USD/CHF sigue cayendo a los abismos

No deja de caer el USD/CHF. Esta vez toco la zona del 0.7850 producto de la incertidumbre que siguen beneficiando a las monedas refugio como el franco suizo y el yen, y que se aprecian frente a las principales divisas.

La debilidad tanto del euro como del dólar provoca una fuerte volatilidad en su cambio. El dólar se ve afectado por la falta de acuerdo entre demócratas y republicanos para elevar el techo de gasto mientras se acerca la fecha límite del 2 de agosto. Por su parte, el euro sigue inmerso en la crisis de la deuda, hoy con España de protagonista después de que Moody’s pusiera en revisión la calificación de su deuda y Rodríguez Zapatero anunciara el adelanto electoral al 20 de noviembre.

El mal dato de PIB en Estados Unidos, que ha crecido el 1,3% en el segundo trimestre, por debajo de las predicciones de los analistas, ha permitido que el cambio dólar-euro se diera la vuelta y permitiera a la moneda única recuperar posiciones frente al billete verde, aunque tímidas. El euro cotiza en 1,436 unidades, con un avance del 0,2%.

Las dudas de que la recuperación económica en Estados Unidos ponga en cuestión la recuperación global, ha castigado, además, a las monedas de alto rendimiento, como el dólar australiano y el canadiense.

El franco suizo se apreció más del 1% contra el euro a 1,1348, después de tocar 1,1312, el nivel máximo desde 1999, cuando comenzó a cotizar la moneda única. La moneda helvética también tocó máximos frente al dólar en 78,63 céntimos.

En el mercado de materias primas, el petróleo recorta posiciones, con el Brent cotizando en 116,7 dólares por barril. Los metales preciosos, por su parte se apunta rebotes del 1%. El oro cotiza en 1.632 dólares por onza y la plata, en 40,2 dólares por onza.

Fuente: Expansion



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¿La UE sera solo palabras y Accion?

Los EE.UU. arrojaron el nuevo informe de ventas que es la versión económica principal en el calendario de hoy, pero el foco principal del mercado es la cumbre de mañana de la UE. Los políticos europeos han estado enviando mensajes contradictorios sobre lo que espera de esta próxima reunión con el alemán expectativas temple canciller Merkel diciéndole a todos que no hagan ilusiones. El primer ministro griego Papandreu por otro lado ha dicho que llama la reunión de mañana de "hacer o romper momento para Europa". BCE miembros Stark espera que los políticos a dejar de tocar el violín esta semana y enviar una señal clara acerca de sus próximos pasos previstos.

El Ministro de Finanzas irlandés Noonan también es optimista acerca de la Cumbre, mientras que el portavoz de Merkel, Steffen Seibert cree pasos importantes serán tomadas en la Cumbre. La Unión Europea se han compartido las alternativas que se consideran incluyendo el uso de los fondos de ayuda para las líneas de crédito de precaución, lo que permite la EFSF para comprar bonos en el mercado secundario y que permite considerar el fondo de rescate para recapitalizar los bancos.

Si los funcionarios de la UE están tratando de manejar las expectativas del mercado, que no están haciendo un trabajo muy bueno de él, porque con base en la mayor parte de los comentarios que hemos escuchado hoy, un gran anuncio se espera para el jueves. Si no llegan a establecer medidas encaminadas a proporcionar apoyo adicional para el sistema financiero, los inversores podrían volver a vender euros al darse cuenta de que la UE es todo palabra y ninguna acción. Sin embargo tenemos la esperanza, porque la cumbre de emergencia se retrasó porque los alemanes no querían tener una reunión si no había nada concreto para discutir.

En cuanto a los datos de EE.UU., las ventas de viviendas siguió bajando en el mes de junio. Los economistas estaban buscando ventas de recuperarse un 1,9 por ciento, pero por desgracia, cayó por tercer mes consecutivo, un 0,8 por ciento. El número de unidades vendidas fue de 4,77 millones de dólares, el más bajo desde noviembre. La buena noticia es que el precio promedio de una vivienda se incrementó el cual es un paso en la dirección correcta, pero como advirtió ayer, no puede haber una recuperación de pleno derecho en la vivienda hasta que haya una recuperación más fuerte en el gasto

Fuente: FX360

Ver aqui el Articulo original (ingles)



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Italia envia al EUR/CHF a Minimos Historicos

La divisa comunitaria vuelve a perder tras las alertas desatadas por Italia segun informa expansion.es. Si en la apertura el euro bajaba a 1,4202 dólares, a media sesión, se tambaleaban los 1,41 dólares y poco después se perdía ese nivel, llegando hoy 1.4030 aprox.

El rebrote de la crisis de la deuda en la zona euro, esta vez en Italia, vuelve a provocar una salida de dinero de los activos de riesgo y de ahí, el descenso del euro, que si en la apertura bajaba hasta los 1,4202 dólares, a dos horas para el cierre cotizaba a 1,4030 dólares por cada euro.

Mientras eso sucedia el EUR/CHF ya tocaba minimos historicos en la zona del 1.1690 aprox la cual es la mas baja desde que se creo la divisa comunitaria. Y es que ni las palabras de la canciller alemana, Angela Merkel, que se ha pronunciado sobre la crisis que azota a los países periféricos, han servido para calmar a los mercados. Merkel ha apuntado que Alemana y Europa harán todo lo necesario para defender al euro, que Grecia necesita un mecanismo de rescate rápidamente e Italia debe emitir una señal urgente de reforma presupuestaria.

Los inversores no encuentran el bálsamo en estas palabras y se mueven al vaivén de la cautela y de otras informaciones que se van conociendo, ya sean datos macroeconómicos o novedades en la crisis de la deuda de la eurozona. Si hace dos semanas reinaba el optimismo en los mercados y el euro remontaba posiciones, esta vez han dominado las caídas antes los nuevos problemas surgidos en Portugal o Italia.

Con este escenario, y a la espera que lo que pueda deparar la reunión de los líderes europeos que hablarán sobre el rescate de Grecia, el dinero no deja de salir de la divisa comunitaria.

La caída del euro se acentúa por momentos, el euro baja a media sesión hasta las 1,4050 unidades en su cambio con el dólar. Después de que el comienzo de la jornada cotizara por encima de las 1,42 unidades.

Nuevos máximos para el oro: En el mercado de materias primas, también se dejan notar las malas perspectivas económicas. El Brent cede a 117 dólares por barril y el West Texas recorta casi un 1,2%, hasta los 95 dólares. La mayor aversión al riesgo da un nuevo empujón a la cotización del oro, que se traduce em un nuevo máximo históricom, los 1.555 dólares por onza.

Fuente: Expansión

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Moody's rebaja la calificación de Portugal a 'chatarra'

Moody's Investors Service rebajó en cuatro escaños la calificación de Portugal, y colocó a la nación europea en territorio "chatarra" a la vez que expresó su preocupación sobre el creciente riesgo de una segunda ronda de financiamiento antes de que pueda volver a los mercados privados.

Los problemas que rodean a Portugal se producen al tiempo que Grecia, otra nación europea aproblemada, sigue preocupando a los mercados internacionales por una posible cesación de pagos. Al igual que Portugal, a Grecia también se le pidió una fuerte reducción de su déficit, pero no ha logrado concretarlo. Portugal busca reducir este año el déficit a un 5,9% del producto interno bruto, desde más del 9% en 2010, y luego a un 3% en 2013.

