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CURSO DE FOREX TUTORESFX
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lunes, 30 de mayo de 2011
viernes, 27 de mayo de 2011
jueves, 26 de mayo de 2011
martes, 24 de mayo de 2011
jueves, 19 de mayo de 2011
miércoles, 18 de mayo de 2011
domingo, 15 de mayo de 2011
jueves, 12 de mayo de 2011
¿Ascenso y Caida?: Que paso con la Plata
Cuando los precios de la plata rompieron un récord de tres décadas la última semana de abril, David Zornetsky decidió invertir en ella. Desempleado, Zornetsky esperaba generar cierta ganancia que le permitiera mudarse desde las afueras del estado de Nueva York a Manhattan y pagar préstamos estudiantiles. "Había oído que la plata podía llegar hasta US$150 por onza este año", dice.
En cambio, el metal inició el mes de mayo con su peor retroceso desde la década de 1980, luego que se truncara un presunto intento infame de los hermanos Hunt, de Texas, por acorralar el mercado. El brutal bajón hizo caer los precios de los futuros de la plata a US$35,28 por onza de casi US$50 en apenas cinco días de negociación, y tanto los profesionales de Wall Street como los inversionistas particulares quedaron atónitos.
"No entiendo", dice Zornetsky, de 31 años, cuya inversión cayó alrededor de 25%. "Se supone que le irá muy bien a la plata este año". Esta semana los precios de la plata están recuperándose, pero, a alrededor de US$38 la onza, sigue lejos del récord de abril.
Detrás del histórico colapso de la plata hay un mercado que se desancló, atizado por apuestas especulativas, muchas de ellas provenientes de pequeños inversionistas que pueden haber entrado en el momento incorrecto. "Si el oro es un casino de Monte Carlo, la plata es una máquina tragamonedas en Las Vegas", dice Andy Smith, un estratega senior de metales de Bache Commodities.
Incluso los inversionistas más sofisticados están divididos sobre los metales preciosos. Para muchos de los nombres más respetados de Wall Street, como el gerente de fondos de cobertura John Paulson, la plata y el oro representan una protección contra los bancos centrales, que siguen regando dinero en el sistema financiero mundial, amenazando con disparar la inflación. Pero otros, como George Soros, consideran exagerados estos temores, arguyendo que es improbable que la Reserva Federal de Estados Unidos, por ejemplo, permita que la inflación se salga de control. Los fondos de Soros se han deshecho de posiciones en plata y oro en semanas recientes.
Toda clase de materias primas han trepado este año, pero pocas tanto como la plata. Eso es porque la plata es diferente a la mayoría de las demás, lo que la hace más susceptible a picos rápidos, como también a desplomes.
Por lo pronto, el mercado de la plata es menor que el de otros commodities, lo cual significa que espanta a inversionistas grandes que de otro modo intervendrían para atemperar amplios movimientos. La cantidad de contratos de futuros negociables del oro es casi cuatro veces el tamaño de la de la plata. El valor de la nueva oferta de oro el año pasado fue de US$217.000 millones, con 17% del suministro total en manos de bancos centrales e instituciones financieras multinacionales. En comparación, la nueva oferta de plata sumó US$49.000 millones en 2010, según GFMS Ltd., una firma de consultoría de metales con sede en Londres. Y menos de 5% de la plata está en manos de bancos centrales e instituciones, estiman los analistas.
Una gran cantidad de la plata del mundo está en manos de particulares en forma de monedas, medallas y lingotes, aunque es difícil obtener cálculos precisos de este número. Tales inversionistas se sienten atraídos por el precio relativamente bajo de la plata, pero también pueden tener propensión al pánico. Los fans de larga data de los metales preciosos con frecuencia son personas impredecibles, suspicaces de las grandes firmas corredoras, cautelosas de catástrofes financieras y renuentes a guardar su dinero en el banco. Con frecuencia dependen del consejo de boletines, sitios de Internet vagos, propietarios de tiendas de monedas o su propia investigación.
La plata es más atractiva que el oro, dicen algunos de los inversionistas que confían en su buena racha, en parte porque su máximo histórico ajustado a la inflación es de alrededor de US$140 por onza, cerca de cuatro veces el nivel en que cotiza hoy.
La plata sigue con un alza de 14% en 2011, una de las mejores inversiones, a pesar del desplome reciente. De hecho, algunos fondos de cobertura, como Hayman Capital, de Kyle Bass, compró plata la primera semana de mayo, intuyendo que el metal blanco había llegado a niveles de ganga y que se encaminaba a un repunte, dice una persona cercana al operador.
Algunos inversionistas menores están manteniéndose firmes también. Donna Badach, una jubilada de 55 años, comenzó a comprar plata en 2003 a un costo promedio de US$25 por onza. Ahora tiene un alijo de monedas y lingotes, que dice mantiene guardado en un "depósito privado" y representa 60% de su fortuna. Compra plata "a manera de seguro", porque "es muy inquietante ver lo que está ocurriendo en todo el mundo".
"No creo que la corrección (del precio) durará mucho. La plata llegará a US$100 antes de fin de año", dice Badach, quien había trabajado en el sector de banca hipotecaria en el estado de Florida. "Nunca me he sentido tan segura en mi vida acerca de algo".
En cambio, el metal inició el mes de mayo con su peor retroceso desde la década de 1980, luego que se truncara un presunto intento infame de los hermanos Hunt, de Texas, por acorralar el mercado. El brutal bajón hizo caer los precios de los futuros de la plata a US$35,28 por onza de casi US$50 en apenas cinco días de negociación, y tanto los profesionales de Wall Street como los inversionistas particulares quedaron atónitos.
"No entiendo", dice Zornetsky, de 31 años, cuya inversión cayó alrededor de 25%. "Se supone que le irá muy bien a la plata este año". Esta semana los precios de la plata están recuperándose, pero, a alrededor de US$38 la onza, sigue lejos del récord de abril.
Detrás del histórico colapso de la plata hay un mercado que se desancló, atizado por apuestas especulativas, muchas de ellas provenientes de pequeños inversionistas que pueden haber entrado en el momento incorrecto. "Si el oro es un casino de Monte Carlo, la plata es una máquina tragamonedas en Las Vegas", dice Andy Smith, un estratega senior de metales de Bache Commodities.
Incluso los inversionistas más sofisticados están divididos sobre los metales preciosos. Para muchos de los nombres más respetados de Wall Street, como el gerente de fondos de cobertura John Paulson, la plata y el oro representan una protección contra los bancos centrales, que siguen regando dinero en el sistema financiero mundial, amenazando con disparar la inflación. Pero otros, como George Soros, consideran exagerados estos temores, arguyendo que es improbable que la Reserva Federal de Estados Unidos, por ejemplo, permita que la inflación se salga de control. Los fondos de Soros se han deshecho de posiciones en plata y oro en semanas recientes.
Toda clase de materias primas han trepado este año, pero pocas tanto como la plata. Eso es porque la plata es diferente a la mayoría de las demás, lo que la hace más susceptible a picos rápidos, como también a desplomes.
Por lo pronto, el mercado de la plata es menor que el de otros commodities, lo cual significa que espanta a inversionistas grandes que de otro modo intervendrían para atemperar amplios movimientos. La cantidad de contratos de futuros negociables del oro es casi cuatro veces el tamaño de la de la plata. El valor de la nueva oferta de oro el año pasado fue de US$217.000 millones, con 17% del suministro total en manos de bancos centrales e instituciones financieras multinacionales. En comparación, la nueva oferta de plata sumó US$49.000 millones en 2010, según GFMS Ltd., una firma de consultoría de metales con sede en Londres. Y menos de 5% de la plata está en manos de bancos centrales e instituciones, estiman los analistas.
Una gran cantidad de la plata del mundo está en manos de particulares en forma de monedas, medallas y lingotes, aunque es difícil obtener cálculos precisos de este número. Tales inversionistas se sienten atraídos por el precio relativamente bajo de la plata, pero también pueden tener propensión al pánico. Los fans de larga data de los metales preciosos con frecuencia son personas impredecibles, suspicaces de las grandes firmas corredoras, cautelosas de catástrofes financieras y renuentes a guardar su dinero en el banco. Con frecuencia dependen del consejo de boletines, sitios de Internet vagos, propietarios de tiendas de monedas o su propia investigación.
La plata es más atractiva que el oro, dicen algunos de los inversionistas que confían en su buena racha, en parte porque su máximo histórico ajustado a la inflación es de alrededor de US$140 por onza, cerca de cuatro veces el nivel en que cotiza hoy.
La plata sigue con un alza de 14% en 2011, una de las mejores inversiones, a pesar del desplome reciente. De hecho, algunos fondos de cobertura, como Hayman Capital, de Kyle Bass, compró plata la primera semana de mayo, intuyendo que el metal blanco había llegado a niveles de ganga y que se encaminaba a un repunte, dice una persona cercana al operador.
Algunos inversionistas menores están manteniéndose firmes también. Donna Badach, una jubilada de 55 años, comenzó a comprar plata en 2003 a un costo promedio de US$25 por onza. Ahora tiene un alijo de monedas y lingotes, que dice mantiene guardado en un "depósito privado" y representa 60% de su fortuna. Compra plata "a manera de seguro", porque "es muy inquietante ver lo que está ocurriendo en todo el mundo".
"No creo que la corrección (del precio) durará mucho. La plata llegará a US$100 antes de fin de año", dice Badach, quien había trabajado en el sector de banca hipotecaria en el estado de Florida. "Nunca me he sentido tan segura en mi vida acerca de algo".
lunes, 2 de mayo de 2011
El Euro en 1,48 dólares y el Yuan en máximos de 17 años
El euro sigue fortaleciéndose frente al dólar y los analistas ven ya cerca el cambio de 1,50 unidades con la Fed manteniendo su política de dinero fácil, mientras el Banco Central Europeo sube los tipos de interés.
El billete verde también se deprecia a mínimos de tres años frente a una cesta compuesta por las principales monedas. Los analistas no ven ninguna razón fundamental para comprar dólares salvo que ahora está infravalorado.
Para los analistas de Citigroup, la tendencia bajista de la divisa estadounidense debería persistir y no ven razones para el optimismo sobre la moneda a largo plazo ante la capacidad de sorprender negativamente de la Reserva Federal y las preocupaciones surgidas sobre las perspectivas fiscales a largo plazo de Estados Unidos.
El euro, que ya sube el 11% en lo que va de año, se apunta hoy otro 0,2% y cotiza a 1,485 dólares, justo por debajo de los 1,4878 dólares alcanzados ayer intradía y que supuso el máximo de 17 meses. Los analistas creen que la moneda única encontrara una seria resistencia en 1,4906 dólares, máximo del 7 de diciembre de 2009. Si se supera el nivel de 1,50 unidades, la cotización se irá a 1,5145 dólares, máximo de 2009.
El billete verde también se deprecia a mínimos de tres años frente a una cesta compuesta por las principales monedas. Los analistas no ven ninguna razón fundamental para comprar dólares salvo que ahora está infravalorado.
