercado pocas veces se ha visto tan atractivo en las últimas décadas.
El índice de referencia Standard & Poor's 500 está valorado en alrededor de 12 veces las ganancias proyectadas para 2011 y tiene un rendimiento de dividendos de alrededor de 2,2%. El promedio industrial Dow Jones tiene un rendimiento de dividendos de cerca de 2,7%, bien por encima del pobre rendimiento de 2,25% que tienen los bonos a diez años del gobierno estadounidense. Es inusual que el Dow rinda más que los bonos del gobierno.
Durante los últimos 30 años, el S&P 500 generalmente se ha cotizado en un rango de 10 a 20 veces las ganancias, lo que significa que las acciones están cerca del nivel más bajo de ese rango. En los años 70, las acciones eran todavía más baratas con respecto a las ganancias, pero la inflación y las tasas de interés eran mucho más altas de lo que son ahora.
El índice de referencia Standard & Poor's 500 está valorado en alrededor de 12 veces las ganancias proyectadas para 2011 y tiene un rendimiento de dividendos de alrededor de 2,2%. El promedio industrial Dow Jones tiene un rendimiento de dividendos de cerca de 2,7%, bien por encima del pobre rendimiento de 2,25% que tienen los bonos a diez años del gobierno estadounidense. Es inusual que el Dow rinda más que los bonos del gobierno.
Durante los últimos 30 años, el S&P 500 generalmente se ha cotizado en un rango de 10 a 20 veces las ganancias, lo que significa que las acciones están cerca del nivel más bajo de ese rango. En los años 70, las acciones eran todavía más baratas con respecto a las ganancias, pero la inflación y las tasas de interés eran mucho más altas de lo que son ahora.
Hay muchos factores negativos incidiendo sobre las acciones, incluyendo una economía débil, la debacle de la deuda europea, la pérdida de la calificación AAA para la deuda estadounidense de S&P y un enorme y aparentemente inmanejable déficit presupuestal.
Sin embargo, las empresas estadounidenses podrían estar en mejor forma que nunca, con ganancias robustas y más de US$1 billón (millones de millones) de efectivo en sus arcas.
Un factor clave es si las ganancias se diluirán en una economía que está perdiendo vigor. Jim Paulsen, el estratega de inversión de Wells Capital Management, es optimista. "La economía tiene un desempeño suficientemente bueno como para mantener las ganancias al alza y devolverle un poco de optimismo a la bolsa".
En un mercado con altibajos pronunciados, probablemente dé resultado aferrarse a las acciones de calidad. Muchas compañías de tecnología , incluyendo a Microsoft, Intel, Apple y Google, son altamente rentables y cuentan con grandes arcas. Sus fuertes posiciones de efectivo probablemente sostendrán al sector tecnológico en los momentos malos.
Acciones de empresas de consumo tradicionalmente "defensivas" como Procter & Gamble, Coca-Cola y PepsiCo, han resistido relativamente bien la ola bajísta. Ofrecen dividendos de rendimiento cercano al 3% y muchas tienen un historial de incrementar sus pagos cada año. Esas empresas de productos de consumo son capaces de generar un crecimiento anual en sus ganancias de entre 7 y 9%.
Sin embargo, las empresas estadounidenses podrían estar en mejor forma que nunca, con ganancias robustas y más de US$1 billón (millones de millones) de efectivo en sus arcas.
Un factor clave es si las ganancias se diluirán en una economía que está perdiendo vigor. Jim Paulsen, el estratega de inversión de Wells Capital Management, es optimista. "La economía tiene un desempeño suficientemente bueno como para mantener las ganancias al alza y devolverle un poco de optimismo a la bolsa".
En un mercado con altibajos pronunciados, probablemente dé resultado aferrarse a las acciones de calidad. Muchas compañías de tecnología , incluyendo a Microsoft, Intel, Apple y Google, son altamente rentables y cuentan con grandes arcas. Sus fuertes posiciones de efectivo probablemente sostendrán al sector tecnológico en los momentos malos.