Moody's rebajó la calificación de los bonos del gobierno a largo plazo de la nación a "Ba2", que se encuentra dos niveles dentro del terreno "chatarra", y asignó una perspectiva negativa, lo que implica que son posibles nuevas rebajas. Fitch Ratings y Standard & Poor's Ratings Services redujeron recientemente las calificaciones del país. En la actualidad, las dos firmas asignan a Portugal una calificación "BBB-", que corresponde al menor nivel del grado de inversión y se ubica dos escaños sobre la nueva calificación de Moody's.

El martes, Moody's dijo que la última rebaja de la calificación es producto de una mayor probabilidad de que Portugal no pueda obtener financiamiento a tasas sostenibles en los mercados de capital en el segundo semestre de 2013 y durante algún tiempo después. La firma indicó que este escenario requeriría nuevas rondas de financiamiento del gobierno.

Aunque la calificación de Portugal indica un riesgo de reestructuración mucho menor que la calificación "Caa1" de Grecia, que se ubica varios escaños más adentro en el territorio "chatarra", la estrategia de la Unión Europea de proveer apoyo oficial es un factor importante para Portugal dado que implica un creciente riesgo de que una participación del sector privado pueda también convertirse en una condición necesaria para la concesión de crédito adicional para Portugal en el futuro.



"Este acontecimiento es significativo no sólo porque aumenta los riesgos económicos que enfrentan los actuales inversionistas, sino también porque podría desincentivar la concesión en el futuro de nuevos créditos del sector privado y reducir la posibilidad de que Portugal pueda pronto volver a obtener acceso al mercado en condiciones sostenibles", señaló Moody's.

Moody's también expresó preocupación por la capacidad del país de cumplir totalmente con las metas de reducción de déficit y estabilización de deuda que Portugal estableció en su acuerdo crediticio con la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional debido a "los desafíos formidables que el país enfrenta para reducir el gasto, aumentar el cumplimiento tributario, alcanzar el crecimiento económico y apoyar al sistema bancario".


Fuente: Wall Street Journal

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La debil recuperación de USA golpea al Dolar

Dos años después del final oficial de la peor recesión desde la Gran Depresión, la recuperación de Estados Unidos demuestra ser una de las más decepcionantes desde el fin de la Segunda Guerra Mundial.

Según una amplia gama de indicadores —el crecimiento del empleo, los niveles de desempleo, el crédito bancario, la producción económica, el crecimiento del ingreso, los precios de las viviendas y las expectativas de los hogares de bienestar financiero— la recuperación de la economía estadounidense desde el final de la recesión, en junio de 2009, ha sido la peor, o una de las peores, desde que el gobierno comenzó a seguir estas tendencias tras el final de la Segunda Guerra Mundial.

En algunos sentidos, la recuperación es muy parecida a las registradas en los períodos de 1991 y 2001. Las tres estuvieron marcadas por el crecimiento gradual de la producción y el empleo en vez de la rápida recuperación económica típica de anteriores casos. Pero esta mejoría puede seguir deslucida por años, dicen muchos economistas, debido a la pesada carga de deuda de los hogares, un sistema financiero aún debilitado por la crisis hipotecaria, una confianza frágil y un gobierno con pocas opciones para estimular el crecimiento.

Hay facetas positivas. Las exportaciones, particularmente de bienes agrícolas y manufacturados, están mejorando, en parte debido a las pujantes economías de los países en desarrollo y a la debilidad del dólar. Se espera que las exportaciones repunten en el segundo semestre del año conforme se desvanece el sacudón temporal del terremoto de Japón en marzo. Como indicio de esto, el Instituto de Gerentes de Compras informó el viernes sobre un alza en la producción fabril para junio. Las ganancias empresariales, los precios de las acciones y la inversión empresarial están apuntalando la expansión.

Aún así, ajustes estructurales mayores están frenando la economía estadounidense.

Los bancos tienen menos capacidad o predisposición para prestar que antes de la crisis. Desde que comenzó la recuperación, los bancos han reducido el dinero que tienen disponible mediante líneas de crédito de US$3,04 billones (millones de millones) a US$2,69 billones y han reducido las líneas de crédito sobre capital inmobiliario de US$1,33 billones a US$1,15 billones, según el Banco de la Reserva Federal de Nueva York.

En general, el crédito bancario a hogares y empresas en EE.UU. ha caído 4% desde que comenzó la recuperación, algo que contrasta con otras recuperaciones posteriores a la Segunda Guerra Mundial en las cuales el préstamo usualmente repuntó.

Los estrategas, entretanto, están reacios a hacer más para estimular el crecimiento económico. La Reserva Federal ya ha reducido las tasas de interés a cero y ha tenido resultados débiles con la flexibilización cuantitativa (la inyección de dinero en la economía a través de la compra de valores). Un estímulo fiscal —ya sea por medio de reducción de impuestos o aumento del gasto gubernamental— parece improbable dado el alto déficit fiscal y los magros resultados de intentos anteriores.

El mayor problema quizá sea la deuda que tienen los hogares estadounidenses. En el apogeo de la bonanza económica en el tercer trimestre de 2007, las familias de EE.UU. habían tomado prestado colectivamente el equivalente de 127% de sus ingresos anuales para financiar las compras de casas, autos y otros bienes, en comparación con un promedio de 84% en la década de los 90. El dinero empleado para saldar esa deuda significa que haya menos disponible para compras nuevas. Para el primer trimestre de este año, los hogares habían reducido la correlación de deuda respecto de ingreso a 112%, en parte porque los bancos han catalogado parte de la deuda como incobrable.

Librarse de la deuda podría ser un proceso largo y lento. Para volver a la correlación de deuda e ingresos de la década de los 90 de 84%, los hogares tendrían que pagar otros US$3,3 billones de deuda, o registrar un alza en sus ingresos de US$3,9 billones. Eso es equivalente a alrededor de nueve años de crecimiento del ingreso en tiempos normales, calcula Dana Saporta, economista de Credit Suisse.

Las restricciones de la deuda son especialmente difíciles para los consumidores que antes de la crisis dependían de las tarjetas de crédito o líneas de crédito con garantía hipotecaria para seguir gastando cuando su ingreso caía. Ahora, muchas de estas líneas de crédito se han limitado o eliminado. Con menos acceso a crédito, muchas familias descubren que la única manera de llegar a fin de mes es reducir el gasto.

La deuda y el débil mercado laboral han perjudicado la confianza del consumidor, lo cual modera aun más su predisposición al gasto. La Universidad de Michigan revela que 24% de las familias espera estar mejor financieramente dentro de un año, el mínimo de esta medición en una recuperación desde la Segunda Guerra Mundial.

Fuente: Wall Street Journal

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La generosidad china sostiene al euro

Los profundos bolsillos de China están funcionando como un respaldo momentáneo para el euro.
Pero debido la incertidumbre sobre el futuro financiero de Grecia, pese a que los legisladores aprobaron el miércoles un paquete de austeridad y el jueves una ley para su implementación, y ante las inseguras perspectivas a largo plazo para la moneda única, Beijing corre el riesgo de aprender una lección al tratar de combatir un mercado más inclinado a vender que a comprar.

A lo largo de varios meses, los murmullos de "compras oficiales asiáticas" han calado en los mercados cuando el euro caía por debajo de ciertos niveles. Esos rumores han mantenido la relación euro/dólar en un estrecho rango de siete centavos desde finales de mayo, incluso pese a los temores de que una cesación de pagos en Grecia hace que los operadores estén menos inclinados a manteneren su poder a la moneda única.