Para los analistas de Citigroup, la tendencia bajista de la divisa estadounidense debería persistir y no ven razones para el optimismo sobre la moneda a largo plazo ante la capacidad de sorprender negativamente de la Reserva Federal y las preocupaciones surgidas sobre las perspectivas fiscales a largo plazo de Estados Unidos.
El euro, que ya sube el 11% en lo que va de año, se apunta hoy otro 0,2% y cotiza a 1,485 dólares, justo por debajo de los 1,4878 dólares alcanzados ayer intradía y que supuso el máximo de 17 meses. Los analistas creen que la moneda única encontrara una seria resistencia en 1,4906 dólares, máximo del 7 de diciembre de 2009. Si se supera el nivel de 1,50 unidades, la cotización se irá a 1,5145 dólares, máximo de 2009.
El yuan, por su parte, es noticia al fortalecerse. Su cotización se sitúa por debajo de 6,5 unidades por dólar por primera vez desde 1993 como consecuencia de las especulaciones de que el banco central permitirá la apreciación de la moneda para luchar contra la inflación.
Los precios han subido en China el 5,4% en el último año, frente al 4% de objetivo del gobierno para este ejercicio.
La divisa enlaza su séptima semana consecutiva de ganancias, su racha más larga desde julio de 2008, y se revalorizado el 1,5% contra el billete verde en lo que va de año. El consenso de los analistas consultados por Bloomberg es que la moneda suba otro 3% hasta niveles de 6,3 yuanes por dólar a finales de año.
Los precios han subido en China el 5,4% en el último año, frente al 4% de objetivo del gobierno para este ejercicio.
La divisa enlaza su séptima semana consecutiva de ganancias, su racha más larga desde julio de 2008, y se revalorizado el 1,5% contra el billete verde en lo que va de año. El consenso de los analistas consultados por Bloomberg es que la moneda suba otro 3% hasta niveles de 6,3 yuanes por dólar a finales de año.
Fuente: Expansion Divisas
domingo, 1 de mayo de 2011
EE.UU. se limita a observar la caída del dólar
El dólar alcanzó el jueves su nivel más bajo desde agosto de 2008, pero las autoridades de Estados Unidos aún no intervienen para detener la caída.
En los últimos días, el presidente de la Reserva Federal (Fed), Ben Bernanke, y el secretario del Tesoro, Timothy Geithner, han expresado públicamente su deseo de contar con un dólar fuerte. Sin embargo, casi no hay indicios de un cambio en la política de la Fed o del Tesoro, o en las condiciones económicas subyacentes, que pudieran alterar la trayectoria descendente del dólar.
La moneda ha retrocedido casi 9% en lo que va del año ante una canasta de las monedas de los principales socios comerciales de EE.UU. Si bien Bernanke reiteró en su primera conferencia de prensa el miércoles que quería un dólar fuerte, la Fed ha dejado en claro que mantendrá las tasas de interés en un nivel muy bajo por ahora. La decisión del banco central de no alterar las tasas, anunciada en los precisos momentos en que otros bancos centrales comienzan un ciclo de ajuste, llevó a muchos inversionistas a vender activos denominados en dólares.
Las autoridades estadounidenses podrían estar más preocupadas si el declive del dólar mostrara señales de perturbar a otros mercados financieros, como una caída de las bolsas, o un alza en los precios de los bonos del Tesoro que haría subir las tasas. Aunque hay un riesgo de que esto ocurra, hasta ahora no se ha materializado.
"No veo una gran razón para estar preocupado en este momento desde el punto de vista de Estados Unidos", dijo Edwin Truman, investigador del Instituto Peterson de Economía Internacional. Refiriéndose a los temores de algunos operadores que temen un desplome del dólar manifestó que "el mercado puede haber comenzado a creer en algo que no tiene mucho sentido".
De todos modos, algunos analistas se están preparando para una caída más precipitada. "La política monetaria laxa en Estados Unidos ha sido positiva para la recuperación post crisis y nos ha comprado mucho tiempo", opinó Kit Juckes, estratega principal para el mercado de divisas de Société Générale en Londres. "Pero si esto se sale de control, entonces es muy peligroso, y estamos muy cerca de ese punto", señaló.
En los últimos días, el presidente de la Reserva Federal (Fed), Ben Bernanke, y el secretario del Tesoro, Timothy Geithner, han expresado públicamente su deseo de contar con un dólar fuerte. Sin embargo, casi no hay indicios de un cambio en la política de la Fed o del Tesoro, o en las condiciones económicas subyacentes, que pudieran alterar la trayectoria descendente del dólar.
La moneda ha retrocedido casi 9% en lo que va del año ante una canasta de las monedas de los principales socios comerciales de EE.UU. Si bien Bernanke reiteró en su primera conferencia de prensa el miércoles que quería un dólar fuerte, la Fed ha dejado en claro que mantendrá las tasas de interés en un nivel muy bajo por ahora. La decisión del banco central de no alterar las tasas, anunciada en los precisos momentos en que otros bancos centrales comienzan un ciclo de ajuste, llevó a muchos inversionistas a vender activos denominados en dólares.
Las autoridades estadounidenses podrían estar más preocupadas si el declive del dólar mostrara señales de perturbar a otros mercados financieros, como una caída de las bolsas, o un alza en los precios de los bonos del Tesoro que haría subir las tasas. Aunque hay un riesgo de que esto ocurra, hasta ahora no se ha materializado.
"No veo una gran razón para estar preocupado en este momento desde el punto de vista de Estados Unidos", dijo Edwin Truman, investigador del Instituto Peterson de Economía Internacional. Refiriéndose a los temores de algunos operadores que temen un desplome del dólar manifestó que "el mercado puede haber comenzado a creer en algo que no tiene mucho sentido".
De todos modos, algunos analistas se están preparando para una caída más precipitada. "La política monetaria laxa en Estados Unidos ha sido positiva para la recuperación post crisis y nos ha comprado mucho tiempo", opinó Kit Juckes, estratega principal para el mercado de divisas de Société Générale en Londres. "Pero si esto se sale de control, entonces es muy peligroso, y estamos muy cerca de ese punto", señaló.
El dólar prolongó su descenso el jueves luego de que el Departamento de Comercio informara que el crecimiento económico alcanzó apenas 1,8% en el primer trimestre y que las nuevas solicitudes de beneficios de desempleo se incrementaran la semana pasada. El euro se mantuvo en US$1,48, una leve alza respecto a la jornada anterior, en tanto que el dólar cayó a 81,57 yenes. La demanda por la deuda del gobierno estadounidense aumentó, lo que hizo caer el rendimiento del bono a diez años a 3,316%. Las bolsas pasaron por alto los débiles datos económicos y el Promedio Industrial Dow Jones subió 72 puntos, o 0,6%, para llegar a los 12.763,31 puntos.
Varios factores conspiran contra un buen desempeño de la moneda estadounidense. Uno es que EE.UU. está creciendo mucho más lentamente que otras economías y el capital tiende a ir a donde los retornos son más altos. Desde que comenzó la recuperación, a mediados de 2009, EE.UU. ha crecido a una tasa anual promedio de 2,8%, muy por debajo de las economías en desarrollo y un ritmo cansino incluso con respecto a anteriores recuperaciones estadounidenses.
La política de crédito fácil de la Fed, mediante la cual el banco central ha estado inyectando dólares al sistema financiero para mantener las tasas de interés bajas, ha causado que muchos inversionistas trasladen su dinero a economías que ofrecen mayores retornos.
Los inversionistas, asimismo, están preocupados por el alto déficit fiscal estadounidense. Aunque los demócratas y republicanos concuerdan en la necesidad de abordar el problema, las soluciones que proponen son muy distintas.
Incluso si las autoridades estadounidenses quisieran apuntalar al dólar, disponen de herramientas limitadas y sus posibilidades de éxito en estos momentos son escasas. Una forma de hacer subir la moneda es elevar las tasas de interés para captar mayores flujos de inversión. Sin embargo, un alza de tasas podría desacelerar la economía y Bernanke dejó en claro que no quiere seguir ese camino.
Una intervención directa en los mercados cambiarios complacería a muchos países, como los europeos y los latinoamericanos, preocupados por el alza de sus monedas. Sin embargo, las condiciones que ameritan una intervención, como una caída libre del dólar y oscilaciones drásticas en otros mercados, aún no se presentan, dijo Truman.
Varios factores conspiran contra un buen desempeño de la moneda estadounidense. Uno es que EE.UU. está creciendo mucho más lentamente que otras economías y el capital tiende a ir a donde los retornos son más altos. Desde que comenzó la recuperación, a mediados de 2009, EE.UU. ha crecido a una tasa anual promedio de 2,8%, muy por debajo de las economías en desarrollo y un ritmo cansino incluso con respecto a anteriores recuperaciones estadounidenses.
La política de crédito fácil de la Fed, mediante la cual el banco central ha estado inyectando dólares al sistema financiero para mantener las tasas de interés bajas, ha causado que muchos inversionistas trasladen su dinero a economías que ofrecen mayores retornos.
Los inversionistas, asimismo, están preocupados por el alto déficit fiscal estadounidense. Aunque los demócratas y republicanos concuerdan en la necesidad de abordar el problema, las soluciones que proponen son muy distintas.
Incluso si las autoridades estadounidenses quisieran apuntalar al dólar, disponen de herramientas limitadas y sus posibilidades de éxito en estos momentos son escasas. Una forma de hacer subir la moneda es elevar las tasas de interés para captar mayores flujos de inversión. Sin embargo, un alza de tasas podría desacelerar la economía y Bernanke dejó en claro que no quiere seguir ese camino.
Una intervención directa en los mercados cambiarios complacería a muchos países, como los europeos y los latinoamericanos, preocupados por el alza de sus monedas. Sin embargo, las condiciones que ameritan una intervención, como una caída libre del dólar y oscilaciones drásticas en otros mercados, aún no se presentan, dijo Truman.
Fuente: Wall Street Journal
jueves, 28 de abril de 2011
El oro y la plata extienden sus rachas alcistas
Los futuros del oro y la plata extendieron el jueves sus avances para cerrar en máximos históricos luego de la publicación de datos que muestran que el crecimiento económico en Estados Unidos se desaceleró, mientras que los precios de la gasolina y los alimentos aumentaron.
Los metales han subido en 10 de las últimas 11 sesiones, y las alzas del jueves se produjeron debido a que los inversionistas buscaron un refugio frente a las presiones inflacionarias y un lugar seguro para guardar su dinero luego que otros datos mostraran que las solicitudes de beneficio por seguro de desempleo en Estados Unidos se incrementaron inesperadamente.
El oro y la plata subieron también debido al debilitamiento del dólar luego de las declaraciones del miércoles del presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Ben Bernanke, sobre que las bajas tasas de interés seguirán siendo una característica de la política estadounidense durante un "período prolongado".