Acciones de empresas de consumo tradicionalmente "defensivas" como Procter & Gamble, Coca-Cola y PepsiCo, han resistido relativamente bien la ola bajísta. Ofrecen dividendos de rendimiento cercano al 3% y muchas tienen un historial de incrementar sus pagos cada año. Esas empresas de productos de consumo son capaces de generar un crecimiento anual en sus ganancias de entre 7 y 9%.
Las acciones de empresas farmacéuticas como Merck y Pfizer ofrecen rendimientos de dividendos de más de 4% y se cotizan a un valor inferior 10 veces a las ganancias proyectadas para 2011.
Las acciones de empresas financieras han sido muy golpeadas últimamente, pero las más fuertes, incluyendo a J.P. Morgan Chase, probablemente seguirán siendo altamente rentables. J.P. Morgan, con un precio de cerca de US$36, se cotiza a alrededor de 7 veces las ganancias estimadas para 2011 y tiene un rendimiento de cerca de 3%.
Por su parte, Berkshire Hathaway es una fortaleza financiera. Sus acciones clase B, que cotizan alrededor de US$72, equivalen a 1.500 veces menos que las legendarias acciones clase A que valen US$108.000. Las acciones de la compañía están inusualmente atractivas, en relación a su valor de libros, una medida de los valores que tienen los accionistas, seguido muy de cerca por el presidente ejecutivo Warren Buffett. Berkshire cuenta con US$43.000 millones en efectivo y sus acciones se operan a 1,1 veces su valor de libros al 30 de junio, en comparación con un promedio de 1,6 veces en la pasada década.
El analista de Barclays Capital Jay Gelb subió la calificación de Chubb, una de las empresas de seguros para propiedades caras y accidentes, más conocida por sus pólizas caras Masterpiece. Chubb, a US$60, está cotizando apenas por encima de su valor de libros.
Los inversionistas que quieren un exposición diversificada al mercado pueden comprar los fondos que cotizan en bolsa SPDR S&P 500 o SPDR Dow Jones Industrial Average.
Los mercados podrán estar volátiles en las próximas semanas, pero a los inversionistas pacientes podrá irles bien comprando acciones de calidad a los precios actuales. A pesar de todos los temores que rodean a los mercados, las acciones de Estados Unidos pueden ser la inversión más atractiva del mundo en este momento.
Wall Street Journal
www.tutores-fx.com
Las acciones de empresas financieras han sido muy golpeadas últimamente, pero las más fuertes, incluyendo a J.P. Morgan Chase, probablemente seguirán siendo altamente rentables. J.P. Morgan, con un precio de cerca de US$36, se cotiza a alrededor de 7 veces las ganancias estimadas para 2011 y tiene un rendimiento de cerca de 3%.
Por su parte, Berkshire Hathaway es una fortaleza financiera. Sus acciones clase B, que cotizan alrededor de US$72, equivalen a 1.500 veces menos que las legendarias acciones clase A que valen US$108.000. Las acciones de la compañía están inusualmente atractivas, en relación a su valor de libros, una medida de los valores que tienen los accionistas, seguido muy de cerca por el presidente ejecutivo Warren Buffett. Berkshire cuenta con US$43.000 millones en efectivo y sus acciones se operan a 1,1 veces su valor de libros al 30 de junio, en comparación con un promedio de 1,6 veces en la pasada década.
El analista de Barclays Capital Jay Gelb subió la calificación de Chubb, una de las empresas de seguros para propiedades caras y accidentes, más conocida por sus pólizas caras Masterpiece. Chubb, a US$60, está cotizando apenas por encima de su valor de libros.
Los inversionistas que quieren un exposición diversificada al mercado pueden comprar los fondos que cotizan en bolsa SPDR S&P 500 o SPDR Dow Jones Industrial Average.
Los mercados podrán estar volátiles en las próximas semanas, pero a los inversionistas pacientes podrá irles bien comprando acciones de calidad a los precios actuales. A pesar de todos los temores que rodean a los mercados, las acciones de Estados Unidos pueden ser la inversión más atractiva del mundo en este momento.
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