China, el mayor tenedor de reservas en moneda extranjera del mundo, ha prometido respaldar financieramente a la atribulada periferia de la zona del euro mientras promueve sus relaciones económicas con Europa.

No obstante, hay peligros para la estrategia de China. La mayoría de los observadores del mercado coinciden en que nunca es una buena idea combatir al mercado. Tan sólo pregúntele que preguntarle al Banco Central Europeo, que pasó meses comprando bonos en problemas de la periferia para calmar a los mercados, solo para terminar viendo cómo se disparaban los rendimientos en medio de los temores de una cesación de pagos en Grecia. No obstante, los inversionistas parecen reticentes a ir en contra de los vastos recursos económicos de China.

China tiene más de US$3 billones (millones de millones) en reservas internacionales, con cerca del 60% de esos recursos en dólares. Su estrategia hacia la atribulada zona del euro lo ayuda a lograr dos objetivos: expandir su alcance mundial y satisfacer la necesidad de diversificar sus vastas reservas.

"El mercado está inclinado a vender el euro en los auges [mientras que] China quiere comprarlo cuando cae", dijo Michael Woolfolk, alto estratega de monedas de BNY Mellon en Nueva York. "Eso mantiene el rango en las condiciones actuales hasta que se aclare el resultado a largo plazo para Grecia".

Los acuerdos financieros secretos de China y la propia opacidad del mercado de divisas hacen difícil obtener las cifras exactas de la afinidad de China por los activos denominados en euros.

Sin embargo, los analistas destacan que los datos oficiales muestran que las tenencias de bonos del Tesoro de Estados Unidos por parte de China han caído en al menos US$300.000 millones recientemente. Análisis de flujos de Bank of America-Merrill Lynch muestran que las autoridades monetarias han sido vendedores netos de dólares en las últimas cuatro semanas, transformándolos en euros.

Considerando la tasa de acumulación de activos extranjeros por parte de China, Woolfolk estima que las autoridades venden cerca de US$2.000 millones por sesión de operaciones, y aproximadamente un tercio de ellos se transforma en euros.

Eso encaja con la investigación de Douglas Borthwick, un director gerente de la firma de corretaje de divisas Faros Trading.

Basado en la tendencia de colocación de activos de China Investment Corporation (CIC), estima que el país podría invertir 500.000 millones de euros (US$722.000 millones) en toda Europa en cinco años, y un 20% de esa cifra estaría destinada a la periferia de la zona euro. "Eso compraría una buena cantidad de buena voluntad y facilitaría otras compras sensibles en toda Europa", dijo.
Eso no significa que el esplendor de China no tenga límites.

Los analistas consideran una remota pero creciente posibilidad de dos escenarios en el peor de los casos. Uno que Grecia abandone al euro, o que los temores de insolvencia pongan de rodillas a las atribuladas economías de España, Irlanda o Portugal.

Si ocurriera alguno de esos escenarios, podría suceder que China deje de malgastar dinero.



Fuente: Wall Street Journal

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Analisis:Impacto del Plan de Austeridad Griego

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Analisis: Eurozona y Mercado Americano

Informes: enewton@tutores-fx.com

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George Soros: Es inevitable que un país salga del Euro

El multimillonario inversor George Soros cree que eventualmente un país dejará la zona euro e instó el domingo a las autoridades a idear un "plan B" para salvar a la Unión Europea de un posible colapso económico.

Soros, famoso por ganar 1.000 millones de dólares al apostar contra la libra esterlina en 1992, no nombró al país que cree podría dejar la moneda única, pero hay una mayor especulación sobre el destino de Grecia mientras sus políticos luchan por aprobar un plan de austeridad exigido por prestamistas internacionales a cambio de un segundo rescate.

Soros reiteró su postura en un foro de discusión en Viena de que el euro tuvo una deficiencia básica desde el inicio al no estar apoyado por una cohesión política o un sistema del Tesoro conjunto.

"El euro no tuvo precaución sobre las correcciones. No hubo disposiciones para ver la salida de un país del euro, lo que en las actuales circunstancias probablemente es inevitable", afirmó.

Aunque dijo que la supervivencia de la Unión Europea es "de vital interés para todos", sostuvo que la UE necesitaba cambios estructurales para detener un proceso de desintegración.

"No existe un plan B en este momento. Es por eso que las autoridades se están apegando al estatus quo e insisten en preservar los actuales acuerdos en lugar de reconocer que existen deficiencias fundamentales que deben ser corregidas", declaró.

Con una crisis de deuda en miembros periféricos que ha puesto a prueba la cohesión de la UE en momentos de descontento social en países más ricos debido a los rescates, Soros afirmó que los líderes tenían que adoptar medidas para remediar la situación.

"Afrontémoslo: Estamos al borde de un colapso económico que se inicia, digamos, en Grecia, pero que podría expandirse rápidamente. El sistema financiero permanece extremadamente vulnerable", sostuvo.

"Estamos al borde del colapso y este es el momento de reconocer la necesidad de un cambio", estimó.

Algunos pasos que la UE podría adoptar incluyen un mayor presupuesto central, derivar a Bruselas parte de los ingresos por el IVA o un arancel a las transacciones financieras y triplicar el tamaño del fondo de rescates aumentando el tributo a la renta, señaló.



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Grecia se asegura un segundo rescate

Grecia ha logrado un segundo rescate de la Unión Europea y del Fondo Monetario Internacional, que será del orden de 110.000 millones euros, dijo el viernes el primer ministro del país, George Papandreou.

Papandreou dijo también que los líderes europeos han acordado desembolsar otros 12.000 millones de euros del primer paquete de rescate y que se espera que el pago se haga a principios de julio.

"Tenemos el apoyo de nuestros socios porque ellos reconocen los sacrificios de los griegos. Estamos intentando todo lo que podemos para poner nuestra casa en orden", dijo Papandreou.

Para que Grecia obtenga el dinero, el parlamento del país debe aprobar la próxima semana un paquete de austeridad por valor de 28.400 millones de euros que incluye subidas de impuestos y recorte del gasto.

Los partidos de la oposición griega han dicho que votarán en contra, mientras que un parlamentario socialista ha dicho que se opondrá y otro más dijo el viernes que decidirá a lo largo de la próxima semana.

Los socialistas cuentan con 155 de los 300 asientos de la cámara.

Fuentes de la UE dijeron que el nuevo paquete de rescate se constituye de 30.000 millones de euros en extensión del vencimiento de bonos por parte de los acreedores privados, 30.000 millones de euros con ventas de activos estatales griegos y el resto con nuevos préstamos de la UE y el FMI.

"La nueva financiación será similar en valor" al primer rescate, dijo Papandreou.

Se espera un acuerdo final para las reuniones de ministros de Finanzas de la eurozona el 3 y el 11 de julio.

Fuente: Wall Street Journal

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¿Capitales se alejan de los commodities?

Un día como el de ayer se complica para las explicaciones sobre el precio de los commodities, especialmente porque la sangría sigue, pero más allá de eso y más allá de intentar ser congruente, quiero llamar tu atención y evidenciar que este mercado es más peligroso ahora de lo que creemos.

El contexto generalizado no indica que debamos seguir bajando en maíz trigo y soya.

Hace una semana el maíz hizo un alto de 728 dólares/bushel y hace dos semanas vimos un alto de 793, todo en el contrato de julio. Ayer el maíz cerró en 680 y no es cosa ligera o liviana.