El contrato del oro para entrega en junio, el más activo, ascendió US$14,10, o 0,9%, para cerrar en US$1,531,20 la onza troy en la división Comex de la New York Mercantile Exchange. El contrato del oro a mayo ascendió US$14,20, o 0,9%, a un nivel récord para un contrato al mes entrante de US$1.530,80.
La plata registró otro enorme salto en su precio. El contrato del oro para entrega en mayo, el más activo, ascendió US$1,562, o 3,4%, para cerrar en un récord de US$47,520 la onza troy.
Los inversionistas siguieron comprando el jueves oro y plata luego que el gobierno estadounidense informara que su producto interno bruto aumentó a una tasa anual ajustada por factores estacionales de 1,8% en el primer trimestre, una importante desaceleración frente al cuarto trimestre.
En tanto, los metales preciosos brillaban como inversión de refugio luego que el gobierno informara que el número de trabajadores que presentó solicitudes de beneficio por seguro de desempleo aumentó inesperadamente la semana pasada, en lo que representa la última señal de que el mercado laboral sigue débil.
Fuente: Dow Jones Newswires
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Los metales han subido en 10 de las últimas 11 sesiones, y las alzas del jueves se produjeron debido a que los inversionistas buscaron un refugio frente a las presiones inflacionarias y un lugar seguro para guardar su dinero luego que otros datos mostraran que las solicitudes de beneficio por seguro de desempleo en Estados Unidos se incrementaron inesperadamente.
El oro y la plata subieron también debido al debilitamiento del dólar luego de las declaraciones del miércoles del presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Ben Bernanke, sobre que las bajas tasas de interés seguirán siendo una característica de la política estadounidense durante un "período prolongado".
El contrato del oro para entrega en junio, el más activo, ascendió US$14,10, o 0,9%, para cerrar en US$1,531,20 la onza troy en la división Comex de la New York Mercantile Exchange. El contrato del oro a mayo ascendió US$14,20, o 0,9%, a un nivel récord para un contrato al mes entrante de US$1.530,80.
La plata registró otro enorme salto en su precio. El contrato del oro para entrega en mayo, el más activo, ascendió US$1,562, o 3,4%, para cerrar en un récord de US$47,520 la onza troy.
Los inversionistas siguieron comprando el jueves oro y plata luego que el gobierno estadounidense informara que su producto interno bruto aumentó a una tasa anual ajustada por factores estacionales de 1,8% en el primer trimestre, una importante desaceleración frente al cuarto trimestre.
En tanto, los metales preciosos brillaban como inversión de refugio luego que el gobierno informara que el número de trabajadores que presentó solicitudes de beneficio por seguro de desempleo aumentó inesperadamente la semana pasada, en lo que representa la última señal de que el mercado laboral sigue débil.
Fuente: Dow Jones Newswires
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miércoles, 27 de abril de 2011
Reino Unido: El PIB avanza un 0,5%
La economía de Reino Unido remonta tras haber sufrido una contracción en los últimos tres meses de 2010. El Producto Interior Bruto (PIB) creció un 0,5% en el primer trimestre del año gracias al tirón de los servicios, que experimentaron su mayor expansión desde 2006. Reino Unido tiene un déficit del 10,4%, sólo superado por Irlanda y Grecia.
En tasa interanual, el PIB creció un 1,8%, por encima del 1,5% del cuarto trimestre de 2010. Los datos están en línea con las previsiones de los analistas consultados por Bloomberg. Según los datos de la primera estimación de la Oficina Nacional de Estadística de Reino Unido (ONS), los servicios, que suponen el 76% de la economía, crecieron un 0,9% entre enero y marzo, el mayor avance desde 2006. En el cuarto trimestre de 2010 el sector cayó un 0,6%.
La producción industrial creció un 0,4%, por debajo del aumento del 0,8% de los últimos meses del año pasado. Mientras que la construcción cayó un 4,7%, tras un descenso previo del 2,3%.
En tasa interanual, el PIB creció un 1,8%, por encima del 1,5% del cuarto trimestre de 2010. Los datos están en línea con las previsiones de los analistas consultados por Bloomberg. Según los datos de la primera estimación de la Oficina Nacional de Estadística de Reino Unido (ONS), los servicios, que suponen el 76% de la economía, crecieron un 0,9% entre enero y marzo, el mayor avance desde 2006. En el cuarto trimestre de 2010 el sector cayó un 0,6%.
La producción industrial creció un 0,4%, por debajo del aumento del 0,8% de los últimos meses del año pasado. Mientras que la construcción cayó un 4,7%, tras un descenso previo del 2,3%.
Dudas sobre la recuperación
"La recuperación es más moderada de lo que nos hubiera gustado, aunque los datos sugieren una cierta fuerza subyacente", ha declarado a Bloomberg Philip Rush, economista de Nomura International en Londres. "El banco central va a querer ver más datos que muestren que la producción se está normalizando", añade para referirse a la actitud del Banco de Inglaterra (BoE).
En el seno del BoE hay pocas intenciones de subir los tipos de interés, tal y como desvelaron las actas de la reunión de abril. Los miembros del Comité de Política Monetaria de la entidad no aprecian fortaleza en la recuperación económica del país, por lo que parece que quieren esperar a ver como se desarrollan los acontecimientos para normalizar la situación de unos tipos de interés demasiado bajos (0,5%).
Los inversores han retrasado las apuestas sobre el primer aumento de las tasas en Reino Unido a noviembre, según datos recogidos por Tullett Prebon. Hasta hace poco, una inflación al 4% en el país empujaba a pensar al mercado que el aumento de los tipos estaría próximo.
En el seno del BoE hay pocas intenciones de subir los tipos de interés, tal y como desvelaron las actas de la reunión de abril. Los miembros del Comité de Política Monetaria de la entidad no aprecian fortaleza en la recuperación económica del país, por lo que parece que quieren esperar a ver como se desarrollan los acontecimientos para normalizar la situación de unos tipos de interés demasiado bajos (0,5%).
Los inversores han retrasado las apuestas sobre el primer aumento de las tasas en Reino Unido a noviembre, según datos recogidos por Tullett Prebon. Hasta hace poco, una inflación al 4% en el país empujaba a pensar al mercado que el aumento de los tipos estaría próximo.
Fuente: El Economista
viernes, 22 de abril de 2011
Analisis: La Deuda Soberana Europea
Un año después de que Grecia solicitara una ayuda financiera internacional, la Eurozona no logra dejar atrás la crisis de la deuda soberana, si bien tomó decisiones sin precedentes para ahuyentar los temores de los mercados, como la creación de un fondo de rescate.
El 23 de abril de 2010, Grecia, confrontada a la explosión de su déficit y deuda públicos, se convirtió en el primer país en acudir en ayuda de la Unión Europea (UE) y el Fondo Monetario Internacional (FMI), fragilizando los propios fundamentos de la Eurozona, hasta entonces considerada una unión monetaria fuerte, resistente a las turbulencias de los mercados.
Atenas se benefició de préstamos por un monto total de 110.000 millones de euros. Le siguieron Irlanda y Portugal. Dublín obtuvo en noviembre 85.000 millones de euros y Lisboa pidió un rescate hace dos semanas, que se prevé esté listo para mediados de mayo.
Pero las dificultades persisten: en Grecia, la creciente deuda se suma a una recesión que hace temer que el Estado no pueda reembolsar sus créditos; en Irlanda la situación de los bancos sigue siendo objeto de inquietud. Otros países con dificultades presupuestarias y económicas, como España o incluso Bélgica, figuran en la lista de potenciales próximos blancos de los mercados.
El 23 de abril de 2010, Grecia, confrontada a la explosión de su déficit y deuda públicos, se convirtió en el primer país en acudir en ayuda de la Unión Europea (UE) y el Fondo Monetario Internacional (FMI), fragilizando los propios fundamentos de la Eurozona, hasta entonces considerada una unión monetaria fuerte, resistente a las turbulencias de los mercados.
Atenas se benefició de préstamos por un monto total de 110.000 millones de euros. Le siguieron Irlanda y Portugal. Dublín obtuvo en noviembre 85.000 millones de euros y Lisboa pidió un rescate hace dos semanas, que se prevé esté listo para mediados de mayo.
Pero las dificultades persisten: en Grecia, la creciente deuda se suma a una recesión que hace temer que el Estado no pueda reembolsar sus créditos; en Irlanda la situación de los bancos sigue siendo objeto de inquietud. Otros países con dificultades presupuestarias y económicas, como España o incluso Bélgica, figuran en la lista de potenciales próximos blancos de los mercados.
Los 'muertos' de la crisis
La crisis tiene igualmente consecuencias políticas y sociales cada vez más visibles, como lo demuestran las protestas contra los programas de austeridad o las fisuras que se abren entre los gobiernos del sur y el norte de Europa sobre el nuevo sistema de solidaridad financiera.
Es el caso de Finlandia, donde los nacionalistas conservadores dieron la campanada en las elecciones legislativas de este mes haciendo de su rechazo a una ayuda financiera a Portugal su caballo de batalla.
"La situación sigue siendo frágil, con los mercados muy nerviosos, y con situaciones políticas muy difíciles", subraya Jean Pisani-Ferry, economista del instituto de estudios europeos Bruegel.
Para Nicolaus Heinen, economista de Deutsche Bank, "todavía no hemos pasado página" a la crisis, pero "la situación ha mejorado mucho".
Medidas sin precedentes
Desde hace un año, la zona euro se transformó, creando un verdadero arsenal de defensa contra las crisis de la deuda, incluido un fondo de rescate para los países en apuros, que toma prestado en los mercados gracias a las garantías aportadas por sus 17 Estados miembros.
Para la UE, estos cambios suponen una revolución, puesto que hasta ahora ningún mecanismo de ayuda financiera se había previsto para la zona euro, creada en 1999.
"Hemos pasado una crisis de una intensidad sin precedentes. Por lo tanto, hemos debido adoptar medidas sin precedentes", subraya el jefe de fila de los ministros de Finanzas de la zona euro, el luxemburgués Jean-Claude Juncker. La unión monetaria también se dispone a endurecer su disciplina presupuestaria para evitar nuevas derivas en la gestión de las finanzas públicas.
Para el jefe de los liberales del Parlamento Europeo, Guy Verhofstadt, "se evitó lo peor con la creación del mecanismo" de rescate.
"Pero sólo se ha hecho la mitad del trabajo", asegura a la AFP, juzgando que es necesaria "una gobernanza económica con un verdadero automatismo" a la hora de imponer sanciones a los Estados laxistas, algo que las capitales europeas tratan de limitar.
Fuente: El Economista
lunes, 18 de abril de 2011
La economía mundial, vista desde China
El director del fondo soberano de China, China Investment Corp. (CIC), advierte una serie de nubes que se ciernen sobre la economía global, como la continuación de la crisis de la deuda europea, la falta de luz al final del túnel del colapso inmobiliario en Estados Unidos y desastres naturales que han hecho retroceder la incipiente recuperación de Japón. El pesimismo generalizado de Lou Jiwei sobre las economías desarrolladas resume la extendida ansiedad imperante en dos reuniones de alto nivel que se desarrollaron en la isla tropical china de Hainan la semana pasada: el Foro Boao para Asia, que reúne a las élites políticas y empresariales de Asia, y la reunión de los países Brics (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica).