La caída de precio en términos de centavos o porcentaje no es tan escandalosa como lo es el contexto en el que se da y esto simplemente nos muestra que los valores bursátiles en muchos activos, incluyendo los commodities, son sólo un castillo de naipes y me inclino a decir que son obra y gracia de política económica.

Los ministros de Finanzas y sus amigos las dibujan, los gobiernos las avalan y los bancos centrales y organismos del Tesoro las implementan a modo de pasar a la población el mensaje económico que quieren emitir.

Por otro lado China, según fuentes muy confiables, está comprando maíz en silencio, llevan más de 1.5 millones de toneladas, según fuimos informados.

El gigante asiático seguirá comprando si el precio hace sentido, independientemente de lo que dicte su conciencia restrictiva en lo económico, el maíz no es una necesidad, es una obligación, y China podrá bajar el ritmo de construcción, pero no puede dejarle de dar de comer a los que ya están.

Sea lo que sea, entre la crecida en el consumo con las bajas de precio y lo indefinido que está el tema de la oferta en el ciclo maicero de Estados Unidos, es imposible hablar de precio bajando a este ritmo y ser congruente, no hay nada más alcista que un precio bajando.

En el lado de los chismes y para que no digan que no lo dije, hoy se dice que Barclays desinvierte por completo en su cartera de commodities.

La salida tiene algunos días, pero se acrecentó recientemente, además se comenta que hay algunos otros fondos que están cambiando de estrategia de inversión para los commodities.

Lo anterior no es nuevo ni sorpresivo, el inversionista sofisticado gusta de hacer migrar plata adonde mejor le acomoda, yo veo cómo gente con mucho colmillo financiero se sube a la carreta de commodities un tiempo, le saca el jugo que quería y luego sale para comprar bienes raíces o algún otro instrumento sexy que se le pone en el camino.

Los flujos de dinero entran y salen constantemente, hay mucho dinero que no es terco y no gusta de quedarse en algún mercado a inventar transacciones, que éste no da sólo por amor a la categoría.

Sin embargo, con todo lo anterior dicho, aun cuando mucho capital emigra constantemente, también mucho entra en el mercado, ésa es la fortuna de la diversidad de opinión y eso en el balance siempre reponía lo salido y alcanzaba para derramar el vaso y mantener los precios en ascenso.

Hoy, la verdad es que el dinero nuevo no entra al mismo ritmo y más allá del que se va, lo que se extravía es el que no llega con ese nuevo torrente económico.

Si lo anterior es el efecto, la causa es una o muchas; sin embargo, como la más visible y más tacita es fácil de identificar, podemos decir que la culpa es de Grecia.

Remataré diciendo y afirmando lo que siempre he dicho: “El valor y el precio no son amigos en la arena de commodities, hoy no sabemos en dónde estamos, los mercados se mantienen irracionales más tiempo que uno solvente”.



Fuente: El Economista

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Analisis: ¿Como podria afectar Grecia a España?

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Analisis Bursatil: ¿Que podemos esperar?

Análisis IBEX, claves del Dow Jones y DAX alemán

¿Y ahora qué? ¿Qué podemos esperar tras la subida del viernes?

Los amigos de Mundo Bursatil, regresan con sus interesantes analisis.

Antes de nada ponerles en situación.

- IBEX subió el viernes un 2.18% para cerrar en 10135, recuperando desde 9804 y haciendo máximos en 10158 (que coinciden con máximos y mínimos semanales).
- DAX alemán cerró con +0.76% en 7164, con máximos semanales en 7234 y mínimos en 7017 (semana pasada mínimos en 6991).
- Dow Jones cerró con +0.36% en 12004, con máximos semanales en 12120 y mínimos en 11862.

Por otro lado recordarles los niveles clave que establecía a lo largo de la semana, para convertir el rebote en algo más. La primera condición era el mercado americano, ya que sin ellos la fiabilidad de las subidas pierde mucha credibilidad. Teníamos 3 puntos clave, 12020, 12120 y finalmente el punto fundamental 12180 cuya superación sería una posible confirmación de cambio de tendencia. El viernes pudo en intradía con los 12020, pero sin embargo sus máximos fueron de 12072, cerrando un 0.6% alejado de los máximos, dejando muchas dudas.

Por otro lado hemos visto un DAX fuerte, el que más de los tres índices o más regular, con mínimos crecientes respecto a la semana pasada. Le dábamos cómo zona clave los 7200 (7240) y que no consigue superar y consolidar. Finalmente vemos a un IBEX débil, pero que gracias a los vencimientos de derivados y últimas noticias del rescate en Grecia, llegó hasta su nivel clave el viernes 10160 y que no pudo superar.

Cómo pueden ver tenemos al DAX con +2% alejado de sus mínimos relativos. Al Dow Jones, poco más del 1% y a un IBEX, manipulado, +3% alejado de mínimos.
Son datos bastante relevantes, vemos una mejoría en Europa respecto a USA, pero al otro lado del Atlántico se siguen viendo muchas dudas.

Respecto al Análisis técnico, el DAX habría entrado en compra esta semana, pero deja muchas dudas. Luego vemos un gráfico del Dow Jones, que todavía no muestra giro o compra, pero sí que nos deja pistas de haber intenciones de frenar la tendencia bajista y poco a poco irse reestructurando al alza.

Respecto al IBEX:

A largo plazo el IBEX esta semana salvó los 9800 y la directriz alcista de largo plazo, iniciada en 2009, con apoyos a finales de junio de 2010 y finales de 2010-principios de 2009. Vuelve a funcionar y si hay giro de tendencia, debería de buscar los 11000 cuya superación permitirían abrir objetivos hacia 13200.

A medio plazo, lo tenemos encuadrado en un canal bajista de medio plazo, iniciado a finales de febrero y que vemos que esta semana se ha confirmado, al apoyarse el IBEX en los 9800 nivel que pasa a ser referencia. Lo lógico sería buscar la parte alta de ese canal, en la zona de 10600-10650, para alcanzarse antes de finales de Agosto. Si se rompiera ese nivel la clave estaría en los 10950-11000 una vez más. Superar ese nivel y máximos anuales, activaría objetivos hacia 13200. Lo pueden ver en esos dos gráficos:

Gráfico semanal, con el triángulo ascendente.

Gráfico diario, con indicadores y donde se ve el canal bajista del que les hablo.

Respecto a los indicadores, el viernes se alcanzó el mayor volumen desde el 15 de marzo, semana de vencimientos y cuádruple hora bruja al igual que esta. Nos deja una situación bonita para los alcistas: divergencias postivas en indicadores tendenciales cómo el MACD que necesitarían confirmación e indicadores cómo el estocástico en compra. Ahora bien por ahora y tal cómo podemos ver en ese gráfico del RSI, volvemos a asistir a un rebote por sobreventa. Un primer paso sería el lunes cerrar por encima de los 10160, máximos semanales y MM simple de 20 sesiones tan importante en los cierres.

Además probablemente permitirían dar compra al MACD. Ahora bien no tengo tan claro que el lunes vayamos a ver subidas, o que al menos se puedan mantener también el martes. Me explico, hemos visto a un DAX más comedido y sobre todo al Dow Jones y SP500 débiles. No cabe duda de que si los futuros americanos abren con fuerza el lunes, el IBEX podría confirmar compra a nivel técnico, aunque luego corrigiera algo y diera descanso. Si hay un mínimo de dudas, probablemente veamos correcciones superiores al 1% en bancos, esa subida de 360 puntos en IBEX en apenas 5-6 horas y especialmente acelerada en los últimos minutos debería de regularse.

Les pongo un dato curioso respecto al mismo día del año pasado con los vencimientos. El IBEX aquel día subió un 2.2%, el lunes volvió a subir un 1% llegando hasta 10200 y el 1 de julio 10 días más tarde, el selectivo tocó los 9000, con los que las caídas fueron de órdago. Un 10% en 10 días. A partir de ese día la bolsa empezó a subir fuerte y su recuperación. Para el SANTANDER, el día de vencimientos subió 3.53% al día siguiente un 0.6% llegando hasta 9.10 y el 1 de julio valía menos de un 10%, 7.90. Hay una diferencia con la situación actual, las semanas previas el IBEX venía subiendo desde 8400 y Santander desde 7 euros.

No digo que pueda pasar lo mismo, ya que la situación técnica es completamente distinta, pero aún vamos a seguir con manipulación, volatilidad y pondría especial atención al Dow Jones.

Recordarles los niveles clave: IBEX 9800-9930-10000, por arriba 10166 – 10210 – 10315El más importante el 10166. En USA los 12080 – 12120 (ya sería un gran paso) y finalmente los 12180. En cuanto a soportes 11950 – 11900 y finalmente 11860. El DAX por abajo 7000 y por arriba superar máximos semanales 7240, para consolidar los 7200.

Con ese rebote de última hora del sector financiero, que en el hipotético caso de girar las bolsas, liderarían el viaje hacia los máximos anuales, se ha dado un gran paso a nivel de frenar las correcciones y a insuflar optimismo ante el miedo que había a fuertes caídas. Especial vigilancia a USA, ya que allí los rebotes de los últimos dos días tanto en SP500 cómo en Dow Jones, han sido muy pobres y débiles. Esperaría bien a que USA confirmara el giro, o bien observar si aguanta los mínimos y empieza a hacer mínimos crecientes. Piensen que si realmente el sector bancario empieza a dar compra, se podrá entrar en tendencia alcista, aunque se nos escape un 5-6% desde mínimos. Además hay muchos valores en IBEX y bolsa española, muy castigados y que probablemente tras las fuertes correcciones de los últimos meses, iniciarían un rebote y giro alcista de la mano del sector financiero: Indra, Mediaset, FCC, TRE, SYV, FER, ANA, MTS, IAG…


Francisco Martín
Ceo Analista de El Mundo Bursátil
fmartin@elmundobursatil.es
www.elmundobursatil.es

¿Tocará el GBP/USD la zona del 1.6000?

Hoy estuvo a unos 80 pip's de tocar la Zona Psicologica del 1.6000. Que tal caida para la Libra que como es logico producida por los debiles datos de la economia Britanica y el dificil momento que pasa sus sistema Bancario. La libra británica redujo el fuerte descenso de la semana anterior para llegar a un máximo de 1.6332 durante la sesión de la noche, pero la esterlina puede luchar para mantener su tierra durante las próximas 24 horas de comercio que vemos una menor tasa de inflación para el Reino Unido. Como el GBP/USD se esfuerza en mantener por encima de la media móvil de 20 días en 1.6324, la libra y el dólar parece dispuesto a consolidar antes de que el informe de precios al consumidor U.K., que se espera para mostrar el título lectura para aumentar en un anualizada de inflación ritmo de 4,5% para el segundo mes de mayo.

Sin embargo, como la recuperación económica se enfría de Gran Bretaña, la CPI puede retroceder de la lectura más alta desde octubre de 2008, y una desaceleración en el crecimiento de los precios podría impulsar algunos comentarios apacible del Banco central como los acontecimientos fundamentales refuerzan un debilitado panorama para el Reino Unido.

De hecho, el Banco de Inglaterra está programado para liberar sus actas de reunión política el 22 de junio, y podemos ver el Banco central destacar una mayor voluntad para apoyar la economía real en 2011, como pretende fomentar una recuperación sostenible. A su vez, el Comité de política monetaria, podrán hablar especulación para un alza de las tasas, especialmente como hawk MPC que Andrew Sentance deja la Comisión en mayo, y el Banco central puede ver alcance para expandir la flexibilización cuantitativa más deben debilitar de crecimiento e inflación en la segunda mitad del año.

Si el BoE adopta un tono muy apacible para la política monetaria, la reversión de 1.645 puede recoger ritmo en los próximos días, y sigue siendo el GBP/USD en riesgo de caer a 1.6000 como sigue buscar apoyo.


Fuente: Forex Rate

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Analisis: ¿Como salvar a Grecia?

informes: enewton@tutores-fx.com

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NZD/USD se resiente por Terremoto

Los daños ocasionados por los fuertes sismos que sacudieron el lunes a la ciudad neozelandesa de Christchurch alcanzarán los 5.000 millones de dólares (3.456 millones de euros), informó hoy la consultora Eqecat. Este monto se suma a los más de 12.285 millones de dólares estadounidenses por los gastos de reparaciones tras los dos sismos que devastaron la región en septiembre de 2010 y febrero de este año, algo que sin duda no ayuda mucho al NZD/USD que navega en la zona del 0.8130 aprox.

"Se espera que los últimos eventos generen pérdidas a la región de entre 3.000 millones (2.073 millones de euros) a 5.000 millones de dólares estadounidenses por los bienes asegurados", señaló Eqecat, una empresa internacional que elabora esquemas para calcular los riesgos ante catástrofes para aseguradoras.

Este nuevo monto se suma a los más de 12.285 millones de dólares estadounidenses (unos 8.491 millones de euros) por los gastos de reparaciones generados por los dos sismos que devastaron la región en septiembre de 2010 y febrero de este año, según citó la cadena de televisión TVNZ.

Los residentes de Christchurch, situada en la Isla Sur, se recuperan de la cadena de movimientos telúricos que sacudieron la ciudad el lunes, los más fuertes de 5,6 y 6,3 grados de magnitud, que causaron al menos un muerto.

Hoy se sintieron dos réplicas a escasa profundidad, tras la treintena ocurrida la víspera, mientras continúan los trabajos de reconstrucción de los edificios e infraestructuras dañados.

La primera, de una magnitud de 5,0 grados Richter y la segunda de 4,2 grados, sacudieron a unos 20 kilómetros al sureste de la ciudad y con menos de seis kilómetros de profundidad.

El alcalde de Christchurch, Bob Parker, dijo que no se ha informado de la existencia de heridos ni daños significativos como consecuencia de los movimientos telúricos, según la Radio New Zealand. Desde las réplicas del lunes, unas dos mil personas están sin electricidad, un 15% de la ciudad está sin agua y 64 carreteras están cerradas parcial o totalmente.

Nueva Zelanda se asienta en la falla entre las placas tectónicas del Pacífico y Oceanía y registra cerca de 14.000 movimientos telúricos cada año, de los que entre 100 y 150 tienen la suficiente fuerza cómo para ser percibidos.

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Fuente: El Mundo

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El Franco Suizo se sigue apreciando

Las bolsas en Asia se fortalecieron el martes luego de que cifras de inflación en China ofrecieron cierto alivio de que Pekín no realizará un ajuste demasiado agresivo, lo que ayudó al euro a rebotar desde un mínimo histórico contra el franco suizo.