Ambos encuentros reflejaron el creciente resentimiento de las economías emergentes, los nuevos motores del crecimiento global, que consideran que los países industrializados les están imponiendo cargas indebidas, sin darles una voz suficiente en la toma de decisiones. Una de las mayores preocupaciones de las economías emergentes tiene que ver con los efectos de la política monetaria laxa de los países desarrollados, que está haciendo que reciban grandes flujos de capital en busca de retornos más altos, lo que alimenta la inflación y genera volatilidad en los mercados de materias primas.
Las autoridades en esas economías tratan de equilibrar la necesidad de impulsar el crecimiento en medio de un entorno internacional incierto con los riesgos de una aceleración de la inflación. Al dirigirse al Foro Boao el domingo, Lou afirmó que las medidas para contener la inflación en los países emergentes posiblemente desaceleren el crecimiento. Se espera que la economía china crezca alrededor de 9,5% este año, por debajo de la expansión de 10,3% del año pasado. Lou agregó que los países emergentes seguirán siendo el motor de la economía global este año, pero que el impulso podría perder fuerza en 2012. Eso amenazaría el crecimiento europeo en particular, aseveró, porque depende cada vez más de las exportaciones a los países emergentes mientras enfrenta una crisis de deuda soberana.
Las dificultades podrían exacerbarse si EE.UU. comienza a retirar su programa de estímulo fiscal en forma simultánea, manifestó. "Desde el punto de vista de las inversiones no somos muy optimistas respecto a Europa", sostuvo Lou. De todos modos, agregó que su fondo de inversión que administra más de US$300.000 millones seguirá invirtiendo en Europa y mencionó la infraestructura como un área prometedora. Consideró que los retornos obtenidos por las inversiones en esa zona "no son malos".
A pesar de la divulgación de algunas cifras optimistas, EE.UU. todavía tiene que resolver los problemas del mercado inmobiliario, que aún no tocó fondo, advirtió Lou. En Japón, asimismo, hay una creciente probabilidad de "una desaceleración importante", señaló. "Somos optimistas respecto a la situación económica global en el corto plazo, pero para el largo plazo somos un poco pesimistas", reconoció. El CIC, creado en 2007, ha invertido una parte de las enormes reservas en moneda extranjera de China para tratar de obtener retornos más elevados que los que el país obtenía con la deuda soberana que tradicionalmente compraba con su moneda dura. De acuerdo con los más recientes informes financieros disponibles, CIC tenía activos totales por US$332.000 millones a fines de 2009 y Europa representaba 20,5% de su portafolio diversificado de inversiones.
Otros participantes destacados en el Foro Boao también pidieron cautela. Dai Xianglong, jefe del fondo de pensiones chino, dijo que EE.UU. debe reducir sus déficits fiscal y comercial a los niveles promedio de los países en desarrollo y de los mercados emergentes para mantener la estabilidad del dólar. La Reserva Federal ha inyectado cientos de miles de millones de dólares en la economía de ese país, con la esperanza de estimular la actividad, pero buena parte de esa liquidez ha llegado a otros mercados impulsada por la búsqueda de ganancias de los inversionistas que optan por regiones de crecimiento más rápido. El flujo de dinero también ha hecho subir los precios del petróleo, el algodón, la soya y otros commodities.
El domingo, China elevó los requisitos de reservas que impone a los bancos, los fondos que deben depositar en el banco central y no prestarlos, en medio punto porcentual. Fue el cuarto incremento de este tipo de 2011. El banco central ha subido las tasas de interés en cuatro ocasiones desde octubre pasado. La oficina china de estadísticas anunció el viernes que el índice de precios al consumidor acumula un alza de 5,4% entre marzo de 2011 y 2010, acelerándose con respecto al aumento de 4,9% interanual en febrero y ubicándose por encima de la meta de 4% para 2011.
Wall Street Journal
viernes, 15 de abril de 2011
¿El G7 consigue frenar al Yen?
Los niveles históricos alcanzados por el yen hacían presagiar la necesidad de un golpe de timón. Japón barajaba la posibilidad de hacerlo sólo, o en compañía - la del G7 - que hoy ha echado una mano al país nipón. Así, el dólar ha subido hasta los 81,46 yenes, frente al mínimo alcanzado ayer de 76,25.
Las grandes potencias económicas del planeta - EE UU, Canada, Francia, Alemania, Italia, Japón y Reino Unido - confirmaban a primera hora su intención de 'enfriar' la moneda nipona. Una acción conjunta cuyo precedente se remonta al nacimiento del euro, en 1999. Hoy han vuelto a aliarse. Los diferentes Bancos Centrales se han ido incorporando - a medida que han ido abriéndose - a la iniciativa del gobierno japonés. Su ministro de finanzas, Yoshihiko Noda , anunció ayer por la noche el inicio de su particular ofensiva a través de la venta de yenes.
La inyección masiva de divisas conjunta parece haber surgido efecto. La oferta de yenes en los mercados de divisas se ha incrementado provocando una depreciación de esta frente al dólar y a otras monedas. Un efecto que se empezó a vislumbrar ayer. El rumor ante la posible intervención del G7 en el mercado moderó a la moneda nipona durante la sesión hasta las 79 unidades por dólar, frente a las 76,25 iniciales. Con el euro ha pasado algo similar, su cambio se ha frenado hasta suponer que por cada euro se esté dispuesto a intercambiar 114,77 yenes.
Las autoridades japonesas han explicado que, en caso de que fuera preciso, las grandes potencias económicas procederían a vender nuevamente divisas en el mercado. Mientras tanto, el primer golpe de efecto ya se ha conseguido echando freno a la escalada de la moneda nipona en el mercado de divisas. Una circunstancia beneficiosa para una economía como la japonesa en la que sus volúmenes de exportación han sido una de las causas de su crecimiento económico. Un factor que en la actual situación que atraviesa el país resulta especialmente relevante para poder facilitar su reconstrucción.
Fuente: El Economista
miércoles, 13 de abril de 2011
Segun la FED: Economía de USA sigue mejorando
Todas las regiones geográficas de la economía estadounidense siguieron mejorando durante el período entre fines de febrero y el mes de marzo, y la mayoría de los 12 distritos de la Reserva Federal reportó avances generalizados, informó la Fed el miércoles. En su último informe del libro beige, la Fed dijo que el débil mercado laboral también se está desempeñando mejor, y que las contrataciones de personal permanecen sólidas en el sector manufacturero, que sigue liderando la recuperación. Los mayores costos de los bienes básicos y las materias primas han hecho que algunas empresas eleven sus precios, pero la capacidad de traspasar los mayores precios a los consumidores varió entre regiones y sectores.
Con unas presiones salariales moderadas, se observaron pocas señales de preocupación sobre la inflación en el informe. El sondeo de la Fed sobre las economías regionales, que fue preparado por el Banco de la Reserva Federal de Richmond en base a información recolectada antes del 4 de abril, será usado en la próxima reunión de política monetaria de la Fed que se realizará el 26 y 27 de abril. En los últimos días, altos funcionarios del banco central han indicado que mantendrán el créditos barato debido a que el desempleo aún es alto y a que se espera que la inflación, aunque está avanzando, se mantenga bajo control.
"Los informes de los doce Distritos de la Reserva Federal indicaron que la actividad económica general siguió mejorando desde el último informe", según el banco central. Las ventas minoristas, un indicador clave del gasto de consumo que impulsa a la economía, aumentaron en la mayoría de las áreas de Estados Unidos, mientras que el sector de manufacturas registró un sólido crecimiento. En el distrito de Boston, los resultados informados por los minoristas no mostraron un rumbo definido, mientras que las ventas continuaron débiles en el área de Richmond. Sin embargo, todas las otras regiones experimentaron al menos leves alzas en el gasto de consumo y el distrito de la Fed de Nueva York reportó "ventas sólidas", señala el informe.
El gasto de consumo en Estados Unidos siguió resistente en marzo pese al alza en los precios de los combustibles y alimentos y la continua debilidad en el mercado laboral. El Departamento de Comercio informó el miércoles que las ventas crecieron un 0,4% en marzo respecto de febrero y que las cifras de los dos meses anteriores se revisaron al alza. Sin embargo, los sectores de vivienda y comercio permanecen rezagados en la economía, los que se espera se hayan desacelerado en el primer trimestre en relación a la expansión anual del 3,0% registrado a fines de 2010.
Mientras los informes que se concentraron en el panorama a corto plazo fueron en gran parte optimistas, la incertidumbre continuó alta en varias economías regionales, según el libro beige. Muchas empresas están preocupadas de que la agitación en el norte de África y el Medio Oriente podría causar un alza adicional en los precios del petróleo, así como las consecuencias del terremoto y crisis nuclear de Japón.
Las autoridades de la Fed de Boston, Filadelfia, Richmond, Atlanta, Chicago, Mineápolis, y Dallas destacaron que las empresas en sus áreas tenían, o esperan, disrupciones en las ventas y la producción como resultado de la tragedia en Japón. Se informó que los mayores precios del petróleo, granos, metales y otros bienes básicos mundiales estarían ejerciendo presión al alza sobre los precios, y los precios de la energía fueron los citados con mayor frecuencia. Los precios de los insumos se elevaron particularmente para los productos basados en el petróleo, algodón y otros bienes básicos agrícolas, indicó el libro beige. Los transportistas añadieron cargos por combustibles en varias regiones.
Sin embargo, la capacidad de traspasar los mayores costos a los consumidores varió entre las regiones. Algunos fabricantes en Boston elevaron sus precios. Pero en los distritos de Chicago y Atlanta, las empresas minoristas y de construcción tuvieron poco éxito en elevar los precios. Los contactos empresariales de la Fed de San Francisco informaron de una capacidad limitada de traspasar los mayores precios de insumos en cualquier artículo excepto alimentos y bencinas.
Dado que las presiones de salarios que se describen como limitadas o modestas en varias áreas -los trabajadores no logran conseguir alzas de sueldos porque el mercado laboral, aunque está mejorando sigue débil-, la gran mayoría de las autoridades de la Fed esperan que la inflación se mantenga bajo control. A su vez, esto permite al banco central continuar con su política monetaria flexible para estimular el crecimiento económico y reducir el desempleo.
Fuente: Wall Street Journal
miércoles, 6 de abril de 2011
Analisis Macroeconomico de España
La analista Economica Carmen Tomás, nos hace un extendido analisis sobre la situacion fundamental y macroeconomica en España.
martes, 5 de abril de 2011
Bancos Centrales divergen en sus estrategias
Los principales bancos centrales del mundo están cada vez menos sincronizados conforme afrontan presiones inflacionarias y una combinación de desafíos al crecimiento económico en todo el mundo. El Banco Central Europeo, que se prepara para su reunión del jueves, podría ser el primer banco central de las economías desarrolladas en elevar las tasas de interés desde que el mundo cayó en una profunda recesión en 2008.
El Banco Popular de China, a su vez, elevó su tasa de interés de referencia el martes en un cuarto de punto porcentual, continuando un ciclo de ajuste en las economías emergentes que comenzó antes, pero que muchos economistas tildan de demasiado tímido. En la Reserva Federal de Estados Unidos, entretanto, se ha desatado un intenso debate acerca de cuándo empezar a subir las tasas. Un campo minoritario pero vociferante, plantea la posibilidad de elevar las tasas este año para mitigar las presiones inflacionarias. Pero la cúpula de la Fed no se muestra inclinada a entrar en acción en el futuro cercano.
Su presidente, Ben Bernanke, reiteró el lunes su opinión de que los altos precios del petróleo, los granos y otras materias primas son transitorios. El Banco de Japón, sacudido por desastres naturales y una crisis nuclear, se reunirá el miércoles y el jueves para considerar nuevas medidas de estímulo que dirigirían préstamos de bajas tasas de interés a través de bancos a las zonas afectadas por las crisis. Se espera que el Banco de Inglaterra, que también se reúne el jueves y enfrenta presiones inflacionarias y el riesgo de una nueva recesión, no haga cambios. Los bancos centrales de las principales economías del mundo "están en una clínica de estrés post-traumático", señala William Buiter, economista jefe de Citigroup y ex miembro del consejo del Banco de Inglaterra.
Las tasas de interés "son ridículamente bajas", añade. "Este claramente no es el mundo en que les gusta operar a los bancos centrales". No obstante, escoger el momento adecuado para retirar el estímulo y empezar a subir las tasas es más delicado que en ocasiones anteriores. Las estrategias que se emprendan en los próximos meses tendrán enormes implicancias para el crecimiento, la inflación y los mercados financieros. Bruce Kasman, economista global jefe de J.P. Morgan, dice que los bancos centrales de mercados emergentes como el Banco Popular de China están rezagados en su lucha contra la inflación y arriesgan mayores presiones inflacionarias. Si los bancos centrales de las economías desarrolladas esperan demasiado para iniciar el ajuste, también corren el riesgo de rezagarse.
Pero si actúan demasiado pronto o demasiado enérgicamente, podrían interrumpir la recuperación de sus respectivas economías. En momentos en que el BCE se apresta a subir las tasas y la Fed opta por dejarlas intactas, el dólar podría seguir cayendo en los mercados conforme los inversionistas salen en busca de activos con retornos más altos, señala Kasman
La divergencia entre los bancos centrales pone a prueba su credibilidad. El BCE apuesta a que un alza de las tasas ahora demostrará su celo antiinflacionario y podría ayudarlo a evitar aumentos más draconianos más adelante. Se espera que el organismo aumente su tasa de referencia en un cuarto de punto porcentual en la reunión del jueves para dejarla en 1,25%.
El euro tocó máximos de cinco meses contra el dólar de EE.UU. esta semana. La Fed, por su parte, cree que puede darse el lujo de dejar que la recuperación incipiente en EE.UU., que aún enfrenta grandes obstáculos como la caída del mercado inmobiliario, el mayor ahorro de las personas y el alto desempleo, siga adelante por un tiempo antes de empezar a pisar el freno. Si el presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, se equivoca, las mayores tasas de interés podrían castigar innecesariamente a las economías más frágiles de Europa, como Grecia, Irlanda, Portugal y España, mientras que el fortalecimiento del euro podría encarecer las exportaciones alemanas en los mercados mundiales.
Si la Fed es la equivocada y demora demasiado para subir las tasas, su credibilidad para combatir la inflación se vería perjudicada. Bernanke indicó el lunes que si los precios al consumidor suben de manera más generalizada de lo que espera, actuará para erradicar la inflación. Hay mucho en juego para Trichet, el último presidente de un banco central de una economía desarrollada en aumentar las tasas de interés, en julio de 2008, apenas semanas antes de que la quiebra de Lehman Brothers desencadenara una crisis financiera global. El BCE ha sido criticado por esa medida desde entonces, pese a que Trichet usa ese ejemplo como confirmación de su firmeza contra la inflación.
El BCE encara una división cada vez más honda entre un norte más próspero conformado por Alemania, Austria y Holanda, donde la inflación comienza a echar raíces, y su frágil sur más Irlanda, donde el desempleo es alto y el crecimiento débil. Trichet minimiza la brecha entre las economías de la región, diciendo que no son más inusuales que los niveles de desempeño entre las regiones de EE.UU. Pero muchos analistas creen que el BCE subestima los riesgos que presenta un bloque, como la zona euro, que se mueve a múltiples velocidades.
Fuente: Wall Street Journal
lunes, 4 de abril de 2011
miércoles, 30 de marzo de 2011
¿El petróleo detendrá la recuperación de EE.UU?
¿Será el alza en los precios del petróleo por la inestabilidad en Medio Oriente suficiente para descarrilar la recuperación económica de Estados Unidos, justo cuando finalmente cobraba impulso? Ciertamente no ayuda. Pero si bien nuestra memoria colectiva y la intuición acerca de los shocks petroleros pueden hacer que temamos lo peor, un análisis mesurado de los datos sugiere que los precios del crudo tal vez tengan que subir considerablemente para desencadenar una recesión en EE.UU.
Las conmociones petroleras de la década de 1970 y comienzos de los 80, que causaron profundas recesiones, fueron tan significativas que estamos condicionados a suponer que toda alza en los precios del crudo es mala para el crecimiento y que toda caída es buena. Aun así, los datos históricos nos sugieren que la mayoría de los cambios en los precios del crudo no está correlacionada con cambios futuros en el crecimiento real de la producción. Por ejemplo, los precios del petróleo subieron constantemente hasta mediados de la década de 2000, en tanto el crecimiento se mantuvo robusto.
Los precios del petróleo importan para el crecimiento en casos extremos, en aquellos raros casos en que un rápido y extraordinario cambio en el precio del petróleo crea un shock económico. Pero es difícil encontrar una regla simple que nos diga cuándo una conmoción petrolera es suficiente para causar una recesión, o no. Los precios del crudo de hasta US$147 por barril a mediados de 2008, por ejemplo, no se consideran la causa de la Gran Recesión. La mayoría de los analistas mencionaría en cambio el colapso de Lehman Brothers y la crisis bancaria inmediatamente posterior, acontecimientos que ocurrieron aproximadamente al mismo tiempo. Aceptemos tan sólo que las conmociones petroleras importan.
¿Es el precio del petróleo hoy, de alrededor de US$104 por barril en EE.UU. (y US$115 globalmente) un shock? Para que lo sea, ha de ser grande. Y “grande” es cuestión de contexto. Sí, los precios del crudo hoy son 30% superiores a los de hace un año. Eso suena a mucho. Pero al mismo tiempo, están a más de 30% menos de lo que estaban hace tres años. Eso también es mucho, pero en la dirección opuesta. ¿Cuál es el contexto que cuenta?
El alza de 30% no es lo suficientemente importante como para provocar un gran shock, y la economía estadounidense es menos vulnerable hoy que en 2008″ La investigación del economista James Hamilton de la Universidad de California en San Diego sugiere que los precios del petróleo hacen peligrar la economía cuando llegan a un nuevo máximo de tres años. Steven Kopits, director gerente de la firma de consultoría de energía Douglas-Westwood, dice que la economía general se ve amenazada cuando el promedio de 12 meses del precio del crudo excede por más de la mitad el promedio de 12 meses del año previo.
Por debajo de tales niveles, las expectativas de los consumidores y los inversionistas no se descalabran de manera suficiente como para marcar una diferencia. Ambas condiciones distan por mucho de darse a los precios de hoy. Para que sea una conmoción, tiene que ser una sorpresa, y en un sentido la actual situación lo es: a pesar de todas las narrativas pesimistas que han dominado a la economía en los últimos seis trimestres de recuperación -la recaída en el mercado residencial, estados y municipalidades insolventes, el colapso de la eurozona, la burbuja inmobiliaria en China, y demás- prácticamente nadie predecía que Medio Oriente se sacudiría con contagiosos cambios de regímenes, propagados por vía de Facebook y Twitter. Dicho esto, ¿debería sorprender a alguien que Medio Oriente sea políticamente volátil? No, y las cosas allí podrían volverse aún más impredecibles.
Pero si hay algo que nos ha enseñado la historia de la región, es que quien controle el petróleo casi siempre termina por venderlo al mundo desarrollado, con frecuencia a pesar de sus desvaríos sobre los males imperialistas del mundo desarrollado. Entretanto, Arabia Saudita se ha comprometido a compensar cualquier escasez transitoria. Extraer un millón de barriles adicionales por día no sería difícil para los sauditas: ello simplemente retrotraería a los niveles de producción del reino a mediados de 2008. Por ello, aun si ahora encaramos una conmoción, ésta será transitoria, y estará amortiguada. Por eso, a pesar de la incertidumbre, el petróleo está ahora a US$104 por barril y no a US$1.000 el barril. Más importante aún, la economía de EE.UU. está hoy bien posicionada para absorber un fuerte aumento en los precios del crudo sin experimentarlo como una conmoción petrolera. En primer lugar, no estamos cerca del récord en el consumo de crudo, al que llegamos en agosto de 2005 con 21,7 millones de barriles por día. Hoy estamos 9% por debajo de esa cifra, aun cuando el consumo se ha recuperado sustancialmente desde sus peores niveles de la Gran Recesión en septiembre de 2008. Las tres últimas recesiones -las que comenzaron en 1990, 2001 y 2008- comenzaron sólo después de que el consumo de crudo llegó a nuevos máximos.
Las economías en las primeras etapas de la recuperación, como la de EE.UU. hoy día, son menos vulnerables a las conmociones petroleras que aquellas que se encuentran en fases avanzadas de la expansión. Conforme madura el ciclo empresarial, la economía experimenta retornos decrecientes de cada factor determinado de la producción: la mano de obra, el crédito, el petróleo o cualquier otro. Cuando una recuperación aún es nueva, se pueden derivar grandes ganancias de incrementos relativamente modestos en los gastos, por lo cual la economía puede permitirse pagar más por esas inversiones. También nos hemos vuelto mucho más eficientes en cuanto al consumo de energía. Puede sorprender a muchos, pero hoy en EE.UU. consumimos la misma cantidad de crudo que hace 12 años y la producción real es más de 25% mayor.
A pesar de todo lo que se dice de que somos el consumidor más voraz del planeta, nos hemos vuelto notablemente eficientes en cuanto al petróleo. Finalmente, este aumento de los precios del petróleo ocurre en un momento accidental en la política estadounidense. El presidente Barack Obama, quien tiende al centro político tras lo que él mismo calificó de “aporreo” en las elecciones de medio mandato del año pasado, dijo este mes que quiere “aumentar la producción petrolera interna en el corto y mediano plazo”. Esa quizá sea la mayor conmoción de este aumento del crudo.