Los precios a los consumidores en China subieron un 5,5 por ciento en mayo, levemente por encima de la previsión de un 5,4 por ciento obtenida en un sondeo de Reuters a un grupo de economistas, mientras que las ventas minoristas estuvieron marginalmente por encima de lo previsto y la producción industrial fue levemente más baja.

Analistas dijeron que aunque los datos sugieren que la economía de China se está desacelerando, esta ralentización no es tan profunda como algunos temían, dejando espacio a las autoridades para luchar contra la inflación.

Las acciones treparon en Japón y China, mientras que el crudo Brent avanzó luego de conocerse los datos, aunque otras preocupaciones globales como el debilitamiento en la recuperación estadounidense y la crisis de deuda soberana en Europa siguen pesando sobre el ánimo.

El franco suizo -visto como un refugio seguro- se mantuvo cerca de un máximo histórico contra el euro en Asia, beneficiándose por la crisis de deuda en Europa, y el dólar estadounidense continuó bajo presión mientras monedas como el dólar australiano subían.

"El impulso que brindaron los datos de esta mañana muestra que el mercado se vio animado porque la inflación no está creciendo muy por encima de las expectativas por el momento", dijo Lee Wee-Liat, un director administrativo de Samsung Securities en Hong Kong.

El referencial MSCI de acciones asiáticas no japonesas .MIAPJ0000PUS ganaba un 1,07 por ciento, mientras que el índice japonés Nikkei .N225 cerró con un alza de un 1,05 por ciento. El rebote intradiario del euro lo llevó por encima de 1,44 dólares para desafiar la resistencia en el corto plazo en la zona de 1,4430/50 dólares.

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Un avance claro a través de esa resistencia hacia el área de 1,4470/80 dólares mejoraría el pronóstico de la moneda europea por el momento, dijeron los operadores.

El mercado ahora está volcando su atención a cifras de inflación en otras partes del mundo, principalmente a los datos de ventas minoristas estadounidenses durante mayo en busca de indicios respecto a si la desaceleración económica está reduciendo el gasto de los hogares.

El oro al contado XAU= rebotó luego de una caída de un 1 por ciento en la sesión anterior por las preocupaciones económicas, pero un dólar debilitado podría ofrecer apoyo.

El metal precioso subió hasta 1.520,85 dólares la onza luego de caer el lunes a su mínimo desde fines de mayo.

El petróleo se recuperó el martes luego de que China dijo que la producción industrial creció más rápido que lo previsto en mayo, aliviando el temor de una desaceleración económica global y reduciendo la inquietud de que la crisis en Europa reduzca la demanda de energía.

A las 0609 GMT, el crudo Brent de Londres LCOc1 trepaba 24 centavos a 119,34 dólares el barril, extendiendo su prima sobre el petróleo estadounidense a un récord de más de 22 dólares el barril.

El petróleo estadounidense CLc1 trepaba 0,16 centavos, a 97,46 dólares.


Fuente: Reuters Internacional

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Segun GFMS: Oro y Plata seguiran subiendo

Los mercados del oro, la plata, el platino y el paladio conservarán su potencial de crecimiento en el 2011, impulsados principalmente por las tasas de interés reales negativas, dijeron el martes analistas de la consultora de metales GFMS.

Los últimos datos débiles de creación de empleos en Estados Unidos y los persistentes problemas de deuda en Europa sugieren que un entorno de tasas de interés reales negativas continuará, lo que mantendría el costo de oportunidad de mantener metales preciosos en cero, mientras que alienta a inversores a buscar beneficios del alza de precios, dijeron.

De los cuatro metales preciosos, el paladio tiene el mayor potencial para un incremento más grande del precio ante un panorama de ajustada oferta y demanda, mientras que una reciente caída en los precios de la plata haría más cautelosos a los inversores de perseguir alzas en ese mercado.

"Mientras las tasas de interés reales se mantengan donde están, hay potencial alcista para el oro y la plata", dijo el presidente ejecutivo de GFMS, Paul Walker, en una entrevista con Reuters.

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El oro al contado XAU=, que tocó un máximo histórico de 1.575,79 dólares la onza a inicios de mayo, podría subir a más de 1.600 dólares la onza en unas semanas y podría alcanzar los 1.650 dólares dentro de pocos meses, dijo Walker.

Walker dijo que los precios de la plata XAG=, que actualmente cotiza a cerca de 37 dólares, podrían subir a 40 dólares o incluso superar los 50 dólares la onza.

En tanto, la analista de GFMS Ayako Foruno dijo a Reuters que el paladio tenía el mayor potencial de alza respecto a otros metales como el oro, la plata y el platino, y que era posible que ese metal suba por encima de los 1.000 dólares la onza este año.

El paladio cotiza actualmente a cerca de 800 dólares por onza.


Fuente: Reuters Internacional

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Analisis: Economia de USA y Europa

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Analistas predicen que el Euro se depreciara ante el Dolar

Lealo con cuidado. El euro mantiene su tendencia y vuelve a revalorizarse frente al dólar. La moneda única se cambia ya por cerca de 1,47 dólares.

Después de una caída de más de siete centavos frente al dólar en la primera quincena de mayo, el euro ha recuperado más de un 4% de su valor impulsado por las expectativas de que el Banco Central Europeo (BCE) vuelva a subir los tipos de interés en julio.

Sin embargo, los analistas no están convencidos de que el rally dure, sobre todo si los próximos datos económicos afianzan la opinión de que la recuperación económica mundial se está enfriando rápidamente, lo que llevaría de nuevo a los inversores a buscar el refugio del dólar.

Una encuesta llevada a cabo por Reuters entre 61 analistas concluye que el euro se depreciará lentamente frente al dólar. Desde los niveles actuales cercanos a 1,47 unidades, se pasaría a 1,45 dólares en un mes, 1,44 en tres, 1,40 en seis meses y 1,38 dólares en un año.

“Seguimos siendo estructuralmente bajistas sobre el euro, a pesar de que las expectativas de tipos deberían mantenerlo en el corto plazo, hasta que el dólar recupere el terreno perdido”, aseguró Chris Walker, de UBS, a Reuters.

Mientras, en el mercado de materias primas los movimientos son más o menos estrechos salvo en el caso del petróleo Brent, que rebota cerca del 1% y se sitúa en 115,5 dólares por barril. En el caso del West Texas baja a 98,4 dólares. El oro corrige a 1.542 dólares por onza y la plata, a 36,7 dólares


Fuente: Expansion

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Les recordamos:

Analisis: Euro, Dolar Americano y Australiano

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Divisas Fuertes: Franco Suizo y Dolar Australiano

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Mercados Bursatiles: Semanal

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Analisis Fundamental Eurozona

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Analisis Economico: Eurozona, USA y el EUR/USD

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Analisis: Situacion Economica de Europa

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Analisis: Euro, Dolar, Oro, Plata

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¿Ascenso y Caida?: Que paso con la Plata

Cuando los precios de la plata rompieron un récord de tres décadas la última semana de abril, David Zornetsky decidió invertir en ella. Desempleado, Zornetsky esperaba generar cierta ganancia que le permitiera mudarse desde las afueras del estado de Nueva York a Manhattan y pagar préstamos estudiantiles. "Había oído que la plata podía llegar hasta US$150 por onza este año", dice.