Fuente: Wall Street Journal
martes, 29 de marzo de 2011
Wall Street sube a máx de tres semanas
La bolsa neoyorquina aceleró sus subidas al cierre y logró acabar con subidas moderadas una sesión en la que los inversores apostaron por las compras, pese a que los datos macro no invitaban a ello. Los indicadores acaban en máximos de tres semanas. Tras las caídas de ayer y un inicio dubitativo, los indicadores se levantaron y consolidaron su recuperación para acabar con subidas.
El Dow Jones de Industriales ganó un 0,67%, hasta los 12.279 puntos. El S&P 500 avanzó un 0,71%, hasta los 1.319 puntos, y el Nasdaq tecnológico sumó un 0,96%, hasta los 2.757 puntos. Desde comienzos de marzo los indicadores no cerraban en niveles tan altos y en el caso del Dow Jones de cuatro.
El apetito comprador se impuso este martes en Wall Street, pese a que la agenda macroeconómica de la jornada puso trabas en el camino con unos datos insuficientes para el mercado, tanto en confianza como en el mercado inmobiliario.
En marzo, la confianza del consumidor estadounidense sufrió en marzo su mayor recorte mensual en un año, al caer hasta los 63,4 puntos, desde los 72 puntos revisados de febrero. Pese a esta fuerte caída, el mercado esperaba un descenso más acusado, hasta los 62,2 puntos. El mercado inmobiliario tampoco ha aportado optimismo al mercado con la sexta caída consecutiva de los precios de la vivienda en enero en las veinte áreas metropolitanas de Estados Unidos. El descenso ha sido del 0,2% en la base ajustada por estacionalidad y ha superado las previsiones del mercado.
La variación interanual en el precio acumula ya un descenso del 3,1%. Desde Europa llegó una nueva rebaja de rating de Portugal. Por segunda vez en menos de una semana, S&P ha recortado su calificación hasta dejarlo a un escalón del bono basura. El país luso cada vez ve más cerca el rescate y las agencias de calificación de riesgos financiero le penalizan por ello.
Bullard y los estímulos de la Fed
En otro orden de cosas, otra comparecencia de un miembro de la Fed volvió a poner sobre la mesa el futuro del plan de estímulo de la Fed. James Bullard, responsable de la Fed de St Louis, cree que el banco central podría recortar los 600.000 millones de dólares iniciales en “una pequeña parte, que podría ser unos 100.000 millones”. Bullard cree que “si la economía está fuerte como yo creo y espero que sea en 2011, pienso que el momento de que comencemos a cambiar nuestra agresiva y fácil política monetaria" y apuntó que podría haber ralentizaciones de compras en los próximos meses. En cualquier caso, este miembro de la Fed no tiene derecho a voto en las reuniones de este año. El precio del petróleo rompió con tres sesiones de descensos y acabó la sesión cerca de los 105 dólares, al repuntar 80 centavos su precio, pese a que Catar haya alcanzado un acuerdo para vender el petróleo libio en nombre del consejo nacional rebelde.
Home Depot y telecos, líderes del Dow
En el mercado de valores, Home Depot fue el principal valor alcista en el Dow Jones con una subida cercana al 3%. La minorista de productos de bricolaje ha colocado en el mercado 2.000 millones a largo plazo. Pero no fue el único. Las operadoras de telecomunicaciones AT&T (+2,2%) y Verizon (+1,4%) estuvieron entre las mejores del día, junto con Alcoa (+1,4%) y Cisco (+1,3%). Por el lado de los descensos, las acciones de HP (-2,4%) fueron las peores del día, junto con las de Intel (-0,5%) y los financieros Bank of America (-0,1%) y American Express (-0,2%). Los títulos de Amazon recibieron con subidas cercanas al 3% el nuevo producto lanzado por la mayor minorista en Internet. Su nuevo servicio es una apuesta por la música en la nube.
Fuente: Expansion
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miércoles, 23 de marzo de 2011
¿Y si el conflicto en Libia se prolonga?
Puedes atacar por mar y aire, pero mientras no conquistes la tierra no ganarás la guerra. Este axioma básico en las academias militares es el fantasma que hoy planea sobre la intervención de la coalición internacional en Libia.
El plazo que se han marcado los líderes políticos de la coalición es aproximadamente de tres meses. Y Zapatero sabía aquí lo que decía cuando anunciaba este tiempo ayer en el Congreso, porque este es el que se estima necesario para organizar un ejército paralelo en Libia para culminar con eficacia y rapidez la toma de los objetivos.
El coste de la participación española en la operación, según Defensa, asciende a 15 millones de euros y se podría elevar a 25 si el embargo marítimo se prolonga tres meses.
Damnificados
Pero, ¿y si el conflicto se prolonga? Porque esta hipótesis, hoy poco probable en la opinión de los políticos, sí empieza a verse como posible entre los analistas económicos y de defensa. Los ejemplos de Irak y Afganistán no invitan, precisamente, al optimismo y las divisiones sobre quién debe asumir el liderazgo suponen un riesgo añadido a las operaciones bélicas.
Ni las presiones de Estados Unidos ni las amenazas de Italia han surtido efecto y la OTAN sigue sin ponerse de acuerdo para asumir el mando de la misión aliada. Alemania anunciaba ayer su retirada de las operaciones en el Mediterráneo. Y mientras, en Europa empiezan a plantearse interrogantes sobre las consecuencias de un guerra larga sobre unas economías todavía convalecientes de la crisis.
Así, el primer interrogante surge sobre los posibles damnificados de este hipotético escenario. Y la respuesta es clara para los analistas consultados: Europa y dentro de ella, los países ribereños del Mediterráneo, con especial incidencia sobre Italia, España, Francia.
Ni las presiones de Estados Unidos ni las amenazas de Italia han surtido efecto y la OTAN sigue sin ponerse de acuerdo para asumir el mando de la misión aliada. Alemania anunciaba ayer su retirada de las operaciones en el Mediterráneo. Y mientras, en Europa empiezan a plantearse interrogantes sobre las consecuencias de un guerra larga sobre unas economías todavía convalecientes de la crisis.
Así, el primer interrogante surge sobre los posibles damnificados de este hipotético escenario. Y la respuesta es clara para los analistas consultados: Europa y dentro de ella, los países ribereños del Mediterráneo, con especial incidencia sobre Italia, España, Francia.
Un conflicto euromediterráneo
Estados Unidos, claramente no. Sus intereses económicos en la región se concentran en Oriente Medio y por eso se ha cuidado mucho de contar con Arabia Saudí y el resto de los países del Golfo como aliados en la operación. Y, por eso también, quiere ceder el protagonismo del ataque para no empeorar su imagen en su zona de interés.
Y, dando por sentado que se trata de un conflicto euromediterráneo, ¿cuáles serían las consecuencias sobre estos países ribereños? Del análisis de los condicionantes geopolíticos y de los intereses económicos en el norte de África es fácilmente deducible que los efectos perniciosos de una inestabilidad en la región están concentrados en dos grandes amenazas: el corte de los suministros energéticos y una nueva y masiva oleada de migraciones hacia Europa.
No se puede olvidar que España, pero también Italia y Francia, tienen una fuerte dependencia del petróleo y el gas natural que les llega del norte de África, algo que no ocurre en Alemania, por ejemplo, cuyas conexiones energéticas proceden mayoritariamente de Rusia y las repúblicas ex soviéticas. Estos cortes de suministro supondrían un estrangulamiento de la economías del sur de la UE, que terminarían repercutiendo sobre el conjunto de la Unión.
Por otra parte, el conflicto, unido al empobrecimiento de la ribera sur del Mediterráneo por la guerra, impulsaría una salida masiva de emigrantes hacia los países europeos del sur, insoportable, a todas luces, en una situación de crisis económica.
Un tercer factor a considerar sobre las economías europeas sería la obligatoria renegociación de los convenios comerciales con el bloque magrebí, puesto que prácticamente la totalidad de ellos tiene acuerdos preferenciales con la UE.
Y, dando por sentado que se trata de un conflicto euromediterráneo, ¿cuáles serían las consecuencias sobre estos países ribereños? Del análisis de los condicionantes geopolíticos y de los intereses económicos en el norte de África es fácilmente deducible que los efectos perniciosos de una inestabilidad en la región están concentrados en dos grandes amenazas: el corte de los suministros energéticos y una nueva y masiva oleada de migraciones hacia Europa.
No se puede olvidar que España, pero también Italia y Francia, tienen una fuerte dependencia del petróleo y el gas natural que les llega del norte de África, algo que no ocurre en Alemania, por ejemplo, cuyas conexiones energéticas proceden mayoritariamente de Rusia y las repúblicas ex soviéticas. Estos cortes de suministro supondrían un estrangulamiento de la economías del sur de la UE, que terminarían repercutiendo sobre el conjunto de la Unión.
Por otra parte, el conflicto, unido al empobrecimiento de la ribera sur del Mediterráneo por la guerra, impulsaría una salida masiva de emigrantes hacia los países europeos del sur, insoportable, a todas luces, en una situación de crisis económica.
Un tercer factor a considerar sobre las economías europeas sería la obligatoria renegociación de los convenios comerciales con el bloque magrebí, puesto que prácticamente la totalidad de ellos tiene acuerdos preferenciales con la UE.
¿Subirá más el petróleo?
Los efectos de la guerra sobre el precio del petróleo es otra de las cuestiones que preocupan en una Europa dependiente del suministro exterior de crudo. Aquí también son coincidentes los expertos al asegurar que si la guerra es corta no debe haber encarecimientos añadidos. La producción de petróleo en Libia era, antes de la guerra, aproximadamente, de 1,8 millones de barriles/día, similar a la de Angola y puede ser fácilmente sustituible por un incremento de la producción de otros estados productores, como Arabia Saudí, y el grueso de la OPEP, que han confirmado ya su predisposición a hacerlo.
El riesgo de extensión del conflicto en caso de que se prolongue, es otro foco de preocupación entre los analistas, especialmente si se extiende a Argelia, país que sí está en el ranking de los grandes exportadores de crudo a Europa.
Fuente: El Economista
www.tutores-fx.com
El riesgo de extensión del conflicto en caso de que se prolongue, es otro foco de preocupación entre los analistas, especialmente si se extiende a Argelia, país que sí está en el ranking de los grandes exportadores de crudo a Europa.
Fuente: El Economista
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lunes, 21 de marzo de 2011
ING: Rescate de España aún no ha desaparecido
El servicio de estudios del banco holandés ING advierte de que el sistema bancario español sigue siendo el "talón de Aquiles" de la economía del país y no parece que esté todavía "fuera de peligro", lo que implica que el riesgo de un eventual rescate de España "aún no ha desaparecido".