En cambio, el metal inició el mes de mayo con su peor retroceso desde la década de 1980, luego que se truncara un presunto intento infame de los hermanos Hunt, de Texas, por acorralar el mercado. El brutal bajón hizo caer los precios de los futuros de la plata a US$35,28 por onza de casi US$50 en apenas cinco días de negociación, y tanto los profesionales de Wall Street como los inversionistas particulares quedaron atónitos.

"No entiendo", dice Zornetsky, de 31 años, cuya inversión cayó alrededor de 25%. "Se supone que le irá muy bien a la plata este año". Esta semana los precios de la plata están recuperándose, pero, a alrededor de US$38 la onza, sigue lejos del récord de abril.

Detrás del histórico colapso de la plata hay un mercado que se desancló, atizado por apuestas especulativas, muchas de ellas provenientes de pequeños inversionistas que pueden haber entrado en el momento incorrecto. "Si el oro es un casino de Monte Carlo, la plata es una máquina tragamonedas en Las Vegas", dice Andy Smith, un estratega senior de metales de Bache Commodities.

Incluso los inversionistas más sofisticados están divididos sobre los metales preciosos. Para muchos de los nombres más respetados de Wall Street, como el gerente de fondos de cobertura John Paulson, la plata y el oro representan una protección contra los bancos centrales, que siguen regando dinero en el sistema financiero mundial, amenazando con disparar la inflación. Pero otros, como George Soros, consideran exagerados estos temores, arguyendo que es improbable que la Reserva Federal de Estados Unidos, por ejemplo, permita que la inflación se salga de control. Los fondos de Soros se han deshecho de posiciones en plata y oro en semanas recientes.


Toda clase de materias primas han trepado este año, pero pocas tanto como la plata. Eso es porque la plata es diferente a la mayoría de las demás, lo que la hace más susceptible a picos rápidos, como también a desplomes.

Por lo pronto, el mercado de la plata es menor que el de otros commodities, lo cual significa que espanta a inversionistas grandes que de otro modo intervendrían para atemperar amplios movimientos. La cantidad de contratos de futuros negociables del oro es casi cuatro veces el tamaño de la de la plata. El valor de la nueva oferta de oro el año pasado fue de US$217.000 millones, con 17% del suministro total en manos de bancos centrales e instituciones financieras multinacionales. En comparación, la nueva oferta de plata sumó US$49.000 millones en 2010, según GFMS Ltd., una firma de consultoría de metales con sede en Londres. Y menos de 5% de la plata está en manos de bancos centrales e instituciones, estiman los analistas.

Una gran cantidad de la plata del mundo está en manos de particulares en forma de monedas, medallas y lingotes, aunque es difícil obtener cálculos precisos de este número. Tales inversionistas se sienten atraídos por el precio relativamente bajo de la plata, pero también pueden tener propensión al pánico. Los fans de larga data de los metales preciosos con frecuencia son personas impredecibles, suspicaces de las grandes firmas corredoras, cautelosas de catástrofes financieras y renuentes a guardar su dinero en el banco. Con frecuencia dependen del consejo de boletines, sitios de Internet vagos, propietarios de tiendas de monedas o su propia investigación.

La plata es más atractiva que el oro, dicen algunos de los inversionistas que confían en su buena racha, en parte porque su máximo histórico ajustado a la inflación es de alrededor de US$140 por onza, cerca de cuatro veces el nivel en que cotiza hoy.

La plata sigue con un alza de 14% en 2011, una de las mejores inversiones, a pesar del desplome reciente. De hecho, algunos fondos de cobertura, como Hayman Capital, de Kyle Bass, compró plata la primera semana de mayo, intuyendo que el metal blanco había llegado a niveles de ganga y que se encaminaba a un repunte, dice una persona cercana al operador.

Algunos inversionistas menores están manteniéndose firmes también. Donna Badach, una jubilada de 55 años, comenzó a comprar plata en 2003 a un costo promedio de US$25 por onza. Ahora tiene un alijo de monedas y lingotes, que dice mantiene guardado en un "depósito privado" y representa 60% de su fortuna. Compra plata "a manera de seguro", porque "es muy inquietante ver lo que está ocurriendo en todo el mundo".

"No creo que la corrección (del precio) durará mucho. La plata llegará a US$100 antes de fin de año", dice Badach, quien había trabajado en el sector de banca hipotecaria en el estado de Florida. "Nunca me he sentido tan segura en mi vida acerca de algo".

Gregory Zuckerman


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El Euro en 1,48 dólares y el Yuan en máximos de 17 años

El euro sigue fortaleciéndose frente al dólar y los analistas ven ya cerca el cambio de 1,50 unidades con la Fed manteniendo su política de dinero fácil, mientras el Banco Central Europeo sube los tipos de interés.

El billete verde también se deprecia a mínimos de tres años frente a una cesta compuesta por las principales monedas. Los analistas no ven ninguna razón fundamental para comprar dólares salvo que ahora está infravalorado.

Para los analistas de Citigroup, la tendencia bajista de la divisa estadounidense debería persistir y no ven razones para el optimismo sobre la moneda a largo plazo ante la capacidad de sorprender negativamente de la Reserva Federal y las preocupaciones surgidas sobre las perspectivas fiscales a largo plazo de Estados Unidos.

El euro, que ya sube el 11% en lo que va de año, se apunta hoy otro 0,2% y cotiza a 1,485 dólares, justo por debajo de los 1,4878 dólares alcanzados ayer intradía y que supuso el máximo de 17 meses. Los analistas creen que la moneda única encontrara una seria resistencia en 1,4906 dólares, máximo del 7 de diciembre de 2009. Si se supera el nivel de 1,50 unidades, la cotización se irá a 1,5145 dólares, máximo de 2009.

El yuan, por su parte, es noticia al fortalecerse. Su cotización se sitúa por debajo de 6,5 unidades por dólar por primera vez desde 1993 como consecuencia de las especulaciones de que el banco central permitirá la apreciación de la moneda para luchar contra la inflación.

Los precios han subido en China el 5,4% en el último año, frente al 4% de objetivo del gobierno para este ejercicio.

La divisa enlaza su séptima semana consecutiva de ganancias, su racha más larga desde julio de 2008, y se revalorizado el 1,5% contra el billete verde en lo que va de año. El consenso de los analistas consultados por Bloomberg es que la moneda suba otro 3% hasta niveles de 6,3 yuanes por dólar a finales de año.

Fuente: Expansion Divisas

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EE.UU. se limita a observar la caída del dólar

El dólar alcanzó el jueves su nivel más bajo desde agosto de 2008, pero las autoridades de Estados Unidos aún no intervienen para detener la caída.

En los últimos días, el presidente de la Reserva Federal (Fed), Ben Bernanke, y el secretario del Tesoro, Timothy Geithner, han expresado públicamente su deseo de contar con un dólar fuerte. Sin embargo, casi no hay indicios de un cambio en la política de la Fed o del Tesoro, o en las condiciones económicas subyacentes, que pudieran alterar la trayectoria descendente del dólar.

La moneda ha retrocedido casi 9% en lo que va del año ante una canasta de las monedas de los principales socios comerciales de EE.UU. Si bien Bernanke reiteró en su primera conferencia de prensa el miércoles que quería un dólar fuerte, la Fed ha dejado en claro que mantendrá las tasas de interés en un nivel muy bajo por ahora. La decisión del banco central de no alterar las tasas, anunciada en los precisos momentos en que otros bancos centrales comienzan un ciclo de ajuste, llevó a muchos inversionistas a vender activos denominados en dólares.