En un informe sobre la economía de la eurozona, ING explica que la atención se centra principalmente en las necesidades de recapitalización de las cajas de ahorros dada su exposición al sector inmobiliario. Sin embargo, añade que otra fuente de preocupación a la que se ha prestado menos atención es la actual dependencia del sector en la financiación mayorista en el corto plazo.
Así, recuerda la diferencia que existe entre los 20.000 millones de euros que el Gobierno estima costará la recapitalización del sistema bancario y los entre 40.000 y 50.000 millones de euros que preveía la agencia de calificación crediticia Moody's cuando rebajo el rating de España hasta 'Aa2', lo que, en su opinión, elevara el ratio de endeudamiento público.
Asimismo, admite que la banca española ha reducido de forma considerable su dependencia de la liquidez del Banco Central Europeo (BCE) desde el pasado verano, pero subraya que esto se ha visto compensado totalmente, especialmente en el caso de las entidades más grandes, por un incremento de las operaciones en las denominadas Cámaras de Contrapartida, como LCH.Clearnet, que actúan como garantes de las operaciones que se realizan entre las entidades financieras.
En este sentido, el servicio de estudios del banco holandés advierte de que este tipo de financiación es, sin duda, "más costoso" para los bancos que recurrir a la liquidez del BCE, pero conlleva unos riesgos de refinanciación similares.
En un informe sobre la economía de la eurozona, ING explica que la atención se centra principalmente en las necesidades de recapitalización de las cajas de ahorros dada su exposición al sector inmobiliario. Sin embargo, añade que otra fuente de preocupación a la que se ha prestado menos atención es la actual dependencia del sector en la financiación mayorista en el corto plazo.
Así, recuerda la diferencia que existe entre los 20.000 millones de euros que el Gobierno estima costará la recapitalización del sistema bancario y los entre 40.000 y 50.000 millones de euros que preveía la agencia de calificación crediticia Moody's cuando rebajo el rating de España hasta 'Aa2', lo que, en su opinión, elevara el ratio de endeudamiento público.
Asimismo, admite que la banca española ha reducido de forma considerable su dependencia de la liquidez del Banco Central Europeo (BCE) desde el pasado verano, pero subraya que esto se ha visto compensado totalmente, especialmente en el caso de las entidades más grandes, por un incremento de las operaciones en las denominadas Cámaras de Contrapartida, como LCH.Clearnet, que actúan como garantes de las operaciones que se realizan entre las entidades financieras.
En este sentido, el servicio de estudios del banco holandés advierte de que este tipo de financiación es, sin duda, "más costoso" para los bancos que recurrir a la liquidez del BCE, pero conlleva unos riesgos de refinanciación similares.
Elevados objetivos de crecimiento
Por otra parte, ING destaca que las perspectivas de la economía española están "lejos de ser positivas" y avisa de que con el gasto de los consumidores "bajo presión, debido a unos elevados precios de las materias primas y a un ajuste fiscal draconiano", y con la tasa de paro por encima del 20% es probable que no se alcancen las previsiones del Gobierno para 2011.
Así, insiste que una renovada contracción del gasto público es "ciertamente plausible", pese a que no es el escenario base que contemplan. Además, considera que el sector de la construcción continuará siendo "una pesada carga" sobre la economía.
En concreto, el banco prevé un crecimiento de la economía española en 2011 del 0,7%, casi la mitad que la estimación del 1,3% del Gobierno.
Para 2012, establece una previsión de incremento del PIB de 1,3%, frente al 2,5% pronosticado por el Ejecutivo. Respecto al desempleo, espera que la tasa de paro se sitúa en el 20,3% y el 20% en 2011 y 2012, respectivamente, en comparación con la previsión oficial del 19,3% para este año y del 17,5% para el próximo.
Así, insiste que una renovada contracción del gasto público es "ciertamente plausible", pese a que no es el escenario base que contemplan. Además, considera que el sector de la construcción continuará siendo "una pesada carga" sobre la economía.
En concreto, el banco prevé un crecimiento de la economía española en 2011 del 0,7%, casi la mitad que la estimación del 1,3% del Gobierno.
Para 2012, establece una previsión de incremento del PIB de 1,3%, frente al 2,5% pronosticado por el Ejecutivo. Respecto al desempleo, espera que la tasa de paro se sitúa en el 20,3% y el 20% en 2011 y 2012, respectivamente, en comparación con la previsión oficial del 19,3% para este año y del 17,5% para el próximo.
Asimismo, advierte de que si el crecimiento es inferior al que asume el Gobierno español, podría ser necesaria la adopción de nuevas medidas de austeridad para lograr que se cumpla el objetivo de déficit presupuestario para este año del 6% del PIB.
En este línea, subrayó que, aunque la economía española ganó algo de impulso en el último trimestre de 2010, cuando creció dos décimas en términos intertrimestrales, se debió "exclusivamente" al sector exterior, ya que las exportaciones aumentaron un 3,9% por la mejora del comercio mundial, la recuperación económica de sus principales socios comerciales (Francia y Alemania) y la mejora de la competitividad externa.
Sin embargo, señaló que la demanda doméstica experimentó una nueva contracción en los tres últimos meses del año, especialmente en la inversión en construcción (-3,7%) y en gasto gubernamental (-0,7%), lo que compensó "ampliamente" los incrementos en el gasto de los consumidores (+0,3%) y la inversión en equipamiento (+1,2%).
"Toda la esperanza descansa en una mayor expansión de las exportaciones. Pero como el comercio global a punto de frenarse, el ímpetu en el crecimiento de la exportaciones es improbable sea lo suficientemente vigoroso para impulsar una fuerte recuperación en su economía", remarcó.
En este línea, subrayó que, aunque la economía española ganó algo de impulso en el último trimestre de 2010, cuando creció dos décimas en términos intertrimestrales, se debió "exclusivamente" al sector exterior, ya que las exportaciones aumentaron un 3,9% por la mejora del comercio mundial, la recuperación económica de sus principales socios comerciales (Francia y Alemania) y la mejora de la competitividad externa.
Sin embargo, señaló que la demanda doméstica experimentó una nueva contracción en los tres últimos meses del año, especialmente en la inversión en construcción (-3,7%) y en gasto gubernamental (-0,7%), lo que compensó "ampliamente" los incrementos en el gasto de los consumidores (+0,3%) y la inversión en equipamiento (+1,2%).
"Toda la esperanza descansa en una mayor expansión de las exportaciones. Pero como el comercio global a punto de frenarse, el ímpetu en el crecimiento de la exportaciones es improbable sea lo suficientemente vigoroso para impulsar una fuerte recuperación en su economía", remarcó.
jueves, 17 de marzo de 2011
¿Todo el mundo quiere comprar yenes?
Uno de los mayores terremotos jamás registrados y un enorme tsunami afectaron a Japón, causando miles de muertos y paralizando la producción de la tecnología en el norte del país, además de desencadenar la peor crisis nuclear desde Chernóbil. La suma de todos estos factores hace muy probable que el crecimiento de Japón se va afectado durante medio año.
Entonces, ¿por qué todo el mundo quiere comprar yenes?
El rápido ascenso del yen desde el viernes, cuando el terremoto de 9,0 grados de magnitud y la ola de 10 metros del maremoto sacudieron la costa noreste, parece una anomalía sorprendente en medio de uno de los peores desastres de Japón. Pero la subida del yen —que podría ser de corta duración— es el resultado de la hipótesis del mercado de que Japón es una nación netamente acreedora y de la experiencia tras el terremoto de Kobe en 1995, cuando el yen también se apreció temporalmente.
El dólar cayó desde alrededor de 82,80 yenes marcados cuando el terremoto sacudió Japón a un mínimo histórico de 76,25 marcados la madrugada del jueves. La caída ha sido impulsada por inversionistas que buscan sacar provecho de la repatriación de fondos del extranjero prevista, dicen los economistas.
El dólar cayó desde alrededor de 82,80 yenes marcados cuando el terremoto sacudió Japón a un mínimo histórico de 76,25 marcados la madrugada del jueves. La caída ha sido impulsada por inversionistas que buscan sacar provecho de la repatriación de fondos del extranjero prevista, dicen los economistas.
Los inversionistas japoneses mantenían cerca de 2 billones de yenes en activos en el extranjero a finales de 2010. Los especuladores están apostando a que una buena parte de este flujo volverá a Japón para la reconstrucción del país y las compañías de seguros comenzarán a pagar las reclamaciones de seguros de vida y de propiedad.
"Sabemos que Japón tiene una enorme posición de activos extranjeros. Dada la magnitud de la catástrofe que hemos visto en los últimos días, tiene todo el sentido que Japón vaya a recurrir a esos fondos", dijo Robert Rennie, estratega de divisas de Westpac Institutional Bank en Sydney.
"Aquellos que están tratando de repatriar han tomado ejemplo del terremoto de Kobe, y se acuerdan de que entonces el yen se apreció", dijo Endre Pedersen, director de la oficina de Hong Kong de Manulife Asset Management. "Los flujos especulativos son los que están haciendo que haya poco volumen de negocio y creo que eso es lo que está haciendo subir al yen".
Fuente: Wall Street Journal
"Sabemos que Japón tiene una enorme posición de activos extranjeros. Dada la magnitud de la catástrofe que hemos visto en los últimos días, tiene todo el sentido que Japón vaya a recurrir a esos fondos", dijo Robert Rennie, estratega de divisas de Westpac Institutional Bank en Sydney.
"Aquellos que están tratando de repatriar han tomado ejemplo del terremoto de Kobe, y se acuerdan de que entonces el yen se apreció", dijo Endre Pedersen, director de la oficina de Hong Kong de Manulife Asset Management. "Los flujos especulativos son los que están haciendo que haya poco volumen de negocio y creo que eso es lo que está haciendo subir al yen".
Fuente: Wall Street Journal
miércoles, 16 de marzo de 2011
Japón suma un nuevo riesgo para el repunte de la economía global
Las crecientes dudas sobre la capacidad de Japón para contener y sobreponerse rápidamente a un desastre nuclear estremecieron los mercados financieros y la economía mundial el martes. La situación subraya un cambio abrupto en los riesgos que afronta la recuperación global.
Mientras la tercera economía del mundo enfrentaba temores cada vez más agudos sobre la posibilidad de una contaminación radioactiva general e imponía restricciones como el racionamiento eléctrico, compañías desde la automotriz alemana BMW AG al fabricante estadounidense de aviones Boeing Co. se preparaban para posibles interrupciones en sus cadenas de suministro. En los mercados globales, las bolsas y los precios de las materias primas cayeron y las monedas fluctuaron violentamente en medio de las incertidumbres en torno a Japón y una escalada de las tensiones en Medio Oriente.
"El mundo se está convirtiendo rápidamente en un lugar que infunde más temor", dijo Torsten Slok, economista jefe internacional de Deutsche Bank Securities en Nueva York. "La reacción de los inversionistas ciertamente puede amplificar el impacto sobre la recuperación".