Las autoridades estadounidenses podrían estar más preocupadas si el declive del dólar mostrara señales de perturbar a otros mercados financieros, como una caída de las bolsas, o un alza en los precios de los bonos del Tesoro que haría subir las tasas. Aunque hay un riesgo de que esto ocurra, hasta ahora no se ha materializado.

"No veo una gran razón para estar preocupado en este momento desde el punto de vista de Estados Unidos", dijo Edwin Truman, investigador del Instituto Peterson de Economía Internacional. Refiriéndose a los temores de algunos operadores que temen un desplome del dólar manifestó que "el mercado puede haber comenzado a creer en algo que no tiene mucho sentido".

De todos modos, algunos analistas se están preparando para una caída más precipitada. "La política monetaria laxa en Estados Unidos ha sido positiva para la recuperación post crisis y nos ha comprado mucho tiempo", opinó Kit Juckes, estratega principal para el mercado de divisas de Société Générale en Londres. "Pero si esto se sale de control, entonces es muy peligroso, y estamos muy cerca de ese punto", señaló.

El dólar prolongó su descenso el jueves luego de que el Departamento de Comercio informara que el crecimiento económico alcanzó apenas 1,8% en el primer trimestre y que las nuevas solicitudes de beneficios de desempleo se incrementaran la semana pasada. El euro se mantuvo en US$1,48, una leve alza respecto a la jornada anterior, en tanto que el dólar cayó a 81,57 yenes. La demanda por la deuda del gobierno estadounidense aumentó, lo que hizo caer el rendimiento del bono a diez años a 3,316%. Las bolsas pasaron por alto los débiles datos económicos y el Promedio Industrial Dow Jones subió 72 puntos, o 0,6%, para llegar a los 12.763,31 puntos.

Varios factores conspiran contra un buen desempeño de la moneda estadounidense. Uno es que EE.UU. está creciendo mucho más lentamente que otras economías y el capital tiende a ir a donde los retornos son más altos. Desde que comenzó la recuperación, a mediados de 2009, EE.UU. ha crecido a una tasa anual promedio de 2,8%, muy por debajo de las economías en desarrollo y un ritmo cansino incluso con respecto a anteriores recuperaciones estadounidenses.

La política de crédito fácil de la Fed, mediante la cual el banco central ha estado inyectando dólares al sistema financiero para mantener las tasas de interés bajas, ha causado que muchos inversionistas trasladen su dinero a economías que ofrecen mayores retornos.

Los inversionistas, asimismo, están preocupados por el alto déficit fiscal estadounidense. Aunque los demócratas y republicanos concuerdan en la necesidad de abordar el problema, las soluciones que proponen son muy distintas.

Incluso si las autoridades estadounidenses quisieran apuntalar al dólar, disponen de herramientas limitadas y sus posibilidades de éxito en estos momentos son escasas. Una forma de hacer subir la moneda es elevar las tasas de interés para captar mayores flujos de inversión. Sin embargo, un alza de tasas podría desacelerar la economía y Bernanke dejó en claro que no quiere seguir ese camino.

Una intervención directa en los mercados cambiarios complacería a muchos países, como los europeos y los latinoamericanos, preocupados por el alza de sus monedas. Sin embargo, las condiciones que ameritan una intervención, como una caída libre del dólar y oscilaciones drásticas en otros mercados, aún no se presentan, dijo Truman.

Fuente: Wall Street Journal

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El oro y la plata extienden sus rachas alcistas

Los futuros del oro y la plata extendieron el jueves sus avances para cerrar en máximos históricos luego de la publicación de datos que muestran que el crecimiento económico en Estados Unidos se desaceleró, mientras que los precios de la gasolina y los alimentos aumentaron.

Los metales han subido en 10 de las últimas 11 sesiones, y las alzas del jueves se produjeron debido a que los inversionistas buscaron un refugio frente a las presiones inflacionarias y un lugar seguro para guardar su dinero luego que otros datos mostraran que las solicitudes de beneficio por seguro de desempleo en Estados Unidos se incrementaron inesperadamente.


El oro y la plata subieron también debido al debilitamiento del dólar luego de las declaraciones del miércoles del presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Ben Bernanke, sobre que las bajas tasas de interés seguirán siendo una característica de la política estadounidense durante un "período prolongado".

El contrato del oro para entrega en junio, el más activo, ascendió US$14,10, o 0,9%, para cerrar en US$1,531,20 la onza troy en la división Comex de la New York Mercantile Exchange. El contrato del oro a mayo ascendió US$14,20, o 0,9%, a un nivel récord para un contrato al mes entrante de US$1.530,80.

La plata registró otro enorme salto en su precio. El contrato del oro para entrega en mayo, el más activo, ascendió US$1,562, o 3,4%, para cerrar en un récord de US$47,520 la onza troy.

Los inversionistas siguieron comprando el jueves oro y plata luego que el gobierno estadounidense informara que su producto interno bruto aumentó a una tasa anual ajustada por factores estacionales de 1,8% en el primer trimestre, una importante desaceleración frente al cuarto trimestre.

En tanto, los metales preciosos brillaban como inversión de refugio luego que el gobierno informara que el número de trabajadores que presentó solicitudes de beneficio por seguro de desempleo aumentó inesperadamente la semana pasada, en lo que representa la última señal de que el mercado laboral sigue débil.


Fuente: Dow Jones Newswires

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Reino Unido: El PIB avanza un 0,5%

La economía de Reino Unido remonta tras haber sufrido una contracción en los últimos tres meses de 2010. El Producto Interior Bruto (PIB) creció un 0,5% en el primer trimestre del año gracias al tirón de los servicios, que experimentaron su mayor expansión desde 2006. Reino Unido tiene un déficit del 10,4%, sólo superado por Irlanda y Grecia.


En tasa interanual, el PIB creció un 1,8%, por encima del 1,5% del cuarto trimestre de 2010. Los datos están en línea con las previsiones de los analistas consultados por Bloomberg. Según los datos de la primera estimación de la Oficina Nacional de Estadística de Reino Unido (ONS), los servicios, que suponen el 76% de la economía, crecieron un 0,9% entre enero y marzo, el mayor avance desde 2006. En el cuarto trimestre de 2010 el sector cayó un 0,6%.

La producción industrial creció un 0,4%, por debajo del aumento del 0,8% de los últimos meses del año pasado. Mientras que la construcción cayó un 4,7%, tras un descenso previo del 2,3%.

Dudas sobre la recuperación

"La recuperación es más moderada de lo que nos hubiera gustado, aunque los datos sugieren una cierta fuerza subyacente", ha declarado a Bloomberg Philip Rush, economista de Nomura International en Londres. "El banco central va a querer ver más datos que muestren que la producción se está normalizando", añade para referirse a la actitud del Banco de Inglaterra (BoE).

En el seno del BoE hay pocas intenciones de subir los tipos de interés, tal y como desvelaron las actas de la reunión de abril. Los miembros del Comité de Política Monetaria de la entidad no aprecian fortaleza en la recuperación económica del país, por lo que parece que quieren esperar a ver como se desarrollan los acontecimientos para normalizar la situación de unos tipos de interés demasiado bajos (0,5%).

Los inversores han retrasado las apuestas sobre el primer aumento de las tasas en Reino Unido a noviembre, según datos recogidos por Tullett Prebon. Hasta hace poco, una inflación al 4% en el país empujaba a pensar al mercado que el aumento de los tipos estaría próximo.

Fuente: El Economista

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