Luego de un derrumbe de 10,5% en el índice Nikkei de Japón el martes, el Promedio Industrial Dow Jones retrocedió 297 puntos para luego repuntar y cerrar con una caída de 137,74 puntos en 11.855,42 puntos. El Nikkei acumula un descenso de 17,5% desde el terremoto del viernes
Los precios del petróleo para entrega en abril cayeron 4% en Nueva York para ubicarse en US$97,18 el barril mientras que el cobre también declinó ante las previsiones de una menor demanda de Japón. En tanto, el costo de asegurarse contra una cesación de pagos del gobierno japonés subió 51% con respecto a la semana pasada, en medio de las preocupaciones sobre cómo Japón, el país desarrollado más endeudado del mundo, hará frente a los costos de la reconstrucción.
Todo esto deja de manifiesto lo mucho que ha cambiado el panorama de la economía global desde comienzos del año, cuando la principal inquietud era determinar el impacto de la inflación en los países emergentes y los problemas de deuda en Europa sobre una recuperación que avanzaba a paso firme liderada por la industria manufacturera. Ahora, los economistas y las empresas tratan de evaluar las ramificaciones de la crisis en Japón y la agitación en Medio Oriente y el norte de África sobre ámbitos tan variados como la producción automotriz y el precio de los semiconductores.
Las malas noticias abundaron el martes en Japón y alrededor de Asia, sembrando dudas sobre la capacidad de Japón de recuperarse del desastre tan rápido como se esperaba.
Las automotrices japonesas y otras empresas extendieron los cierres de sus plantas durante varios días, lo que podría trastocar la entrega de productos como los autos y los chips de memoria flash que van dentro de los iPhones y iPads. Miles de turistas han cancelado vuelos desde y hacia Japón. La aerolínea taiwanesa EVA Airways anunció, por ejemplo, la cancelación de 56 vuelos entre Japón y Taiwán, algunos hasta finales de junio.
La brusca caída en la demanda de una materia prima, el caucho, llevó a los líderes regionales de la industria a convocar a una reunión sobre el tema.
Changyong Rhee, economista jefe del Banco Asiático de Desarrollo en Manila, Filipinas, manifestó, en todo caso, que las compañías asiáticas tienen suficiente flexibilidad para ajustarse a la mayoría de circunstancias que les depare Japón.
Mientras más duren las interrupciones en Japón, mayor será el efecto en las cadenas de suministro de los fabricantes globales. Japón es el cuarto mayor exportador del mundo y representa 14% de los envíos de productos automovilísticos y 60% del silicio que se utiliza para fabricar chips. El martes, los precios de los componentes para algunas computadoras habían subido hasta 10%.
"Mi negocio se verá bastante afectado", contó Y.T. Chong, director gerente de Eita Electric, una compañía malaya que provee interruptores automáticos y otros productos para edificios altos. Muchos de los componentes se fabrican en dos plantas en Japón. "No puedo comprarlos de otro país porque son artículos que se venden bajo una reconocida marca japonesa y tienen que venir de Japón", explicó. Agregó que dos envíos valorados en US$200.000 están detenidos indefinidamente por problemas en el puerto de Yokohama en Japón entre otros temas.
En Alemania, BMW trata de determinar cuándo tendrá que sufrir interrupciones en su cadena de suministro, indicó su jefe de adquisiciones Herbert Diess.
Aunque la automotriz alemana tiene un buen stock de la mayoría de las piezas que recibe directamente de Japón, la situación de proveedores indirectos de componentes electrónicos para paneles digitales y sistemas de navegación, por ejemplo, es más incierta. En Estados Unidos, Boeing ya ha señalado que la producción de aviones podría verse afectada si las interrupciones en los proveedores de partes duran varias semanas.
Aunque la devastación y las muertes causadas por el terremoto y tsunami se limitan a pocas zonas de Japón, los coletazos económicos son nacionales.
La logística de los proveedores se ha visto severamente alterada debido a restricciones a la circulación de vehículos de carga en las carreteras así como recortes impredecibles de electricidad que hacen difícil planificar.
Mientras tanto, la sombra de una crisis nuclear está provocando que muchas compañías se resistan a pedirle a su personal que se reporte para trabajar hasta que la situación se aclare.
En un ejemplo del alcance nacional del problema, el fabricante de autos Mazda Corp. informó el martes que estaba suspendiendo las operaciones de todas sus plantas en Japón hasta el 20 de marzo. Honda Motor Co. cerró sus fábricas hasta el domingo al paso que Nissan Motor Co. no reabrirá cuatro plantas hasta el miércoles y otras dos hasta el viernes.
Todo esto deja de manifiesto lo mucho que ha cambiado el panorama de la economía global desde comienzos del año, cuando la principal inquietud era determinar el impacto de la inflación en los países emergentes y los problemas de deuda en Europa sobre una recuperación que avanzaba a paso firme liderada por la industria manufacturera. Ahora, los economistas y las empresas tratan de evaluar las ramificaciones de la crisis en Japón y la agitación en Medio Oriente y el norte de África sobre ámbitos tan variados como la producción automotriz y el precio de los semiconductores.
Las malas noticias abundaron el martes en Japón y alrededor de Asia, sembrando dudas sobre la capacidad de Japón de recuperarse del desastre tan rápido como se esperaba.
Las automotrices japonesas y otras empresas extendieron los cierres de sus plantas durante varios días, lo que podría trastocar la entrega de productos como los autos y los chips de memoria flash que van dentro de los iPhones y iPads. Miles de turistas han cancelado vuelos desde y hacia Japón. La aerolínea taiwanesa EVA Airways anunció, por ejemplo, la cancelación de 56 vuelos entre Japón y Taiwán, algunos hasta finales de junio.
La brusca caída en la demanda de una materia prima, el caucho, llevó a los líderes regionales de la industria a convocar a una reunión sobre el tema.
Changyong Rhee, economista jefe del Banco Asiático de Desarrollo en Manila, Filipinas, manifestó, en todo caso, que las compañías asiáticas tienen suficiente flexibilidad para ajustarse a la mayoría de circunstancias que les depare Japón.
Mientras más duren las interrupciones en Japón, mayor será el efecto en las cadenas de suministro de los fabricantes globales. Japón es el cuarto mayor exportador del mundo y representa 14% de los envíos de productos automovilísticos y 60% del silicio que se utiliza para fabricar chips. El martes, los precios de los componentes para algunas computadoras habían subido hasta 10%.
"Mi negocio se verá bastante afectado", contó Y.T. Chong, director gerente de Eita Electric, una compañía malaya que provee interruptores automáticos y otros productos para edificios altos. Muchos de los componentes se fabrican en dos plantas en Japón. "No puedo comprarlos de otro país porque son artículos que se venden bajo una reconocida marca japonesa y tienen que venir de Japón", explicó. Agregó que dos envíos valorados en US$200.000 están detenidos indefinidamente por problemas en el puerto de Yokohama en Japón entre otros temas.
En Alemania, BMW trata de determinar cuándo tendrá que sufrir interrupciones en su cadena de suministro, indicó su jefe de adquisiciones Herbert Diess.
Aunque la automotriz alemana tiene un buen stock de la mayoría de las piezas que recibe directamente de Japón, la situación de proveedores indirectos de componentes electrónicos para paneles digitales y sistemas de navegación, por ejemplo, es más incierta. En Estados Unidos, Boeing ya ha señalado que la producción de aviones podría verse afectada si las interrupciones en los proveedores de partes duran varias semanas.
Aunque la devastación y las muertes causadas por el terremoto y tsunami se limitan a pocas zonas de Japón, los coletazos económicos son nacionales.
La logística de los proveedores se ha visto severamente alterada debido a restricciones a la circulación de vehículos de carga en las carreteras así como recortes impredecibles de electricidad que hacen difícil planificar.
Mientras tanto, la sombra de una crisis nuclear está provocando que muchas compañías se resistan a pedirle a su personal que se reporte para trabajar hasta que la situación se aclare.
En un ejemplo del alcance nacional del problema, el fabricante de autos Mazda Corp. informó el martes que estaba suspendiendo las operaciones de todas sus plantas en Japón hasta el 20 de marzo. Honda Motor Co. cerró sus fábricas hasta el domingo al paso que Nissan Motor Co. no reabrirá cuatro plantas hasta el miércoles y otras dos hasta el viernes.
Toyota Motor Co., la mayor automotriz del mundo, confirmó cierres de plantas hasta el miércoles y anunció que la producción perdida asciende a 40.000 vehículos. Toyota también ha suspendido las horas extra en algunas plantas en América del Norte como precaución en caso de que haya una interrupción en el suministro de partes.
Uno de los mayores dolores de cabeza para los gerentes de plantas el racionamiento de electricidad, que podría durar hasta finales de abril, según Tokyo Electric Power Co. Los economistas de la consultora estadounidense IHS Global Insight estiman que 10% de la generación eléctrica de Japón podría quedar suspendida durante los próximos meses.
La crisis de Japón aumentaría las compras de ciertos productos. Las siderúrgicas de India Essar Steel Ltd. y Steel Authority of India Ltd. prevén que las exportaciones de acero terminado a Japón den un salto en los próximos meses a medida que el país se recupera y algunos propietarios de edificios de madera en la costa de Japón los reemplacen con estructuras más firmes. Thai Union Frozen Products PCL, uno de los mayores productores de atún enlatado del mundo, proyectó un alza de las ventas a Japón debido a los daños sufridos en las áreas donde se procesan los mariscos.
Se espera, asimismo, que el desastre japonés haga que las empresas de todo el mundo se replanteen sus planes de contingencia y su vulnerabilidad a los impactos externos. China ya está trabajando para incrementar la sofisticación de los bienes que puede producir internamente y depender menos de las firmas extranjeras.
Fuente: Wall Street Journal
www.tutores-fx.com
Uno de los mayores dolores de cabeza para los gerentes de plantas el racionamiento de electricidad, que podría durar hasta finales de abril, según Tokyo Electric Power Co. Los economistas de la consultora estadounidense IHS Global Insight estiman que 10% de la generación eléctrica de Japón podría quedar suspendida durante los próximos meses.
La crisis de Japón aumentaría las compras de ciertos productos. Las siderúrgicas de India Essar Steel Ltd. y Steel Authority of India Ltd. prevén que las exportaciones de acero terminado a Japón den un salto en los próximos meses a medida que el país se recupera y algunos propietarios de edificios de madera en la costa de Japón los reemplacen con estructuras más firmes. Thai Union Frozen Products PCL, uno de los mayores productores de atún enlatado del mundo, proyectó un alza de las ventas a Japón debido a los daños sufridos en las áreas donde se procesan los mariscos.
Se espera, asimismo, que el desastre japonés haga que las empresas de todo el mundo se replanteen sus planes de contingencia y su vulnerabilidad a los impactos externos. China ya está trabajando para incrementar la sofisticación de los bienes que puede producir internamente y depender menos de las firmas extranjeras.
Fuente: Wall Street Journal
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